中国两降提振市场情绪，美股再现冲高回落

从市场角度来看，《时代周刊》 “中国十年才刚开始”的观点的确有其合理之处，相对于数年前，现在的中国得一场感冒，全世界都要打喷嚏。纽约时段盘前，中国央行宣布下调利率以及银行准备金率，全球金融市场应声上涨，作为当时时段内的主要金融市场，欧洲股市涨幅迅速飙升至4%以上，基本上已经收复了昨日的恐慌跌势，而美股早盘也大幅高开并持续反弹，而随着后市情绪提振效果逐渐减弱，美股再度冲高回落，最终收于下跌。

这不是中国第一次宽松，也不是最后一次宽松，几乎可以肯定的是，尽管宽松力度不断放大，但中国经济放缓的压力依然沉重。不过，，宽松政策在拯救市场情绪方面依然存在明显作用。全球股市的强劲反弹，也从另一个角度证明这两日的下跌主要是恐慌情绪所致，所谓的“理智分析”，在缺乏理智的市场，往往只能作为笑话。

在多数情况下，成熟的市场往往是较为理性的，不过从感官角度来讲，“理性往往乏味，而感性更加性感”。“理性与感性”，在今年以来的美国股市中，得到了非常全面的体现，从年初到两周前，美股可谓非常理性，几乎所有的参与者试图用理性的逻辑来判断未来的走势，徘徊于利好与利空的交替之间，随之形成的是长期的横盘震荡；而在过去的两周中，突如其来的恐慌情绪瞬间秒杀了市场的理性，在感性的驱动下，美股出现了金融危机以来最猛烈的暴跌走势。抛开持仓立场，单从感官角度来看，相对于乏味的横盘走势，暴涨暴跌要刺激的多。

不过刺激归刺激，作为投资者，收益远比感官要重要的多，而由于缺乏理性，风险在暴涨暴跌的走势中要大得多。这一风险不单是由快速的波动引发，更在于波动不可预计，在人性的主导下，市场的情绪是善变的。在这种缺乏持续性的走势中，猜涨几乎等同于掷硬币。譬如今日的美股，早盘时的全球股市暴涨，很容易让你得出恐慌情绪已经结束的感觉，然而美股午盘后却出现跳水转跌，日内整体波动较昨日几乎有过之而无不及。

作为驰骋多年的老江湖，巴菲特说过“在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌”。不过对于普通交易者来讲，这一点似乎并不太具有可操作性，原因就在于你很难将恐慌和贪婪的极致进行量化，无法判断，就无法预期。实际上，巴菲特本人在处理情绪交易的问题上也并不完美，当年的互联网泡沫，他虽然避开了最后的崩盘，但也错过了数年的行情，而在08年的金融危机中，对于高盛以及美国银行的注资时机也值得商榷，当然，巴老有资本来获得普通交易者所无法获得的有利条件，更重要的是，他有足够的钱来保证自己活到理性最终替代感性。因此，对于众多普通交易者，巴菲特的另一句名言应该更为关键“交易准则的第一条是永远不要亏损；第二条是永远记住第一条”。