据 中钢协 监测，9月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为360.51点，环比下降8.29点，降幅为2.25%，较上月缩小8.27个百分点；同比下降79.19点，降幅为18.01%。

　　河北省委副书记廉毅敏介绍，雄安新区重点片区和重点工程的推进非常顺利，累计已完成投资4600多亿元，雄安高铁站、京雄高速等已建成通车。

　　江西省今年第二批省重点建设项目计划已于近日下达，115项总投资2415亿元，年度计划投资442亿元。

　　原油：

　　本期原油板块再度回调，内盘SC原油期货夜盘收跌1.95%，报658.5元/桶；外盘Brent原油期货收跌1.07%，报90.64美元/桶；WTI原油期货收跌3.09%，报82.82美元/桶。据美国政府官员透露，拜登将于当地时间19日宣布计划释放1000-1500万桶石油战略储备（SPR），且如有必要可能考虑今年冬季增加释放量。目前美国SPR 库存量在4.087亿桶，为1984年6月15日当周以来最低水平，已连续第57周去库，预计后续SPR库存将进一步下滑。此外，美国计划以至多67-72美元/桶的价格回购原油以补充储备。美国中期选举逐步临近，拜登政府通过释放SPR以遏制油价上行，对于国际油价构成一定短线利空影响。但考虑到释放量不足以改变整体供需格局，预计整体影响作用偏短期。目前油价核心支撑逻辑仍在于OPEC+减产以及俄乌僵局，俄乌局势后续或存升级可能，建议持续关注其发展态势，警惕市场大幅波动风险。从库存水平来看，本期API数据原油与成品油同方向去库，截至10月14日当周，API原油库存减少126.8万桶，原预期增加155.1万桶，前值增加705万桶；当周库欣原油库存增加88.7万桶，前值减少75万桶。当周API汽油库存减少216.8万桶，原预期减少200万桶，前值增加200万桶；当周API精炼油库存减少109.3万桶，原预期减少218万桶，前值减少456万桶。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块跟随成本端走势，FU高硫燃期货夜盘收跌0.79%，报2629元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌3.72%，报4603元/吨。目前低硫燃料油市场整体平稳，供应紧缺情况虽较前期有所缓解，但与往年同期相比仍偏紧。从需求角度而言，据新加坡海事港务局（MPA）数据，2022年9月新加坡船用油销量为396.8万吨，环比下滑但略高于去年同期水平。考虑到年前采购需求的增长以及北亚冬季电力替代需求预期，预计四季度新加坡低硫燃需求将有所抬升。内盘LU主力-次主力月差及外盘VLSFO同期月差均维持Backwardation结构，预计近期持稳偏强为主。高低硫二者走势继续分化，内盘LU-FU 01价差已突破2100元/吨，外盘Hi-5 DEC走阔至280美元/吨以上，后续或仍存走阔可能，建议持续关注。观点仅供参考。

　　沥青：

　　周二沥青期货主力合约BU2212持续震荡走弱，收盘价为3945元/吨，环比下跌11元/吨，跌幅0.28%。夜盘则持续了午盘的下行趋势。沥青基差再度小幅走阔，收于413元/吨，环比上涨了9元/吨，仍然呈现Backwardation结构。从基本面来看，受到寒潮以及疫情的影响，下游整体终端需求相较9月环比减少，改性沥青的开工率显著下滑。导致近期各地区价格都略有松动，昨日华东地区下调60元/吨，华北地区小幅下调20元/吨，带动沥青全国整体均价进一步下行。根据隆众公布的最新数据，截至2022年10月18日，样本炼厂库存与社会库存持续去库。炼厂库存环比减少0.4%至86.6万吨；社会库存环比减少6.1%至58万吨。社会库存去库速度快于炼厂库存，原因在于业者对后市的悲观情绪导致其倾向于优先使用社会库资源，另一方面，炼厂出货量回落，炼厂库存去库速度放缓。根据消息，近期冷空气将继续南下靠近黄淮及其以南地区，影响范围扩大。但影响时间较短，随后我国大部分地区气温将迎来反弹。结合目前炼厂库存与社会库存同时处于低位，我们认为短期内沥青价格将持续承压风险，然大幅走跌的预期不强。盘面价格则将震荡偏弱运行。观点仅供参考。

　　橡胶：

　　周二天然橡胶主力合约RU2301下跌140元/吨至12700元/吨，跌幅1.1%。

　　本周至今，海南原料价格上涨修复与云南的价差以及与期货的基差，至此，产地基差中性，我们理解原料端的变化与加工厂在期货出现加工利润后进行采购有关，关注期货库存变化。

　　11月份将有20余万吨老仓单到期，届时将增加现货流通环节总供应量，故现货总体驱动偏弱。由于期货剩余库容较大，上游不急于入库，从博弈的角度来讲，期货高估值阶段性修复后，非标基差存在波动风险。

　　空单减仓后观望为主，卖出虚值看涨期权头寸继续持有。以上观点仅供参考。

　　纸浆：

　　周二纸浆期货主力合约SP2301上涨42元/吨至6744元/吨，涨幅0.6%。山东市场含税参考价：太平洋7450元/吨，银星7500元/吨，月亮7550元/吨。下游意向接货价偏低，高价成交僵持。

　　估值方面，主力合约SP2301较俄针贴水幅度9.4%；较远月俄针船货贴水幅度也达到10%以上，主力合约估值偏低。驱动方面，国内港口库存趋势性变化不明显；期货库存上周边际增加8千余吨，仓单增加1.4万吨或表征现货环节下游需求转弱。此外，根据上期所公布数据，在12月份将有6万吨仓单到期将转为现货，届时将增加现货环节供应量。

　　综合来看，纸浆低估值与弱驱动并存，换句话说，目前期货低估值正在反映市场对弱驱动的担忧。策略上，逢技术支撑点位入场试多，下游企业根据采购计划进行买入套期保值。以上观点仅供参考。

　　隔夜，LME铜收跌84美元，跌幅1.12%，LME铝收跌64美元，跌幅2.85%，LME锌收涨21美元，涨幅0.75%，LME镍收涨245美元，涨幅1.14%，LME锡收跌270美元，跌幅1.37%，LME铅收跌20美元，跌幅0.98%。从消息面看，市场预期美联储11月加息75个基点的概率为94.7，加息100个基点预期也再次出现。9月份精铜制杆企业开工率为73.84%，环比减少0.6个百分点，同比增加2.01个百分点。全国铝型材企业开工率为 39.72%，环比上升 2.24 个百分点，同比下降 11.7%。9月铜箔产量为6.58万吨，环比增长6.54%。SMM全国主流地区铜库存环比节前增加1.65万吨至11.03万吨，国内电解铝社会库存66.4万吨，增加0.9万吨，铝棒库存8.55万吨，较上周减少1.21万吨，七地锌锭库存总量为9.44万吨，较上周增0.57万吨。美联储加息持续，美元高位震荡，金属振幅加大。操作建议短线交易为主，套利可参与铝正套交易，以上观点仅供参考。

　　钢材：

　　新疆钢厂提前进入休停、减产。九月末央行发布“阶段性差别化调整住房信贷政策”后，已有超十个城市跟进落实，首套房商贷利率降至4%以下，包括武汉、天津、石家庄、昆明、贵阳、秦皇岛、宜昌、襄阳、济宁等地。随着住房信贷政策的放松，预计开发商四季度加快推盘节奏，一批重大基础设施项目加速形成实物工作量。整体来看，下游企业可能年前赶工导致钢材需求环比增加,而钢厂由于盈利不佳且部分地区限产而供应增长有限，导致钢材库存下滑，从而对黑色金属价格形成支撑。但是由于节后疫情多地散点爆发，下游消费受到影响，对市场信心造成一定打压，预计短期黑色金属震荡下跌。

　　截止10月中旬，国内9家钢厂发布检修计划。山西已经停产检修16做高炉，新疆钢厂提前进入休停、减产。基本面来看，下半年铁矿季节性供应增加，中长期看铁矿石基本面趋弱。短期来看，本周钢厂生铁产量环比下降，对铁矿石需求环比不利。多地疫情散点爆发，唐山钢厂烧结限产解除。本周澳巴到货量环比下降，港口库存微幅上升，铁矿石价格震荡下跌。

　　双焦：

　　18日盘面双焦主力合约双双下挫，盘面较现货深度贴水。焦煤方面，甘肃省当地疫情影响逐渐减弱，矿方陆续恢复生产，供应端稍有缓解。部分煤矿上涨70-100不等。现当地市场低硫主焦原煤（A7.0V28S0.28G90）报1480元/吨，涨70元/吨。内蒙古方面，受疫情影响，乌海市实施静默管理，各区域间禁止流通。当地多数具备生产条件的煤矿仍在正常出煤，但道路运输停滞，除个别企业备案办理固定车辆通行证外，汽运基本全部暂停，多数独立洗煤厂因原煤到货困难已停止生产，目前炼焦煤报价上涨50-100元/吨。焦炭方面，受到环保因素以及亏损等影响，焦企不同幅度限产，限产幅度为10-50%。上周焦化厂开工率为73.11%，环比降低6.91%，焦炭日均产量下降1.66万吨，焦炭供应持续下跌。成本端，焦煤价格上行。上周调研显示山西区域平均吨焦盈利-119元/吨，环比降低了53元/吨，焦企处于持续亏损阶段。需求端钢厂利润同步承压，钢厂限产幅度加大，焦炭中期表观需求预期承压。观点仅供参考。

　　昨日A 股高开低走，沪深两市略有分化，深证偏强。两市个股跌 多涨少，超 2500 只个股下跌，成交额近 8000 亿，市场量能略有下挫，北向资金全天净流出逾 37 亿。行业方面，新能源、医药板块表现强势，机场行业板块走强，金融、白酒板块偏弱。从资金 面上看，公募基金经理看多后市，并且宣布自购产品，资金入场意愿有所提升。短期来看，市场依旧将围绕重要会议相关的主题展开，长期来看，由于美联储激进加息策略，美国通胀见顶的实 际情况落地前，外部扰动依旧较大。市场可能存在较长的磨底行情，指数反弹力度有限。操作上，总体建议继续维持谨慎态度， 短期内大盘板块仍将偏弱，中期配置上则可考虑安全边际较强的 板块。观点仅供参考。

　　豆粕：

　　芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周周二亚盘欧盘时段围绕1380水平震荡，美盘开市后瞬间冲击1390无果后开始下挫，后半夜小幅回升水平震荡。截至收盘，美豆11合约较前一交易日下跌12美分，或0.87%，收于1372美分/蒲。国内方面，美豆供应减少提振国内价格， 10月预期进口大豆到港供应不足，同时油厂大豆、豆粕库存处于历史低位，短期来高基差、高现货价格局势仍将持续，但近期豆粕因产地供应不断增加，油脂价格偏强而持续走弱，巴西种植正常，美豆收割与出口开始增长抑制近月两粕炒作，m2301合约短期下行空间亦有限，高基差状态下不宜过分看空。以上观点仅供参考。

　　马来西亚BMD市场棕榈油周开市后持续攀升150马币后围绕4040马币水平震荡，夜盘依旧处于水平震荡。马棕主力1月合约较前夜上涨141马币，或3.61%，收于4046马币。马棕上涨因投资者对洪水影响马棕产量及俄罗斯威胁退出黑海谷物出口协议，马棕强势运行带动大连棕榈走强，随着油脂价差走扩，棕榈油价格优势显现。但快速攀升的国内库存、本月疲软的马棕出口数据以及持续的宏观压力仍限制市场涨幅。当前油脂基本面利空落地、宏观面对于油脂的影响或会逐步弱化，尽管国内到港增加及商业库存高位，但外盘期货价格连续上涨提振贸易商高报信心，短期棕榈油预计将有所反弹。豆油持续上涨，走势相对独立，多头行情有望持续。以上观点仅供参考。

　　农产品

　　棉花：

　　隔夜美棉微调，主力12月期棉收低0.80美分，报82.29美分/磅。美国农业部发布的作物进展报告显示，截至10月16日，美国棉花收获37%，上周29%，去年同期27%，五年均值32%。棉花优良率为31%，上周30%，去年同期64%。印度棉花协会（CAI）预计2022/23年度印度棉花产量将达到3440万包（每包170公斤），比一年前增长12%，因为播种面积增加。国内方面，新季籽棉市场没有出现明显的抢购现象，籽棉收购价格上涨的速度也比较缓慢，但随着开机生产的轧花厂越来越多，市场看涨的情绪却日益浓厚，全疆籽棉收购价格近日更是出现了整体抬高现象。操作上，郑棉短期维持低吸思路。观点供参考。

　　白糖：

　　隔夜国际原糖走低，主力3月期糖收低0.10美分，报18.67美分/磅。印度糖业协会（ISMA）周一表示，在10月1日开始的2022/23年度，印度糖产量预计将同比增长2%，达到3650万吨。ISMA称印度有望出口900万吨糖。同一天印度政府官员表示将在一周内宣布2022/23年度的糖出口配额。国内白糖进入销售淡季，但现货价格低位企稳，昨广西现货市场新糖报价5620-5660元/吨持平，昆明现货市场新糖报价5590-5630元/吨持平，大理制糖企业新糖报价5550-5580元/吨持平。操作上，郑糖短期反弹过高，建议多单减持。观点供参考。

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