铁合金骤然拉升：锰硅涨超4%！

　　日内，铁合金呈现出了快速拉升的态势。截至发稿，涨势最为凶悍的锰硅一度攀至7158元/吨，幅度超4%。

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　　日内除了锰硅、硅铁外，其他黑色系并没有出现太大幅度的拉升。那么问题来了，是什么导致了铁合金的“一枝独秀”？后市我们又该如何看待呢？

　　停产保价：电解金属锰行业2023年停产建议全票通过

　　受终端“买涨不买跌”的情绪冲击及疫情影响，原本市场炒作的黑色系旺季“虽迟但到”的说法最终还是落空了。国庆长假后，黑色系整体陷入了颓势，期价亦是持续走弱。

　　在下游钢厂的低利润冲击下，业内打压锰硅价格的意愿愈发浓烈，钢招价可谓每况愈下。10月锰硅成本大体处于7330-7430区间，而当下该品种的现货价格却仅有7300出头。为了减少亏损，电解金属锰行业在2023年工作计划研讨会上最终敲定了相应的减产事宜。

　　据悉，本次会议提出了2023年1月份全停，2023年2―12月停产50%的工作目标等6项建议，相关建议均得到了经理事会的全票通过。

　　上图为锰硅周度的开工率统计。从数据上看，随着夏季限电高峰的逐步远去，国内锰硅开工率自7月低点的30%一路狂飙到了60%周边。本次协会商讨出来的“停产限价”策略从原则上看是比较“一刀切”的，受事件影响，铁合金在黑色系中表现出“一枝独秀”的走势也算是情理之中。

　　南华期货：持观望态度等高空契机

　　尽管当前锰硅反弹势头强烈，但从各大机构最新的观点策略来看，大家对该品种仍持相对谨慎的态度。南华期货便是其中之一。

　　在最新研报中，南华期货提到：当前锰硅现货库存压力依然偏高，现货表现弱于期货，基差收窄。成本端，焦炭出现一轮提降，化工焦有降价压力，疫情管控缓解可能带动运费成本下降，但是当前各产区亏损持续加深，盘面对应利润更低，悲观预期基本交易充分，当前硅锰的主要矛盾在于供应端，内蒙古产区受到铁合金企业能耗双控电力配额政策影响，所以可以预见10月内蒙硅锰开工率将维持高位运行。

　　而钢厂需求方面，需求端钢厂的负反馈减产出现一定落地，钢谷网建材产量环比下降20万吨，热轧板卷产量微降1.4万吨，建材表观需求环比降36万吨，随着天气转冷，成材需求依然处在下降趋势中，钢厂负反馈基本在预期内，由于期货悲观预期基本反映在高基差中，利润偏低，当前做空性价比不高，保持观望，等待反弹后做空机会。

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