恒瑞医药 600276 公司简介

公司成立于1970年，已成为国内生物医药行业领先的药企，从自主研发到销售实力兼备。数十年 来，公司坚持研发，不断攻克技术难关，主营业务已由最初的中间体原料药和基础用药，转变为 抗肿瘤、造影剂和麻醉剂三大重点方向。

制药行业的变革新机遇

1、制药行业持续发展，国内需求有缺口

需求端的驱动下，全球药品销售稳定增长。随着全球人口不断增长，人民生活水平不断提高，人 口老龄化趋势明显，对医药的需求将持续提升。

展望未来，中国可能成为全球医药市场增长的最大贡献者。

我国用药临床需求依旧旺盛，创新成为市场主要驱动力。国内仿制药以低廉的价格，满足了广大 患者的用药需求，但能够满足患者未被满足的需求，带来新的增量，才是大势所趋。近年来，国 内制药行业正快速发展，将从更多的仿制药向更多的创新药过渡。

2、国内创新药管线丰富，政策端给予支持

从供给端来看，国内创新药管线数量丰富。

从新药获批上市来看，数量整体也在增加。

同质化趋势明显，国内创新还有待渐进式的改变。

从政策层面上来看，创新药的研发也不断得到支持。

其他方面的创新药相关的政策也不断出台。

恒瑞医药 600276 行业优势特点

国内制药领军者，变革之中灵活发展。从 1970 年成立以来，公司灵活发展，业绩 稳健增长，业务结构持续优化：从最初的原料药到仿制药制剂，再到丰富的创新药 研发管线，公司已转型成为国内创新药企的领军者，上市的创新药品种已达到 11 种。

集采逐渐弱化，创新转型不断带来新机遇。集采对恒瑞仿制药带来的压力正逐渐弱 化，展望未来影响越发缓和。影响较大的第三批和第五批集采品种，大多已实现正 增长。

坚持全球化战略，海外创新药将迎来突破。以国际化为战略，公司从多个方面实现 突破：仿制药方面，近期碘克沙醇在美国首仿并获得半年独占期，其他品种海外注 册有序推进。

恒瑞医药 600276 券商评价

东方证券：我们预测公司 2022-2024 年每股收益分别为 0.73/0.82/0.92 元，根据可比公司估值， 我们认为目前公司的合理估值水平为 2022 年的 57 倍市盈率，对应目标价为 41.61 元，首次给予买入评级。

风险提示：创新药研发不及预期的风险，创新药销售不及预期的风险，仿制药进入集采的风险

以上是对恒瑞医药的基本面分享，不作为投资建议。炒股除基本面外我们还要结合技术分析来判断当下行情趋势，综合确定股票的买卖参考点。欢迎加入李博士的学习交流圈，带您学会找到股票的买卖参考点。点击头像联系我领取学习圈入场体验券，看高手如何把握股票买卖点，如何跟着市场趋势赚钱。

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