行情表现

日内消息

　　1、GGII：预计中国锂电铜箔出货量2021-2025年复合增长率超40% 复合铜箔2023年以后规模化放量

　　GGII预计，受全球新能源汽车终端产销量及储能市场需求的强势带动，到2025年中国锂电铜箔出货量将超110万吨，2021-2025年复合增长率超过40%。此外，复合铜箔仍处于技术完善期，规模化放量预计要到2023年以后；预计到2025年，复合铜箔市场需求将达10-12亿平米，市场渗透率有望达4%-5%。

　　2、下游畏高采买情绪不佳，上海电解铜升水高位回落

　　据Mysteel，交割换月后，现货升水延续高位，持货商积极出货，今日市场流通货源充裕。一方面，昨日上海社库继续维持增幅，货商报价难以坚挺，升水自早间高点1100元/吨阶梯式下滑至上午收盘时800元/吨附近，日内成交表现清淡；另一方面虽盘面下跌，但目前11合约与12合约back结构基差维持高位，下游终端企业对于后市升水持看跌情绪，因此入市采购较为谨慎，多逢低刚需拿货为主。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　10月18日上海1#电解铜现货价格报价63530.00元/吨，相较于期货主力价格（62650.00元/吨）升水880.00元/吨。

机构观点

　　光大期货：10月不宜过于看空 铜价或在底部区间震荡

　　隔夜铜震荡偏弱。海外方面，上周美CPI和核心CPI均超预期，特别是核心CPI反创新高，高通胀未能得到有效缓解也令美联储采取激进措施的预期再上一个台阶；但美股表现出较强的利空落地后的反弹行情，美元高位回落，一度带动市场风险偏好回升。国内方面，稳增长仍是主旋律，疫情影响力减弱，大会报告再提发展鼓舞市场。基本面方面，库存方面来看，上周全球铜显性库存较节前增加1.5万吨至31.6万吨，其中LME库存增加10415吨至14.565万吨；国内精铜社会库存较节前增加2.8万吨至9.42万吨，含保税区社会库存增加0.74万吨至13.23万吨。需求方面，10月中上旬，受国内高升水影响，贸易流转下降，另外市场预期10月部分下游铜加工企业或面临开工下滑的情况。近期铜价表现偏弱，海外加息预期和衰退预期是主要的推动因素，但从近期利空数据公布以及美元高位乏力态势来看，市场往往表现为“利空落地”后的反弹走势，这表明区间底部做多力量依然偏强，多空在此分歧较大。10月起到承上启下的作用，当月基本面不会出现明显的滑坡。综合来看10月不宜过于看空，价格或在底部区间震荡。