摘要：下季度全球经济衰退可能会加剧，原油需求预期降低，原油价格承压。 与此同时，俄乌地缘政治风险升级，北溪管道爆炸等因素导致天然气价格居高不 下，德国各地工业生产商正在想出独特的方法减少对天然气的依赖，欧洲摆脱俄 罗斯的能源依赖的举动也在利空油价。欧盟提议对俄罗斯实施新一轮制裁，而波 罗的海三条管道破裂被普遍怀疑是蓄意破坏的结果。对北溪的损坏让市场极为担 忧，所有能源价格都容易受到价格飙升的影响。目前来看，经济衰退的悲观前景 和供应问题对油价的影响都在加强，博弈越来越剧烈，下一季度短期油价或继续 宽幅震荡。

供给与需求情况

石油输出国组织（OPEC）公布的 2022 年 9 月月度原油市场报告显示，该组 织 2022 年 8 月原油产量较 7 月增加 61.8 万桶/日至 2903.3 万桶/日。美国国内原油产量减少 10 万桶/日至 1200 万桶/日；7 月至 9 月产量小幅增加，季度增幅相对较大。

IEA9 月份《石油市场月度报告》认为，随着经济放缓加剧，全球石油需求 增长将在今年第四季度陷入停滞，但预计将在 2023 年强劲复苏。国际能源署下 调 2022 年全球石油需求预测。

从基本面来看

近期美元汇率继续增强，美国及欧洲主要国家通货膨胀严重，美联储及其他 主要央行持续加息，令市场担忧经济衰退致石油需求下降，导致原油价格大幅下跌。

下季度行情展望
下季度全球经济衰退可能会加剧，原油需求预期降低，原油价格承压。与此同时，俄乌地缘政治风险升级，北溪管道爆炸等因素导致天然气价格居高不下， 德国各地工业生产商正在想出独特的方法减少对天然气的依赖，欧洲摆脱俄罗斯 的能源依赖的举动也在利空油价。欧盟提议对俄罗斯实施新一轮制裁，而波罗的 海三条管道破裂被普遍怀疑是蓄意破坏的结果。对北溪的损坏让市场极为担忧， 所有能源价格都容易受到价格飙升的影响。目前来看，经济衰退的悲观前景和供 应问题对油价的影响都在加强，博弈越来越剧烈，下一季度短期油价或继续宽幅震荡。

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