市场评述

一级市场方面，桐庐县国有资本投资运营控股集团有限公司备证发行Reg S、3年期、以人民币计价的高级无抵押增信债券（上海银行杭州分行提供SBLC），初始指导价4.3%区域，最终指导价和最终定价4.2%，规模9.5亿人民币。

盐城东方投资开发集团有限公司对DFINVH 7 09/28/25进行增发，最终指导价和最终定价7%，规模1.64亿美元。

二级市场方面，中资投资级板块利差整体走阔，主要受中美关系摩擦影响。分板块来看，国企板块跌幅较大，板块利差走宽5-40个基点，其中中化集团领跌，曲线走宽20-40个基点，中石油走宽5-15个基点。科技板块利差走宽10-15个基点，阿里、腾讯、美团以及京东等名字走宽10个基点。投资级地产债下跌1-3美分。金融板块较为坚挺。

中资高收益板块方面，整体较为疲弱，地产板块方面，旭辉领跌市场，短端跌幅达10美分，碧桂园跟跌3-5美分，其他地产名字下跌1-2美分。非地产板块方面，复星继续下跌1-3美分，澳门博彩板块下跌1美分。

环球债券市场表现

图1. 中资及亚洲美元债指数走势（基准=100）

图2. 中资房地产、城投板块美元债指数走势（基准=100）

图3. 美国国债利率走势（%）

新发债信息

桐庐县国有资本投资运营控股集团有限公司备证发行Reg S、3年期、以人民币计价的高级无抵押增信债券（上海银行杭州分行提供SBLC），初始指导价4.3%区域，最终指导价和最终定价4.2%，规模9.5亿人民币。

盐城东方投资开发集团有限公司对DFINVH 7 09/28/25进行增发，最终指导价和最终定价7%，规模1.64亿美元。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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