晋控电力 000767 公司简介

晋能控股山西电力股份有限公司前身为山西漳泽电力股份有限公司，于 1997 年 6 月在 深交所挂牌上市。2002 年 12 月，国家实施厂网分开电力体制改革后，控股股东由山西 省电力公司变为原中电投集团。2012 年 12 月，山西省委不断推动资源整合，同煤集团 重组山西漳泽电力股份有限公司。2020 年 10 月，随着山西深入推进能源改革综合试点， 晋能控股集团成立后，2020年12月21日正式更名为晋能控股山西电力股份有限公司， 隶属晋能控股电力集团管理，证券简称“晋控电力”，股票代码 000767。 

目前，公司总资产 658.37 亿元，总股本 30.77 亿股，截至 2021 年底，公司在运发电机 组总装机容量 1080.8 万千瓦，其中，火电 880 万千瓦，水电 12.8 万千瓦，新能源 188 万千瓦。公司清洁能源装机占比达到总装机的 18.58%，其中光伏 108.5 万千瓦，风电 79.5 万千瓦。 

公司在坚定不移走以新能源为主体、以清洁高效煤电为基础支撑、以智慧能源一体化 为方向的发展道路，打造具有竞争力、创造力的行业一流绿色能源综合服务企业。

晋控电力 000767  投资逻辑观点解读

国改持续推进，企业重组业务快速推进。随着山西省国企改革的推进，晋能控股集团的诞生也开启了山西省属电力资产的重组。晋控电力目前仍由晋控煤业集团控股，而晋控电力集团旗下主要的 电力资产为山西国际电力集团，山西国际电力集团则是上市公司通宝能源的控股股东。 晋能控股电力集团作为晋能控股集团旗下电力平台，在未完成全面重组前，已经拥有大量的传统电力和新能源发电资产。

绿电转型目标明确，新能源业务空间广阔。根据《晋能控股电力集团有限公司 2022 年度第一期中期票据募集说明书》披露，晋能控股电力集团总体战略定位，将是以“大容量、高参数、成本优、新能源占比高、效 益好”为发展定位，以“54221”为核心发展目标，以“火电+新能源+电网+储能+光伏 制造+智慧化”为发展路径，在有效经营、节能降碳、科技创新、对外合作等多个方面 持续发力，打造为具有竞争力、创新力、可持续发展能力的国内知名、行业一流绿色 电力服务企业，挺进国内电力行业前十名。当前公司制定了非常积极且明确的绿电转型目标，新能源业务未来将有更大的空间。

“煤、火、风、光”一体化优势凸显。2021 年末山西省发电装机容量 11337.9 万千瓦，比上年末增长 9.2%。其中，火电装机容量 7532.9 万千瓦，增长 9.5%；并网风电装机容量 2123.3 万千瓦，增长 7.6%；并网 太阳能发电装机容量 1457.7 万千瓦，增长 11.4%；水电装机容量 224.1 万千瓦，增长 0.6%。“十四五”期间山西省清洁能源装机占比有望实现大幅提升，根据山西省出台的 《关于加快建立健全我省绿色低碳循环发展经济体系的实施意见》，目标到 2025 年底 清洁能源装机容量占比达到 50%。晋能控股集团“煤、火、风、光”一体化在未来发展绿电上优势凸显。煤炭板块的超 额利润和优异的现金流未来有望为晋能控股集团新能源发电项目建设提供充沛的资金。

晋控电力 000767 券商评价 

川财证券认为预计 2022-2024 年，公司可实现营业收入 192.81、206.01 和 217.61 亿元；归属母公司净利润 0.41、2.66 和 3.80 亿元，对应 EPS0.01、0.09 和 0.12 元。2022 年 8 月 29 日，股价 4.05 元，对应市值 127.1 亿元,2022-2024 年 PE 约为 297、45 和 32 倍。公司大力加强低碳新能源装机比重，积极推进三新方向的综合智慧能源业务发展, 充分受益国家双碳战略。首次覆盖，我们给与“增持”评级。 

风险提示：新能源项目建设不及预期、煤炭价格持续上行。

以上是对晋控电力的基本方面分析分享，不作为投资建议。炒股除基本面外我们还要结合技术分析来判断当下行情趋势，综合确定股票的买卖参考点。欢迎加入李博士的学习交流圈，带您学会找到股票的买卖参考点。点击头像联系我领取学习圈入场体验券，看高手如何把握股票买卖点，如何跟着市场趋势赚钱。

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