【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面昨日间探底回升，主力合约下跌0.49%收于7242。
现货市场：锰硅现货市场价格近期稳中有升。截止10月13日，内蒙主产区锰硅价格报7250元/吨，日环比上涨30元/吨，贵州主产区价格报7220元/吨，日环比持平，广西主产区报7300元/吨，日环比上涨50元/吨。
【重要资讯】
河钢10月钢招采量17300吨，环比减少2600吨。本轮钢招定价为7550元/吨，较首轮上调100元/吨，环比上涨200元/吨。
华东钢厂10月招标节前开启，定价7500元/吨和7550元/吨，其他钢厂也基本围绕7450展开。
根据中钢协数据，2022年9月下旬重点钢企粗钢日均产量213.14万吨，环比下降0.63%，钢材库存1588.29万吨，环比减少177.81万吨。
世界钢协数据显示，8月全球粗钢产量同比下降3%至1.506亿吨，中国8月粗钢产量同比增加0.5%至8390万吨。
内蒙古包头市工信部发布关于印发《包头市铁合金行业产能置换工作指南》(试行)的通知。其中提到，铁合金产能实施总量控制，不再审批新增产能项目，且25000千伏安及以下矿热炉(特种铁合金除外)，原则上2022年底前全部退出。对确有必要建设的，按1.25：1实施产能减量置换。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
8月河北省钢铁行业PMI环比上升17.3%至54.2%，16个月以来第一次站上荣枯线以上。新订单指数为58.1%，较上个月上升22.1%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，9月国内钢厂厂内硅锰库存均值为18.69天，环比增加0.70%，同比下降8.02%。
最近一周全国锰硅供应171514吨，周环比增加7.32%。121家独立硅锰样本企业开工率环比攀升1.14%至52.37%，日均产量为24692吨，环比增加190吨，刷新3个月高位。。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量234500吨，环比增加12300吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
UMK9月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为4.5美元/吨度，环比下降0.6美元/吨度。Juptier9月对华Mn36.5%南非半碳酸块4.5美金/吨度，环比下调0.6美元/吨度。
康密劳10月对华加蓬块装船价4.7美元/吨度，环比下降0.8美元/吨度。South32对华10月高品澳块报价5.05美元/吨度，环比下跌0.97美元/吨度，南非半碳酸4美元/吨度，环比下跌0.55美元/吨度。
锰硅盘面近日出现回调，但现货市场挺价意愿较强。北方主流大厂本轮钢招定价为7550元/吨，较首轮上调100元/吨，环比上涨200元/吨，提振现货市场信心。当前部分主产区物流受到短期影响，电力成本维持高位运行，锰矿到厂成本增加，焦炭价格近期尝试第二轮提涨，锰硅成本端支撑力度增强。但终端需求旺季特征进一步显现，本周成材表需大幅回升，节后基建出现赶工迹象。9月社融和贷款数据再超预期，流动性充裕，10月终端需求有望继续改善，提振黑色系整体估值。钢材库存水平已处于近年低位，近日钢厂利润走扩，下游对锰硅价格后续上涨的接受度提升。随着用电紧张的缓解以及锰硅近期价格的回暖，锰硅厂家复产增多。需求方面，五大钢种产量出现下降，节后部分地区限产，本轮主流大厂钢招价格虽然环比上调，但钢招缩量，锰硅需求走弱，供需结构将再度转向宽松。
【交易策略】
锰硅供需结构再度转向宽松，锰硅价格反弹动能减弱，但下游钢厂利润空间改善，钢招价格回升，叠加成本端支撑力度增强，锰硅短期价格将维持震荡偏强走势。
【套利策略】
近期铁合金合约间开始转向近弱远强的格局。需求端五大钢种产量由增转降，金属镁终端需求无明显改善，镁厂开工积极性不高。而合金厂家复产意愿明显增强，供给端恢复速度较为需求端更快，供需结构有再度转向宽松的趋势。近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需持续回升，钢厂利润水平有所改善，后续对铁合金价格上涨的接受度有望提升。节前部分钢厂已提前开启10月钢招，对铁合金阶段性补库。成本端近期焦炭和锰矿价格抬升，对铁合金价格短期支撑力度增强，前期的正套逻辑短期仍可持续。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。当前终端需求逐步向好，下游钢厂利润走扩，上游原料端价格上涨，铁合金短期价格有望阶段性走强。品种间套利可尝试多硅铁空锰硅的操作。