刚刚，中国资产直线拉升！

　　今天中午，富时中国A50指数期货直线拉升，一度涨超2%。人民币亦大涨近300点。发生了什么？从消息面来看，外围彭博社传出利好消息。但截至发稿时间，此消息并未被官方证实。

　　今天芯片突然大涨，半导体ETF一度狂飙超6%。从业内传出的消息来看，确有重大利好出现。比如从各个设备厂里面抽人组建团队攻克整个全产线设备、成立集团公司研发设备，超大规模补贴等。

　　值得注意的是，南方航空消息，2022年冬春航季10月30日正式开启。南航计划执飞654条航线，其中国内航线607条，国际及港澳台地区航线47条，通航点达203个。10月以来，多家航空公司宣布陆续恢复及增班多条国际航线。

　　中国资产直线拉升

　　今天早盘较弱的中国资产午后突然大幅拉升。

　　首先来看A50的表现，该指数是率先表现的中国资产。今天中午，富时中国A50指数期货直线拉升，一度涨超2%。

　　人民币亦突然大涨，涨幅一度超过300点。

　　A股市场午后集体拉升。旅游ETF直接拉升超过3%，众信旅游午后开盘秒板，西域旅游、君亭酒店、华天酒店、天目湖等纷纷大幅冲高。消费、航空、餐饮等板块快速走高，西安饮食涨停。

　　那么，究竟发生了什么？从消息面上来看，除了彭博社释放出一条利好之外，并无特别的驱动因素出现。不过，截至发稿时间，并无权威消息证实彭博社这条消息。

　　值得注意的是，上述消息以及A股市场的大涨并未有效带动香港市场走强。截至目前，港股市场虽然跌幅收窄，但主要指数依然跌幅较大。

　　航空公司释放了什么信号？

　　其实，另一个信号可能更值得市场关注，那就是各航空公司的航班计划。

　　南方航空消息，2022年冬春航季10月30日正式开启。南航计划执飞654条航线，其中国内航线607条，国际及港澳台地区航线47条，通航点达203个。新航季，南航国内计划新开航线40条，包括北京-泉州、北京-玉林、广州-怀化、上海-青岛、沈阳-南京等航线。新航季，南航计划在32国执行42条国际航线，合计每周112班次，国际航线计划恢复广州-罗马、广州-雅加达、大连-东京、沈阳-首尔等航线。

　　10月以来，多家航空公司宣布陆续恢复及增班多条国际航线。

　　据澎湃新闻报道，10月17日，东航计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海-曼谷-青岛、杭州/青岛/南京/昆明-东京成田、青岛/南京/烟台-首尔仁川、青岛-迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周国际客运航线将增至42条108班。

　　此次新增的国际航线将于10月20日起逐步开始执行，其中昆明-曼谷、杭州-东京成田航线20日起恢复，每周1班；金边-昆明航线24日起增至每周2班，昆明-东京成田、南京-首尔仁川、青岛-首尔仁川航线25日起恢复；南京-东京成田、青岛-首尔仁川航线26日增至每周1班；上海-曼谷-青岛、青岛-迪拜航线27日增至每周1班；青岛-东京成田、烟台-首尔仁川航线29日起执行。进入11月，东航还将陆续恢复和加密杭州-马尼拉、昆明-胡志明等国际航线。

　　据中国国航9月29日官方微信公众号消息，国航将恢复多条国际航线。其中，马尼拉、雅加达、东京航线适用旅行日期2022年9月19日-2022年10月29日；华沙、雅典、温哥华、洛杉矶、多伦多航线适用旅行日期2022年9月19日-2022年12月31日。

　　海南航空近日也披露了多条国际航线的恢复情况。海航称10月30日冬春航季开启后，将继续运营北京-布鲁塞尔、北京-莫斯科、北京-贝尔格莱德、北京-柏林、北京-曼彻斯特、重庆-罗马、重庆-马德里、深圳-温哥华、大连-东京、大连-首尔共10条往返国际客运航线，同时将重庆-罗马国际航班增至每周两班。

　　特斯拉带偏新能源

　　从市场结构来看，今天新能源整体走势较弱，而带偏新能源的元凶非特斯拉莫属，该股在美股盘后大涨超6%。

　　据中金公司研报，特斯拉三季度产能爬坡不及预期，保持50%交付量增长目标：

　　营业收入为214.54亿美元，同比/环比分别+55.9%/+26.7%，低于彭博预期的221.32亿美元，同比增长主要由于汽车交付量、单车ASP与其他业务增长；

　　三季度交付量为343,830辆，同比/环比分别+42.4%/+35.0%；

　　对应单车ASP为5.4万美元，同比/环比分别+9.7%/-4.4%；

　　汽车业务毛利率为27.9%，同比/环比分别-2.6ppt/0ppt；

　　剔除积分收入，汽车业务毛利率为26.8%，同比/环比分别-2.0ppt/+0.6ppt；

　　储能业务实现历史最高毛利率；

　　费用端，研发费用为7.33亿美元，同比/环比分别+20.0%/+9.9%；

　　研发费用率为3.4%，同比/环比分别-1.0ppt/-0.5ppt；

　　销管费用为9.61亿美元，同比/环比分别-3.3%/0%；

　　销管费用率为4.5%，同比/环比分别-2.7ppt/-1.2ppt；

　　合计费用率为7.9%，同比/环比分别-4.1ppt/-2.6ppt；

　　对应单车费用为4,927美元，同比/环比分别-28.2%/-29.1%；

　　归母净利润为32.92亿美元，同比/环比分别+103.5%/+45.7%；

　　对应归母净利润率为15.3%，同比/环比分别+3.5ppt/+2.0ppt；

　　对应单车归母净利润为9,574美元，同比/环比分别+42.8%/+7.9%；

　　自由现金流为32.97亿美元，去年三季和今年三季分别为13.28/6.21亿美元；

　　从特斯拉经营近况来看，产能端，供给和物流存在挑战，但该公司有信心实现2022年+50%交付同比增长目标。

　　目前，柏林和奥斯汀工厂产能爬坡低于特斯拉预期，该公司认为德国工厂产能将按照计划爬坡，能源危机不会影响长期生产；物流运输制约公司交付，包括海运和卡车运输，该公司正在努力应对；4680电芯和结构化电池包进展顺利，产能逐步爬升。

　　需求端，目前中国、美国新增订单需求旺盛，特斯拉有信心分别保持50%增长。新产品方面，特斯拉指引Semi在2023年仍在爬坡期，预计2024年北美达到5万产能；价格调整方面，如果原材料价格仍然保持高企，特斯拉的调价空间将受到限制。

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