铁矿石日间盘面冲高回落。终端成材需求无明显改善，下游主动采购意愿不强，市场信心疲弱，成材价格继续低迷，对炉料端价格的负反馈仍在持续。1-9月地产投资增速跌幅继续扩大，销售继续弱复苏，但基建和制造业投资增速较好，对用钢需求起到了一定的托底作用。10月下旬有望迎来专项债发行高峰，同时明年专项债的部分额度也有望提前下发，四季度基建投资增速预期仍较好。9月社融和新增人民币贷款数据再超预期，市场流动性充裕，制造业投资有望小幅扩张。近期成材表需延续复苏，基建端近期出现赶工迹象，并有望持续至月底，随着稳增长力度的增强对后续总需求不悲观。当前成材库存已降至历史同期低位水平，后续价格弹性较好。钢厂利润当前仍处于低位，对炉料端补库意愿不强，铁矿港口现货日均成交量和疏港量均出现回落。上周五大钢种产量止跌回升，高炉开工率虽然小幅下滑，但日均铁水产量仍处于近年同期高位。国产精粉产量依旧受限，后续钢厂对进口矿的采购将增加。钢厂当前厂内铁矿库存水平处于近3年最低，钢厂利润水平修复后将逐步向铁矿端传导。当前铁矿价格已临近非主流矿成本附近，后续支撑力度较强。从季节性走势来看，临近年底铁矿价格涨多跌少，主力合约当前仍贴水现货，进一步回调空间有限。 　　【交易策略】 　　成材终端消费延续改善趋势，四季度稳增长力度将继续增强，黑色系估值水平有望抬升。钢厂厂内铁矿库存水平仍处于相对低位，铁水产量持续高位运行，盘面贴水现货，短期进一步回调空间有限。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。