01

　　黑色板块、锌、棉花

　　黑色板块：需求驱动不足，上方空间受限。节后以来，黑色终端需求未能延续节前的改善，成材表需和建材日成交均出现环比下滑，市场担忧情绪加剧，产业链商品面临从终端向上递延的现实压力。从成本支撑来看，焦矿前期面临的供应扰动并未引发实质的缺口矛盾，相对溢价给黑色商品共振走弱让渡对应的价格挤压空间。短期而言，绝对需求疲弱或制约相关商品上方界限，但市场仍需警惕产业节奏反复给相关商品带来的价格波动，整体以低位震荡的思路对待。

　　锌：短期上方空间有限，宽幅震荡下区间操作。锌锭社库处于历史极低位水平，驱动近期近月合约价格重心上移。但是，现货市场跟涨乏力，近日网价发布后多下调升水出货，下游畏高慎采，现货成交依然惨淡。价格高企对消费形成一定反噬作用，预计后续锌价存阶段性回调压力。

　　棉花：全球需求担忧压制棉价，郑棉期货震荡偏弱，关注高基差和新棉成本的支撑。由于担忧全球棉花需求，国际棉价持续下行，内外棉价差收窄的情况下，拖累郑棉期货价格。不过，受新疆疫情扰动，疆棉外运减少、新棉收购、加工进度慢，国内棉花短期供应受影响，棉花现货价格较坚挺，籽棉收购价格缓慢上移，高基差和新棉成本或对郑棉期货有所支撑。郑棉短期偏弱，但是进一步大跌的驱动不强，建议暂且观望。

　　02

　　联储官员继续发布鹰派表态

　　观点分享：美联储官员继续发布鹰派表态，美债收益率新高，10年期美债盘中升破4.2%，为2008年以来最高。美股继续承压下行，但是中概股表现相对强势，国内仍不断有利好刺激市场信心。美国此前支撑通胀的住房、能源均已转弱，但是劳动力市场仍然很强，通胀顶部或已现，但是后续下滑速度可能仍然偏慢。

　　03

　　04

　　期指：或冲高回落

　　期债：仍是偏震荡的格局

　　黄金：低位震荡

　　铜：现货强势，支撑价格

　　铝：近两日震荡偏强，近端Back继续小扩

　　锌：现货交投清淡，或限制上方空间

　　铅：供需双增，高位震荡

　　镍：多空博弈，宽幅震荡运行

　　不锈钢：库存边际去化，原料成本支撑

　　锡：低位震荡

　　铁矿石：偏弱震荡

　　螺纹钢：需求压制，弱势延续

　　硅铁：需求边际承压，偏弱震荡

　　锰硅：供需驱动不足，低位震荡

　　焦炭：铁水拐点显现，震荡反复

　　焦煤：铁水拐点显现，震荡反复

　　动力煤：煤价维稳运行

　　MEG：中期仍偏弱

　　LLDPE：短期不追空，中期仍有压力

　　甲醇：短期震荡 中期仍偏弱

　　尿素：供需逐渐宽松，现货走弱

　　苯乙烯：逢低买

　　纯碱：短期震荡 中期仍偏弱

　　LPG：震荡偏强

　　短纤：做为多配

　　PVC：短线回弹，底部初现

　　燃料油：日盘大幅上涨，短期强于FU

　　低硫燃料油：高低硫价差暂时企稳，长期关注成品油与天然气走势

　　棕榈油：马盘上涨带动国内反弹

　　豆油：高基差支撑期价 关注大豆供应情况

　　豆粕：美豆收涨，或暂时反弹

　　豆一：或偏弱震荡

　　玉米：高位运行

　　白糖：弱势震荡

　　棉花：外棉拖累郑棉下行 关注高基差的支撑

　　鸡蛋：上行驱动欠缺，多单止盈

　　生猪：政策强压持续，维持谨慎

　　原油：仍有月度级别上行风险

　　05

　　硅业分会：本周国内工业硅价格整体持稳

　　10月20日讯，硅业分会数据显示，本周国内工业硅市场成交清淡，工业硅价格整体持稳。其中，冶金级主流价格在20400-21300元/吨；化学级主流价格在21200-22000元/吨。同时，铝合金ADC12价格与上周持平，主流报价18700元/吨；有机硅DMC价格与上周持平，主流报价17500元/吨。

　　矿业巨头警告：智利矿业特许权将对投资方决策产生负面影响

　　据外媒报道，矿业巨头必和必拓（BHP）和安托法加斯塔矿业公司（Antofagasta Minerals）表示，智利的矿业使用费法案将影响竞争力，并鼓励矿商重新评估对其的投资。智利政府已提议提成费，其中一部分以销售额为基础，另一部分以盈利为基础，随着铜价的上涨，提成费也在不断增加。两家公司的代表都承认，采矿业还有更多贡献的空间，但他们敦促智利政府达成维持业务可持续性的合作协议。

　　西2022年安排风电光伏发电规模400万千瓦左右

　　山西省能源局近日印发的《山西省支持新能源产业发展2022年工作方案》提出，按照“十四五”风电、光伏等新能源规划布局，2022年拟安排风电光伏发电规模400万千瓦左右，支持链主企业带动新能源上下游产业链发展，支持煤电调峰能力建设。其中：300万千瓦左右规模用于支持在我省投资建设新能源产业链项目，100万千瓦左右规模用于支持积极推进煤电灵活性改造。

　　德国褐煤协会：1-8月份德国褐煤产量累计为8585.6万吨，同比增长10.2%

　　根据德国褐煤协会发布的统计数据,2022年1-8月份，德国褐煤产量累计为8585.6万吨，比上年同期的7791.8万吨增加793.8万吨，同比增长10.2%。其中,西部莱茵地区（Rheinland）褐煤产量为4280.9万吨，同比增长11.2%；东部勃兰登堡州劳齐茨地区（Lausitz）产量为3172.4万吨，同比增长8.3%；中部地区褐煤产量为1132.1万吨，同比增长11.7%。

　　浙江：全省严禁增加钢铁产能总量，禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目

　　浙江省经济和信息化厅发布关于《浙江省钢铁行业产能置换实施细则》的公示，其中提到，列入钢铁去产能任务的产能、享受奖补资金支持的退出产能、“地条钢”产能、落后产能、未重组或未清算的僵尸企业产能、铸造和铁合金等非钢铁行业冶炼设备产能，不得用于置换。完成实质性兼并重组（实现实际控股且完成法人或法人隶属关系、股权关系、章程等登记及备案）后取得的合规产能用于项目建设的，可以按不低于1.25:1置换比例减量置换；其它情形的钢铁冶炼建设项目按不低于1.5:1置换比例减量置换。全省严禁增加钢铁产能总量，禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。

　　美国墨西哥湾沿岸石油焦价格本周上涨，已连续两个月上涨

　　据外媒报道，美国墨西哥湾沿岸石油焦价格本周上涨，连续两个月上涨，但由于焦炭价格可能超过一些煤炭替代品，亚太地区主要CFR市场的价格已经停滞或走低。高硫石油焦的FOB报价继续徘徊在140美元/吨至150美元/吨的低位，而一些买家坚持认为市场价格低于145美元/吨FOB。从10月12日至19日，阿格斯从美国墨西哥湾沿岸到阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普的干石油焦运费平均价为25美元/吨。参与者表示，这种质量在美国海湾地区仍然较为稀缺，因此大多数炼油厂都在生产含硫量更高的焦炭。

　　尿素开工环比下滑，企业库存升至高位水平

　　截至10月20日当周，国内尿素样本企业总库存量增至93.76万吨，较上期增加13.94万吨；周度开工率降至67.52%，较上期下降2.43%。本周尿素装置检修与故障增多，其中鄂尔多斯联合化工、安阳中盈化肥等装置均出现停车现象，开工率环比下滑。企业库存继续攀升至年内最高水平。一方面近期下游需求推进放缓；另一方面疫情导致发运受阻；其次部分尿素企业自储，共同影响下尿素工厂库存增加明显。（隆众资讯）

　　纺织用棉需求转好，周转库存持续回落—中国棉花周转库存报告

　　10月20日讯，9月新棉陆续采摘并少量加工，全国棉花市场资源供应充足。月内国内棉价继续下跌，棉花企业积极去库存，纺织企业进入旺季,下游需求有所好转，但受新疆等地疫情影响，纺织企业在内地库采购量明显增加，月末国内棉花周转库存继续下降，且降幅明显高于上月。据中国棉花协会棉花物流分会对全国棉花交易市场18个省市的154家棉花交割和监管仓库的调查数据显示，9月底全国棉花周转库存总量约162.41万吨，环比减少52.74万吨，降幅24.51%，高于去年同期55.72万吨。（中国棉花协会）

　　玉米总体继续稳中略显偏强走势为主

　　10月20日讯，近期饲料消费需求在恢复性增长，饲企签订合同锁定粮源，储备生产安全库存，尚未大量建立远期库存。10月下半月陈化玉米库存及供应将继续下降，早春玉米上市量将继续增加，市场供应依旧以陈化玉米为主。东北主产区新季玉米供应压力犹存，叠加产区天气好转利于交易与运输，预判下半月产销区玉米价格依旧是局部涨跌交替，全国总体继续稳中略显偏强走势为主，下半月后期存止涨企稳偏弱机会，10月份月度均价环比继续上涨的几率偏高。（中国饲料行业信息网）

　　免责声明：本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“板块”，可获得关于板块的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注