船运市场。巴拿马拥堵程度创近期新高，北向船舶航行等待天数升至16，南向升至21，美湾至远东运费涨至177.3美元/吨，近一周涨41美元/吨，带动FEI价格涨幅高于CP和MB。 PDH利润。PDH利润再次回落至-1000元/吨附近，今年以来PDH利润和开工率的关系呈现：PDH利润领先开工率约1个月的时间。在十一前PDH利润见顶回落至今，以1个月的时间测算，PDH开工率的大概率将11月开始逐步回落。 现货市场。山东民用气价格继续回落，跌50元/吨至5070元/吨，成期货最便宜可交割品。需求端持续不佳的利空主导市场，当前秋末冬初，气温下降并不明显，终端消耗能力未见改善。当前12月期货盘面5279元/吨，较5070高出200元/吨，开始出现交割利润，关注后续仓单的变化。 策略上，受巴拿马港口拥堵影响，FEI上涨，但受制于仓单压力，内外价差走弱，内盘期货涨幅受限。山东民用气跌至5070元/吨后对期货市场形成压力。同时PDH利润继续回落至-1000元/吨，低利润对开工率的传导即将发生，LPG期货反弹空间有限，可考虑在5300附近做空PG2212合约

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。