周四A股各指数涨跌不一，沪指盘中一度突破3000点。截至收盘，上证指数下跌-0.19%收于2997.81，深证成指下跌-0.34%，创业板指微涨0.01%，中证1000、中证500、沪深300、上证50表现依次更弱。当天金融期权市场累计成交额37.11亿元，具体品种由高到低依次为沪300ETF>50ETF>300股指>1000股指>沪500ETF>创业板ETF>深300ETF>深500ETF；累计成交量454.92万手，具体品种由高到低依次为50ETF>沪300ETF>创业板ETF>沪500ETF>深300ETF>深500ETF>300股指>1000股指。

　　50ETF全天弱势走低收于2.425，50ETF期权市场日成交量和日持仓量分别为178.19万张和255.27万张，成交PCR为0.89，持仓PCR为0.60。当天成交集中在11月看涨2.45和看跌2.40执行价，日交易量在20万张上下；目前依旧看涨合约持仓量更大且更为集中，2.45—2.6各合约持仓沉淀15万张左右，看跌更为分散，2.40和2.45合约持仓量不足10万张。由于标的跌幅较大，价格表现方面，当天看涨平虚值普遍下跌30%以上，而当月看跌平值附近合约涨超30%。当天当月看涨合约普遍增仓，看跌合约普遍减仓，市场对后续反弹力度依旧谨慎。

　　当天沪深300指数下跌0.81%，沪300ETF、深300ETF以及中金300股指期权当日成交量分别为125.01万张、16.28万张、9.38万张，成交PCR分别为0.93、1.14、0.84；当日持仓量分别为181.98万张、27.48万张、18.26万张，持仓PCR分别为0.88、0.75、0.65。沪300ETF期权当天成交集中在11月3.7执行价，看涨和看跌合约日交易量在17万张上下，看跌平值附近合约交投更为活跃。目前仓位累积在3.6—3.9执行价，为短期市场博弈区间，当月看涨3.8、3.9合约持仓量均超11万张，而看跌3.6持仓为10万张。同样，在价格表现方面，看涨合约普跌，但跌幅普遍在20%左右，看跌合约涨幅在20%以内。300指数期权持仓PCR值一直较低，市场存在较多卖出看涨合约投资需求，当日成交量较前几日大幅下滑。

　　中证500指数微跌0.02%，沪500ETF、深500ETF期权当日成交量分别为52.10万张、9.70万张，成交PCR分别为0.79、0.81；当日持仓量分别为65.60万张、18.20万张，持仓PCR分别为0.98、0.81。标的500ETF相较指数均有升水而略收红，当天沪500ETF期权市场的11月看涨6.0、6.25合约交投活跃，日成交量超9万张，而看跌交易集中在5.75、6.0执行价。目前，看涨和看跌合约累计持仓较为平均，集中在看涨6.25和看跌5.75。合约价格表现方面，叠加IV走低，看跌合约普跌，看涨价格变化不大。

　　中证1000指数上涨0.65%，期权日成交量和日持仓量分别为5.52万张和7.20万张，成交PCR为0.84，持仓PCR为0.98。当天成交集中在11月6500和6600行权价，多空双方博弈加剧。11月看涨平值附近合约价格涨幅在19%上下，看跌合约价格普跌，平值跌幅在12%左右。

　　创业板ETF上涨0.17%，期权日成交量和日持仓量分别为58.74万张和65.44万张，成交PCR为0.84，持仓PCR为0.99，市场参与度进一步较高，为深交所最活跃品种。当天成交和累计持仓均集中在11月2.3执行价，平值看涨合约价格微涨1.36%，平值看跌合约价格微跌2.53%。

　　隐含波动率方面，周四50ETF、沪/深300ETF、300股指、沪/深500ETF、1000股指以及创业板ETF期权加权IV分别收于23.17、21.11、21.39、24.58、22.35、23.05、26.33、28.76，隐波日内冲高回落。近期市场波动较大，隐波表现与标的明显负相关，若是后市缩量整理，IV有继续回落空间，但市场依旧谨慎。策略方面，不建议做空隐波，先采用保守价差策略等待时机，一旦行情走势明朗再出击。(作者单位：永安期货)

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