核心驱动力：PP开工率维持相对高位，本月有新增产能释放。假期期间库存有所累库。原油价格回落减弱成本支撑。供需基本面存偏空预期，短期PP期货价格或震荡偏弱。

　　核心驱动力：上游电石开工低位，另外因运输、流通等影响，个别新的电石降负荷现象也有出现，主产区电石外运也存在迟缓情况。目前PVC供应端扰动增加，局部地区运输不畅，关注后期PVC行业开工变化，PVC基本面变化不大，市场观望情绪浓厚。短期PVC期货价格或维持震荡，下行空间有限。

　　核心驱动力：近期国内纯碱货源供应量充足，轻碱货源供应紧张局面有所缓解。下游用户前期适量备货，当前消耗原料库存，按需采购为主。多数纯碱厂家仍有待发订单，部分厂家库存下降，厂家整体库存水平偏低，稳价为主。现货基差偏弱，短期纯碱期货价格或继续走势偏空。

　　核心驱动力：IMF下调世界经济展望的评级，原油下跌，将带动PX价格下跌，对PTA成本支撑减弱，且PTA现货报盘数量多于递盘数量，受下游聚酯减产预期影响，现货基差波动明显。基本面总体仍然偏空，但原油走势波动较大，警惕PTA低位反弹可能。

　　核心驱动力：局部装置检修或检查，日度产量微降。下游复合肥开工负荷处低位，短线逢低采买居多。生产企业主供周边预收，库存略有增加。冬储备肥为时尚早，尿素整体陷入清库存阶段。短期尿素市场供强需弱现象凸显，尿素期货价格有再次下探可能。

　　核心驱动力：美联储官员再度发表鹰派讲话，美元继续走强，对贵金属形成压制。不过俄乌地缘局势持续紧张，经济衰退忧虑加深，避险情绪对金银有所支撑。市场关注美联储9月会议纪要，沪银或小幅波动为主。

　　核心驱动力：10月国内电解铜产量预计为93.66万吨，环比增加3%，同比增加18.6%，而需求端亦好转，国内铜库存处于历史低位，为铜价提供支撑，不过美联储票委发表鹰派言论，以及海外库存增加，对铜价施压。预计短期沪铜继续高位偏强震荡。市场关注周四凌晨两点美联储9月会议纪要，以获得11月加息指引。

　　核心驱动力：10月国内电解铝运行产能修复上行为主，云南地区电解铝企业暂未收到减产扩大的相关要求，预计10月产量在346万吨附近，同比增长9.3%。而需求端，铝下游消费亦好转。不过海外供应端仍存很大不确定性，预计短期沪铝继续区间震荡。

　　核心驱动力：国内锌供应变化不大，而需求金九银十不及预期，谨慎乐观。目前市场焦点主要集中在现货偏紧方面，升水急速拉升至高位，存挤仓风险，对锌价有较强支撑。预计短期沪锌走势仍偏强，不过需关注宏观消息面对其影响。

　　核心驱动力：9月国内电解镍产量1.54万吨，环比降0.65%，同比增7.67%。近期金昌疫情反复掣肘精炼镍资源发运，不过目前有3000吨资源流入，关注纯镍偏紧格局是否缓解。而需求方面，终端订单稍有增加。预计短期沪镍下跌空间有限，区间震荡为主。

　　综评：周三，有色行情延续分化走势。沪铜方面，由于国内社融数据继续向好，铜价得到一定支撑，周三收涨0.67%。但在沪镍方面，近几日振荡走势加剧，周三收跌逾2%，在18万元/吨上下徘徊。

　　外盘方面，LME三个月期铝上涨3.09%，报收2305美元/吨，盘中一度跳涨7.3%，至2400美元/吨。据外媒消息，拜登政府正在考虑制裁俄罗斯铝，作为对近期俄乌局势升级的回应。俄罗斯的铝产量约占全球的6%。上周，LME就禁止俄罗斯铝、镍和铜在其系统中进行交易和储存的可能性推出了一份讨论文件。

　　核心驱动力：需求端，钢谷网数据显示，长假后需求大幅度回升，目前已回到节前高位水平。供应端，受限产和亏损影响，螺纹产量延续下降态势。库存重回下降状态。总体来看，螺纹供需矛盾整体呈现增强状态，下方价格支撑较强，整体仍以震荡偏强运行为主。

　　核心驱动力：需求端，钢谷网数据显示，节后热卷需求大幅度改善。同时昨日公布的9月份社融数据显示，企业中长期贷款显著增长，这对热卷需求预期的改善起到较强的提升作用。供应端，钢厂在限产和亏损的作用下，产量趋于下降。总体来看，热卷供需矛盾改善预期较强，悲观情绪消化之后，价格震荡回升的概率较大。

　　核心驱动力：供应端，近期焦煤供应受到了安全生产形势趋严，以及疫情多点爆发的双重影响，总体呈现收缩状态。需求端，铁水产量维持在年内高位水平，同比增幅持续扩大。综合来看，焦煤供需依然偏紧，对价格的支撑作用进一步增强。短期消化下游需求压力后，价格仍有望延续震荡上行趋势。

　　核心驱动力：供给端，北方锰硅生产成本折期货盘面7400左右，Mysteel统计的9月产量69.1万吨，较去年月均产量下降17%，1-9月累计产量同比减少7%；需求端，钢厂日均铁水处于高位，短期需求较好。预计SM2301震荡运行。

　　核心驱动力：需求端，钢厂日均铁水产较高，短期需求强劲。供应端，宁夏地区硅铁生产成本折期货盘面8200左右，利润较好复产积极，由于2211合约单边持仓10万手，合计50万吨，临近交割，SF2211挤仓的风险较大。预计硅铁SF2211合约震荡偏强。

　　核心驱动力：原油震荡，外盘原糖继续反弹。01合约是旺季合约，需求会增加，预计白糖底部继续反弹。

　　核心驱动力：美玉米偏强，进口成本2950，华北玉米陆续上市，东北玉米偏强，目前盘面窄幅震荡。

　　核心驱动力：大豆偏紧，美豆收割率44%，国内大豆库存偏低，豆油基差较高。但棕榈库存增加，豆油库存增加，预计01豆油高位震荡。

　　核心驱动力：印尼增库库存开始下降，10月上半月出口利好。棕榈进口继续亏损，预计棕榈继续震荡。

　　核心驱动力：美运河运输问题较大，国内大豆供应偏紧。但美豆反弹空间有限，11月大豆到港较多，豆粕01继续高位震荡。

　　核心驱动力：今日生猪现货报价26.91元/kg，+0.46。散户惜售，猪价继续上行，但消费提振现象不明显，大猪与标猪价差继续走高；国家将投放第五批储备肉以稳定猪价；整体来看，生猪下半年供给端是减少状态，但年后生猪供应是增加的，受现货强劲拉升影响，生猪期价将呈现近强远弱的格局，可考虑11-01正套。

　　核心驱动力：9月在产蛋鸡存栏 11.84亿只，环比增加0.2%，同比增加1.6%。今日全国主产区鸡蛋均价5.80元/斤，价格继续上涨。蛋鸡存栏量仍处低位，天气转凉，蛋鸡产蛋率开始回升，但较往年回升偏慢。受局部疫情影响，鸡蛋走货较快，产区基本无库存，鸡蛋现货供应偏紧，考虑到在产蛋鸡存栏低，叠加鸡蛋基差较大，期现偏离较多，鸡蛋可逢低做多。

　　核心驱动力：市场成交继续好转，新到货的量也不断增加，目前入库还没满，价格也根据地区有所分化，但现货价格抵触情绪升温，可能进一步打压有难度，短期震荡偏弱为主。苹果期货价格还没有企稳，仓单价格可能7500附近，所以不要急于抄底，企稳了做右侧。

　　综评：周三，美国农业部（USDA）公布月度供需报告。美国农业部表示，美国玉米和大豆收成将低于预期，在全球谷物库存已经趋于逼近十年最低水平之际，加剧了对供应吃紧的担忧。美国农业部同样调降美国国内小麦库存预估至15年最低，因产量创下过去20年来第二低，导致供应减少。

　　CBOT大豆期货在报告公布前接近持平，但在报告公布后跳涨2.7%至9月30日以来最高价，因交易商已经将产量产量小幅增长的预期体现在价格中，连续第四日收阳。CBOT玉米和小麦期货仍然下跌，因调降符合预估。

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