【行情复盘】
上周五尿素期货宽幅震荡，主力01合约涨0.27%收于2243元/吨。
【重要资讯】
上周五国内尿素现货市场报价平稳，主流区域厂家挺价。供应方面，兖矿新疆、兰花月内有停车检修计划，近期基于成本压力山西产企推迟复产，10月供给预计弱于9月；部分地区因疫情产企发运受阻，库存压力增大。农需逐步停滞，复合肥厂开工下降，秋季肥收尾，企业也以减库存为主，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡。印度、巴基斯坦10月招标，其中印标折国内635美元/吨，近期通过法检货源增多，河北、内蒙部分货源集港增加。主流区域收单有所转好，成本倒挂下产企挺价，但总体下游跟进积极性有限。
【套利策略】尿素企业政策限产，复产前正套可波段参与，建议投资者关注相关套利机会。
【交易策略】
总体农业用肥季节性逐步进入尾声，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落，有一定压力；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差小幅收窄。出口政策不清晰，8月出口环比大增。新一轮印度招标落地，环比小幅下降，绝对值内外价差有驱动，美元强势放大驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印标、巴基斯坦招标限产消息有一定利多。技术上，短期日线5浪结束，有向下寻找支撑需求，关注下方2200整数关口附近支撑。操作上，由于尿素供需偏松，上游驱动下降易出现负反馈，关注煤炭价格下跌持续性，如煤炭价格预期跌幅有限，则关注近期临时检修是否明显增加。单边基差收窄仍有空间，关注抛现货买期货轮库机会。