棕榈油：马盘棕榈油在8月份高点附近震荡。从产地基本面来看，印尼利空已经交易充分，库存大幅下降后，印尼对出口报价的把控度上升；马来10月份虽然仍是累库预期，但是强劲的出口预计将使得10月份的库存增幅低于预期，彭博、路透和CIMB预期10月马来库存在249-252万吨。另外过去3周马来半岛南部降雨过多，引发市场对于产量的担忧。而国际市场上棕榈油突出的性价比仍然利好未来2个月马来和印尼的出口。国内方面，棕榈油库存继续上升，目前看11月仍将继续累库，12月的棕榈油采购偏少，降库可能要到12月才会开始出现。 　　豆油：市场关注大豆到港情况及国内豆油库存情况，上周油厂大豆库存增加48万吨；储备大豆成交有所增加，边际供应增加预期下，豆油现货有下行压力。豆油基差已经高位回落，主要是修正过高的基差，但是如果豆油库存未出现明显上升势头，预计到11月底基差会止跌，到时候需要关注基差和库存情况，来判断豆油01合约期现回归的逻辑。 　　菜油：需要关注国内菜籽油实际供应量，虽然菜籽大量到港，但是卸港进度、压榨进度、以及菜油储备轮换等因素仍将影响现货价格走势。另外，市场也关注中加关系，短期情绪影响推动菜油01合约超过8月份高点，但是如果供应增加确定，菜油01的上涨空间仍然有限。 　　商品市场情绪仍然受到宏观因素影响，目前仍不稳定，随着整体商品情绪的好转，低库存且之前大幅下跌的商品出现轧空行情，但是空头回补结束后，价格将重回基本面。油脂基本面来看，随着菜籽陆续到港，以及大豆即将到港，豆油和菜油现货价格将修复过高估值和过高基差，但是需要关注到港节奏和实际供应量对12月底现货价格的预期影响。棕榈油产地利空因素基本兑现，随着高产期马上就要过去，产量收缩预期下，棕榈油反弹，但是马来和国内目前仍是累库趋势，棕榈油持续上涨驱动不足，近期马盘受CBOT豆油上涨带动，关注马盘棕榈油8月份高点的阻力。综合来看，四季度国内油脂供应边际增加，限制油脂的上涨动能；但是，国际市场上，南美大豆和东南亚棕榈油的产量仍然受到拉尼娜天气影响存在不确定性，再加上近期巴西的民众抗议影响该国的物流，引发对大豆供应的担忧。目前，暂时看油脂为震荡走势，上方阻力为8月份高点附近，下方支撑为9月份的低点附近。操作上，建议背靠震荡区间上下沿低买高卖，从国内实际供应来看，三大油脂短期的强弱关系是棕榈油＜豆油＜菜油。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。