编辑：宁证期货房俊

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【短评-铁矿石】Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12992.70，环比增30.85；日均疏港量314.07增9.23。分量方面，澳矿5813.82降75.74，巴西矿4641.02增83.73；贸易矿7843.71降29.15。（单位：万吨）评：海外发运总量环比下降，内矿供给短期回落。钢厂高炉限产，铁水产量高位回落。10月份到港仍有潜在增量，叠加钢厂的补库需求下降，供需关系或进一步转松，预计铁矿震荡下行。后续关注钢厂低利润下对中低品采购偏好走强。操作建议：区间操作。

【短评-螺纹钢】Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.62%，环比上周下降0.88%，同比去年增加4.55%；高炉炼铁产能利用率89.04%，环比增加0.06%，同比增加8.38%；钢厂盈利率48.05%，环比下降3.46%，同比下降40.69%；日均铁水产量240.15万吨，环比增加0.21万吨，同比增加23.93万吨。评：需求方面，财政部发文要求限制城投拿地，房企资金紧张问题难解，同时新开工或仍将维持低位，需求向好空间有限。但基建维持强势，对用钢需求形成支撑。供给方面，钢厂利润环比下降，预计产量维持稳定。地产政策进一步放松，“保交楼”持续推进，但疫情散发，各地防控趋严，抑制需求预期。总体看，铁水高位见顶，原料支撑减弱，黑色板块震荡下行。建议区间操作为主。

【短评-生猪】 据Wind数据显示，截至10月14日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利892.63元/头，节前为盈利799.35元/头；外购仔猪养殖利润为盈利876.32元/头，节前为盈利803.41元/头。评：规模猪场呈现大部下跌，并且下跌幅度明显增加，养殖户生猪出栏积极性表现较好，终端消费不及预期，白条走货不畅，导致屠企再度出现亏损，压价情况再现。目前看消费难有好转迹象，尤其是高价白条销售压力较大，而多数地区也仍以压栏增重为主。高基差将继续驱使近月合约价格向高现货价格靠拢，带动远月合约跟随上涨，但长期内生猪价格存在下行风险。操作上建议短线多单持有，长线等待高位做空。

【短评-棕榈油】印尼贸易部周六公布的一份文件显示，印尼已将10月16-31日毛棕榈油参考价设定为每吨713.89美元，低于前半月的每吨792.19美元。评：主产国方面，数据显示印尼库存已经回落至往年正常水平，这意味着前期持续压制盘面的印尼供应压力得到显著缓解，此外近期对于产地天气的担忧情绪有所升温；其他因素来看，快速攀升的库存、本月疲软的马棕出口数据以及持续的宏观压力仍限制市场涨幅。短期棕榈油市场多空交织，盘面区间震荡为主，棕榈油上方压力较大。

【短评-沪铜】智利国有铜业公司Codelco向欧洲买家提供的2023年铜报价比伦敦金属交易所（LME）的基准铜价高出每吨235美元左右，创下历史最高纪录，同比上涨85%。于欧洲买家回避俄罗斯铜，推动对其他来源的铜的需求增长。评：美国9月CPI反弹，并且核心CPI大幅反弹，一旦通胀持续反弹，则可能引发进一步的商品通胀交易。基本面方面，下游接货意愿的缺失导致市场难以支撑铜价进一步上行。交易方面，63500左右轻仓试空，止损前高。

【短评-沪镍】印尼海事和投资协调部（Kemenko Marves）确认印尼对镍下游半成品（NPI）征收出口关税将于今年生效。海事协调部矿业助理副手Tubagus Nugraha近期表示出口关税的相关计划今年应该已经完成，当前相关部委和机构仍在讨论。评：印尼征收出口关税的预期仍在，欧洲能源格局依旧紧张，镍板块的波动性仍处在较大阶段。中国9月金融数据超预期利好，但国内不锈钢行业未出现需求大幅回暖迹象，钢厂库存大幅累积，并未见到库存有效去化，下游订单疲软，伴随金九银十的结束，不锈钢需求再次走弱。低库存与弱需求同时出现，预计镍价仍将维持高位波动。交易方面，建议观望，中长期供应宽松的预期未变，镍价反弹至前期高位附近仍可考虑布局中长线空单。

【短评-原油】美国能源信息署数据显示，截止2022年10月7日的四周，美国成品油需求总量平均每天1995.2万桶，比去年同期低3.8%；车用汽油需求四周日均量872.2万桶，比去年同期低5.5%；贝克休斯公布的数据显示，截止10月14日的一周，美国在线钻探油井数量610座，为2020年3月以来最高，比前周增加8座；比去年同期增加165座。评：对全球经济滑坡和需求增长减缓的担忧再次盖过对供应紧张的担忧， 国际油价大跌，美国石油钻井数量增加以及美元汇率增强也打压石油市场气氛。整体上，OPEC+减产行为PK需求减弱，阶段性谨慎操作为佳，观望过渡为佳。

【短评-PTA】PTA开工负荷下滑至76.23%,下游聚酯负荷提升至81.85%。评：内销订单环比有所改善，但由于家纺未有起色及外需逐步转弱拖累，整体仍弱于往年，终端库存去化缓慢。整体上，PTA加工费继续压缩空间几无，PX近期逐步承压，加工费仍有压缩空间。考虑01合约价值包括了PXN压缩预期，处于价值低估区域，原油后续或震荡，01合约观望过渡为佳。

【短评-沥青】10月12日，华北重交沥青现货价报4300元/吨，山东报4360元/吨，华东4680元/吨，西南报4915元/吨；参考百川资讯数据，截止本周国内沥青炼厂库存率来到29.48%，环比前一周下降0.95%；与此同时沥青社会库存率来到22.7%，环比前一周增加1.4%。评：需求看，在季节性以及局部赶工需求的支撑下，预计10月短期沥青消费或持稳，但可能不具备显著增长的动力,后期随着旺季结束终端需求存在显著的转弱预期。考虑到供应端增长趋势较强，而终端需求在旺季结束后存在边际转弱的预期。我们预计沥青市场压力将逐步兑现，库存拐点或下10月中下旬显现。沥青观望或谨慎高位沽空。

【早评-黄金】英国财政大臣亨特表示，不会像2010年那样实行紧缩政策。希望尽可能多地保留计划中减税措施，但不排除任何可能性。评：欧元区及英国加息步伐或放缓的预期使得美元指数再度反弹，施压贵金属。人民币汇率贬值预期减弱，利空沪金。全球经济下行背景，避险需求使得黄金后续下方空间有限。黄金短期震荡偏空，中期筑底过程中。

【早评-国债】央行行长易纲表示，中国物价水平基本稳定，将加大稳健货币政策实施力度，为实体经济提供更有力支持，重点发力支持基础设施建设，支持金融机构发放制造业等重点领域设备更新改造贷款，同时推动“保交楼”专项借款加快落地使用，促进房地产市场平稳健康发展。评：从高层表态来看，货币宽松仍是主基调，关注今日5000亿MLF是否续作，如果不续做，降准的预期将增加，届时多头力量或进一步增强。但是后续经济数据或对债市仍存在扰动影响。另外，股市是否如期反弹，也是未来需要关注的要素。国债进一步上涨动力不足，维持震荡判断。

【短评-PVC】华东SG-5型PVC 6280元/吨，下降70元/吨；PVC社会库存36.5万吨，周下降2.1%；PVC生产企业产能利用率75.5%，环比下降2.1%；本年度下游一般订单天数在7-15天不等，而往年企业订单为半月至几个月不等。评：乌海、宁夏地区电石贸易价格上调50-100元/吨，生产企业出货顺畅，PVC开工近期预计高位稳定，社会库存虽下降，压力仍较大，出口承压，房地产新开工维持低位，市场需求气氛不足。预计短期震荡偏空，01合约上方压力6080一线，建议空单持有。

【短评-甲醇】甲醇装置产能利用率为79.4%，环比涨2.2%；内蒙煤制利润均值-792元/吨，环比-2.6%；下游需求总产能利用率71%，周度持平；甲醇港口库存58.8万吨，环比下降8.9%；甲醇样本生产企业库存47.9万吨，周增加9万吨。评：成本端煤炭供应偏紧，内蒙古久泰新建200万吨/年甲醇装置投产，甲醇供应或增加，下游旺季效应不明显，甲醇进口量明显缩减，港口库存延续下滑，内地库存上升，供需面较稳。预计短期震荡偏弱，01合约上方压力2760一线，建议空单持有。

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