今日（10月24日）国内商品大面积飘绿。油脂期货转弱，棕榈油下挫逾2%，菜油及豆油均跟随走低。生猪大跌3.62％触及3周低点，将国庆节后录得的升幅全部回吐。有色金属走势分化，沪铜沪镍表现偏强，沪锌跌逾2%。化工市场气氛偏弱，纯碱录得六连跌。

　　沪锌：

　　投资逻辑：海外方面，美联储11月加息临近，欧盟通过压制天然气消费方式使能源价格回落，冶炼的能源成本下降一定程度或压制海外锌价。国内方面，10合约交割结束，前期持续高升水使得市场担忧11月还存在BC的可能性，但随着仓单陆续释放进入市场，库存累积导致现货升水出现崩塌式回落。四季度各大企业年末冲量计划或将延续，供应端未来关注年末锌锭产量的实际增量。消费端，疫情的持续反复使得现实端的消费仍然略显疲弱。未来随着国家保交楼政策的落实，房地产表现或有好转，由此带动镀锌板、镀锌管和压铸锌合金等方面的五金卫浴订单的好转，未来仍需关注金九银十消费的实际改善情况。

　　一德期货有色金属分析师张圣涵/Z0014427/认为：宏观基本面博弈下，锌价或维持震荡走势。同时关注近远月价差走势。

　　生猪：

　　近期储备肉密集投放，关于生猪行情一德期货生鲜畜牧分析师侯晓瑞/Z0015326/认为：短期现货仍处于历史偏高位置，供需博弈更加剧烈，国家频繁出台政策及喊话呼吁大家有序出栏，且临近年底，供应量有增加趋势，多重因素影响下，短期出栏情绪或许有所增加。另外，现货高价可能导致需求后移，进而使得现货回调提前，而跌至一定程度后需求会对价格产生拖底作用，因此现货或维持高位震荡行情，短期不具备继续上行动力。

　　白糖：

　　短期看，四季度前半段，国产新糖开机时间不长，量少价高，现货端主要是陈糖和进口糖流通为主，进口成本提升后进口积极性和流入数量都有所减缓，四季度的主要支撑在于中下游的备货和消费状态，目前看，不论是宏观的系统性风险导致的需求萎缩还是中长期的消费预估都相对较为悲观，同时疫情反复导致的消费活动受限能否在未来得到一定缓解将对食糖市场的消费带来较大的影响，中长期的情况预期不必过于悲观，消费也有恢复和维持稳定的基础，供应压力略有增加但幅度有限，需求如果可以维持稳定，进口压力不过快释放，则四季度和明年上半年盘面依然有机会恢复至各项成本线之上运行。

　　综上，一德期货农业品分析师李晓威/Z0010484/认为：短期供应偏宽松，需求表现一般，外部进口糖价格和数量影响权重增大，中长期的缺口依然需要进口有效补充，消费表现空间仍有回暖的空间，远月升水持续，阶段性的价格区间参考进口成本区间。年度参考区间围绕前期测试过的高低点5450-6250元/吨上下，如果遭遇极端恶劣天气和宏观面的超预期事件发生，价格空间上下再调整200-300元。

　　国家统计局数据：

　　9月，工业生产修复加快，投资在强政策下缓慢回升，基建加制造业强力对冲地产下滑拖累，地产压力仍在但下行边际放缓，但消费受疫情持续反复影响修复受扰，出口受外需放缓而下行压力大，总体来看，9月经济在政策指引下尽力保持修复态势，但国内疫情扰动难消叠加外围流动性和需求回落压力，恢复程度不及预期，三季度经济增速环比增长3.9%，前三季度仅增长3%。一德期货宏观经济分析师肖利娜/Z0013350/认为：在基建、制造业三季度强拉动下，四季度增量增长空间已不大，而消费、出口承压施压年内经济增速，弱经济加上预期不强，四季度仍需稳增长政策提振来改善实体经营盈利预期和修复居民消费信心。财政积极但受制于资源空间下降，在海外货币收紧和人民币汇率贬值压力下，三季度在政策性开发性金融工具、专项债结余、设备类再贷款、PSL和信贷支持等稳信用政策频出下，采取结构性政策仍将是四季度的主要抓手，季中关注2023年专项债提前下达额度；货币政策总体仍会适度宽松，但银行净息差收窄压力和中美利差倒挂制约空间不大，但考虑实体恢复较慢低利率还需维护和地产销售仍需刺激拉动，11月5年期LPR仍有下调空间。

　　今日市场涨跌

　　图片来源：文华财经

　　今日成交持仓

　　中国45港铁矿石到港总量2368.4万吨，环比增加255.9万吨。

　　澳洲巴西19港铁矿发运总量2511.6万吨，环比增加39.7万吨。

　　中国9月份铁矿石进口量环比增长3.6%，至9970万吨。

　　近日山西地区疫情得到有效控制，区域内多数煤矿维持正常生产销售。

　　中国9月原油进口量同比降2%，因炼油利润不佳及需求低迷。

　　SMM七地锌锭库存总量为9.71万吨，较上周五减少0.29万吨。

　　中国9月大豆进口量较上年同期增长12%至772万吨。

　　【生鲜畜牧】

　　国家统计局：随着前期产能释放，生猪生产增速放缓，市场价格持续反弹，养殖预期看好，养殖户积极补栏，生猪存栏环比增加。三季度末，全国生猪存栏44394万头，同比增长1.4%，环比增长3.1%，连续两个季度环比增长；其中，能繁殖母猪存栏4362万头，处于合理区间。

　　① 21:00 英国保守党进行第一轮党魁候选人投票，参选人必须得到至少100票支持才能成为候选人，结果预计在次日凌晨1点公布。

　　② 21:45 美国10月Markit制造业PMI初值，前值52，预测值51。

　　① 01:00 英国保守党公布党魁候选人名单，若只有一名候选人，则可能诞生新一任英首相，若有两位及以上候选人，则将在周五决出新一任英国首相。

　　② 16:00 中国至10月25日豆油港口库存(万吨)。

　　③ 22:00 美国10月谘商会消费者信心指数，前值108，预测值106.5。

　　④ 待定 欧盟举行能源部长会议。

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