本周，全球股市继续震荡有所分化，本周，美股周涨幅创阶段新高，香港股市有所回落，而具有避险功能的黄金和白银价格则出现上涨。面对市场的波动，A股市场将何去何从呢？有哪些投资机会呢？业内人士普遍认为，A股市场已在底部区域，有望迎来一波修复行情。

　　兴业证券分析认为，目前，市场已在底部区域，有望迎来一波“爱在深秋”的修复行情。首先，从估值、股权风险溢价来看，截至10月21日，上证综指11.8倍、创业板指45.4倍的PE估值，已是近年来底部、逼近今年4月底时水平，股权风险溢价也分别处于2010年以来85.4%和93.2%的历史高位。其次，市场活跃度上，国庆假期归来后，沪深两市成交额略有回升，但日均成交规模仍只有7400亿元左右，明显低于今年4月底时水平。两融余额也始终在1.55万亿元左右。第三，从机构仓位来看，以私募为代表的绝对收益机构在经历8月以来的大幅降仓后，已再次来到历史低位。因此，我们认为当前海内外的悲观预期已反映在市场的估值、仓位中。当海外风险因素逐渐缓和、国内市场主线更加清晰后，市场有望迎来一波“爱在深秋”的修复行情。

　　国盛证券表示，目前，沪指、深成指均受到5周均线的压制，A股需要增量资金带动市场反包，或者静待空方力量释放充分，在前低附近获得支撑，当前的局面才有操作上，建议等待指数回到前低附近，再寻结构性的修复机会，过程中可以借助农业板块的防御属性。另外，芯片板块经过调整，性价比逐步提升，行业景气度仍高，看好其中具备军民融合背景的标的。

　　本周市场回顾

　　1、股票市场

　　 A股市场：本周(10月17日-21日，下同)，A股震荡整理，三大股指全线下跌。上证指数累计周跌1.08%，报3038.93点；深证成指累计周跌1.82%，报10918.97点；创业板指累计周跌1.6%，报2395.16点。

　　资金方面，周五，北向资金全天单边净卖出89.23亿元，创8月23日以来新高；本周5个交易日北向资金连续减仓，累计净流出金额达293.3亿元，创逾7个月新高。从前十大成交活跃股来看，本周，药明康德、三花智控等2只个股，北向资金净买入金额均超2亿元。另外，贵州茅台、中国平安、伊利股份、隆基绿能等个股遭北向资金净卖出金额均超10亿元。

　　表：本周(10月17日-21日)沪、深股通前十大成交活跃股交易情况：

　　制表：张颖

　　从申万一级行业来看，本周有11个行业实现上涨，其中，综合行业涨幅居首达5.46%，紧随其后的是，国防军工(2.62%)、交通运输(2.44%)、机械设备(2.32%)、社会服务(2.24%)、计算机(2.22%)等行业指数，累计周涨幅均超2%。另外，家用电器、食品饮料等行业指数累计周跌幅均超5%。

　　与此同时，统计显示，下周(10月24日-28日)将有46只股票面临解禁，合计解禁量为28.03亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为508.43亿元。从解禁股情况来看，海尔生物、拓新药业、汇宇制药、盘江股份、祥鑫科技、精进电动等个股解禁金额均将超30亿元。

　　下周将有4只新股发行，其中，科创板1家，创业板2家，上交所主板1家，累计发行数量共计约1.33亿股，预计募集资金26.39亿元。具体看，10月24日发行的是欣灵电气、华厦眼科，10月27日发行的是耐科装备、南方路机。

　　表：下周4只新股发行情况：

　　制表：张颖

　　港股市场：

　　周五，香港股市全天窄幅震荡，恒生指数收盘收跌0.42%报16211.12点，恒生科技指数跌0.62%，恒生国企指数涨0.09%。本周，恒生指数累计下跌2.31%；恒生科技指数累计周跌幅达3.21%，恒生国企指数累计周跌幅达2.01%。

　　海外市场：

　　周五，美国三大股指全线收涨，道指涨2.47%报31082.56点，标普500指数涨2.37%报3752.75点，纳指涨2.31%报10859.72点。本周，美股周涨幅创阶段新高，道指涨4.89%，标普500指数涨4.74%，纳指涨5.22%。

　　周五，欧洲三大股指涨跌不一，本周全线上涨。德国DAX指数跌0.29%报12730.9点，周涨2.36%；法国CAC40指数跌0.85%报6035.39点，周涨1.74%；英国富时100指数涨0.37%报6969.73点，周涨1.62%。

　　周五，亚太主要股指收盘普跌，韩国综合指数跌0.22%，日经225指数跌0.43%，澳洲标普200指数跌0.8%，新西兰NZX50指数跌0.46%。

　　2、债券市场

　　本周中证转债指数基本处于单边下行的态势，跌幅大于正股，最终周内下跌1.09%，2022年以来下跌6.82%

　　周五，国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.05%，成交6.1万手，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.03%。本周债券市场的明显特征是，盘中有所波动，但是收盘时的收益率上行幅度比较有限。

　　近日，十年期美债利率一度越过4.3%，引发市场关注。中金公司认为，美债利率大幅上行归根结底是CPI通胀增速超预期的结果。虽然维持十年期美债利率下行至3%预测不变，但将观点兑现时间延长至2022年第四季度至2023年第一季度。

　　3、外汇

　　周五在岸人民币兑美元16：30收盘报7.2494，较上一交易日跌117个基点，本周累跌563个基点；周五夜盘收报7.2244。人民币兑美元中间价报7.1186，调升2个基点，本周累计调贬98个基点。交易员指出，中间价表现仍体现监管层态度，市场将关注下周中间价及汇价走向。

　　外汇局相关部门负责人介绍，目前，我国外汇市场已具备即期、远期、掉期、期权等国际成熟产品体系。银行柜台外汇市场的挂牌货币超过40种，基本涵盖我国跨境收支的结算货币，可满足企业跨境投融资产生的基本汇兑和汇率避险需求。

　　4、大宗商品

　　周五，国际油价全线上涨，美油12月合约涨0.75%，报85.14美元/桶。布油12月合约涨1.32%，报93.6美元/桶。本周，美油12月合约跌0.55%，布油12月合约涨2.15%。

　　周五，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.57%报1662.5美元/盎司，COMEX白银期货涨3.8%报19.4美元/盎司。本周，COMEX黄金期货涨0.82%，COMEX白银期货涨7.35%。

　　周五，伦敦基本金属多数收跌，LME铜涨1.19%报7650.5美元/吨，LME锌跌0.46%报2950.5美元/吨，LME镍跌0.03%报22190美元/吨，LME铝涨0.41%报2218.5美元/吨，LME锡跌4.12%报18550美元/吨，LME铅跌3.77%报1903美元/吨。本周，LME铜涨1.49%，LME锌涨0.32%，LME镍涨1.9%，LME铝跌3.79%，LME锡跌6.92%，LME铅跌6.74%。

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