01

　　期指、MEG、铜

　　期指：跌势或继续趋缓，但反弹高度或仍受限。昨日市场震荡分化，赛道股在宁德时代财报超预期带动下企稳反弹，行情初现企稳迹象。夜间央行发布9月货币信贷数据。总量来看无论是信贷、社融还是M2数据继续超预期。但结构来看，依然反映内生性需求不足，依靠政策发力支撑特征。其中居民新增中长期信贷额较8月环比有改善，但较去年9月的同比增加额相比仍出现减少，显示居民对当下地产刺激购房的回馈偏弱，内生性需求动能依旧不足。信贷增量主要由企业贷款增加贡献，市场预期部分或由于政策托底催生。隔夜欧美股市涨跌互现，中概股多数下跌。整体上流动性和政策托底预期给市场一定支撑，市场跌势或趋缓，但在缺乏内生性可持续修复预期之下，反弹高度有限，操作上区间思路，关注近期美国通胀数据对全球宏观政策预期的指引。

　　MEG：中期仍偏弱，1-5反套。需求偏弱，而供应端开工率有回升预期，导致乙二醇整体趋势中期仍偏弱。近期乙二醇成交气持续疲软，港口出货量再创新低，乙二醇现货基差在日内盘面大跌的情况下仍然偏弱。港口库存方面，华东主港地区MEG港口库存约88.8万吨附近，环比上期增加6.6万吨。需求端，聚酯工厂开工仍有进一步下滑的可能。乙二醇中期仍以逢高空的思路对待，1-5反套。

　　铜：缺乏共振驱动，铜价维持震荡。当前宏观和微观极度背离，宏观的压力主要来自于美元指数的持续坚挺和海外的衰退预期。但是铜基本面现实持续偏强，对价格形成底部支撑。需求端，虽然国内居民耐用品消费下降，但电网和新能源带动铜的消费依然较好。供应端，国内硫酸滞销倒逼粗铜冶炼，导致粗铜供应不足，粗铜加工费已经远低于成本，使得国内精铜供应不及预期。从结构上看，基于强现实的逻辑，沪铜期限Back快速扩大，但我们认为这有些极端。沪铜近端合约涨幅较大，但远端合约涨幅较小，并没有出现集体强势。同时，铜价已经处于震荡区间偏高位置，建议投资者谨慎，依然以逢低买入为主，不追高。

　　02

　　英国就业市场依然疲弱，市场继续交易经济衰退预期

　　观点分享：尽管近来地缘政治因素频繁刺激市场，但全球经济衰退预期依然是当下的交易主线，大宗商品整体延续弱势震荡格局。8月英国三个月ILO失业率录得3.5%，降至1974年以来最低水平。然而因为这一下降并不能被视作经济提振的利好，因为同一时间离开劳动力市场的人数创下新高。截至5月份的三个月非工作人口增加了25.2万人，达到有记录以来最大增幅；而英国9月失业金申请人数增加2.55万人，创下2021年2月以来最大增幅，意味着实际就业依然远低于疫情前的水平。萎缩的劳动力市场或进一步推高通胀压力，而英国央行行长贝利宣称购债救市仅为暂时之举浇灭了市场对于央行延长救助的期待，昨夜英国富时100指数收跌1.06%。

　　03

　　04

　　期指：跌势或趋缓，反弹高度有限

　　期债：社融显著超预期，债市情绪或受压制

　　黄金：震荡走弱

　　铜：库存回升，限制价格上方空间

　　铝：窄幅波动，正套价差扩大

　　锌：区间操作，关注社库变化及水位

　　铅：供应端存扰动，短期偏强

　　镍：宏观层面压制仍存，疫情掣肘发运

　　不锈钢：供给边际强于需求，钢价承压运行

　　锡：触及支撑位反弹

　　铁矿石：成材拖累，弱势运行

　　螺纹钢：需求担忧再起，弱势震荡

　　热轧卷板：偏弱震荡

　　硅铁：供应扰动加剧，宽幅震荡

　　锰硅：板块情绪共振，宽幅震荡

　　焦炭：终端需求低迷，冲高回落

　　焦煤：停产检修扰动，冲高回落

　　动力煤：观望情绪浓厚，产地煤价涨跌互现

　　玻璃：短期反弹 高位压力仍较大

　　PTA：短期偏强，做空PTA加工费

　　MEG：中期仍偏弱，1-5反套

　　橡胶：震荡偏弱

　　沥青：偏弱震荡

　　LLDPE：短期震荡，中期仍有压力

　　PP：短期转为震荡市

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：上方有压力

　　苯乙烯：空单止盈，周四前减仓

　　纯碱：上方有压力

　　LPG：偏强震荡

　　短纤：空单止盈

　　PVC：震荡加剧，关注疫情对供应的影响

　　燃料油：高位滑落，裂解价差进一步下跌

　　低硫燃料油：窄幅震荡，高低硫价差企稳

　　棕榈油：印尼库存压力大减 马来继续累库

　　豆油：关注USDA月度供需报告的影响

　　豆粕：或高位偏弱震荡，等待USDA报告

　　豆一：或高位偏弱震荡

　　玉米：走势偏强

　　白糖：窄幅整理

　　棉花：关注新疆疫情 上涨动能仍不足

　　鸡蛋：盘面利润仍存上行空间

　　生猪：现货延续强势，多单加仓

　　原油：日内震荡市，月度级别反弹未结束

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　　中国炼厂预计2023年铜精矿长单TC的Benchmark将达到90美元/干吨以上

　　据Mysteel，进入四季度，2023年铜精矿长单谈判逐步启动，中国头部炼厂代表也将与海外矿山谈判敲定2023年的铜精矿长单TC的Benchmark。多家大型炼厂预计2023年铜精矿长单Benchmark将达到90美元/干吨以上，甚至90美元中位。冶炼厂认为，2023年铜精矿供应过剩的格局十分显著，并补充道，不久的将来，现货TC或将达到100美元/干吨。

　　Euronickel水淬镍生产工厂因能源危机关闭镍铁厂

　　Euronickel水淬镍生产工厂是北马其顿最大的工业设施之一。由于北马其顿能源危机，电价于2021年10月开始飙升。直至2022年9月底，工厂宣布由于成本高昂，产线被迫关闭。该工厂产品镍含量20%-25%，年产量0.7-1万镍金属吨，占全球水淬镍的2.5%。目前欧洲主要水淬镍工厂有4家，约占全球水淬镍镍金属产量的10%。欧洲能源危机背景下，自2021年10月电价飙升以来，该工厂为第2家停产的欧洲水淬镍工厂。（生意社）

　　中汽协：9月汽车企业出口30.1万辆 同比增长73.9%

　　10月11日讯，中汽协数据显示，9月，汽车企业出口30.1万辆，环比下降2.6%，同比增长73.9%。分车型看，乘用车本月出口25万辆，环比下降3.9%，同比增长85.6%；商用车出口5.1万辆，环比增长4.4%，同比增长32.6%。新能源汽车出口5万辆，环比下降40.3%，同比增长超过1倍。1-9月，汽车企业出口211.7万辆，同比增长55.5%。分车型看，乘用车出口169.6万辆，同比增长60.1%；商用车出口42.2万辆，同比增长39.2%。新能源汽车出口38.9万辆，同比增长超过1倍。

　　中港协：重点监测港口煤炭吞吐量增速大幅加快

　　10月11日讯，9月下旬，大秦线10月份检修，全国大范围降温带动煤炭冬储提前，下游电厂增加采购规模。本期，秦皇岛港与神华黄骅港煤炭吞吐量同比增加19.6%。港口库存，9月30日，两港库存同比增加4.4%，较9月20日增加1.2%。

　　唐山环保限产对焦钢企业影响调研

　　10月11日讯，近日，对于“河北地区钢厂烧结或于10月14日至10月22日期间环保限产，河北省内环保评级A类钢企限产30%，其他钢企最多限产50%”的消息，针对此次限产影响，我的钢铁网对唐山几家重点钢厂进行了调研，综合来看，钢厂烧结基本落实限产30%，高炉限产计划较少；根据调研统计，目前仅4座高炉计划检修，预计影响焦炭日耗0.72万吨/天，影响持续约一周，整体来看对焦炭影响较为有限。短期来看，唐山焦炭市场暂稳运行，当前焦企持续限产生产中，补库较为谨慎，观望态度明显，且受下游钢材价格震荡所带来的市场情绪变化以及国内产地煤矿安全检查的影响，唐山市场冶金焦价格预计短期内暂稳运行。（我的钢铁网）

　　巴西商贸部工业品出口数据汇总

　　2022年10月第1周，共计5个工作日，

　　①巴西铁矿石637.84万吨，去年10月为3077.08万吨。日均装运量为127.57万吨/日，较去年10月的153.85万吨/日减少17.09%

　　②累计装出铜矿石和铜精矿5.48万吨，去年10月为7.17万吨。日均装运量为1.1万吨/日，较去年10月的0.36万吨/日增加205.54%

　　③累计装出铝矿石和铝精矿0.17万吨，去年10月为51.2万吨。日均装运量为0.03万吨/日，较去年10月的2.56万吨/日减少98.65%

　　美国对欧洲出口天然气大提价，欧洲花近10倍价格买天然气

　　据央视财经微博10月11日消息，根据路透社援引金融市场数据提供商“路孚特”的数据，2022年1至6月，美国向欧洲出口了390亿立方米液化天然气，占美国出口总量的68%。2022年的半年时间，美国出口到欧洲的液化天然气总量就超过了去年全年。同时，据美国能源信息署数据，美国出口液化天然气的价格在今年7月达到每千立方英尺12.76美元，而去年同期为7.23美元，同比增长76.5%，而今年6月的价格为14.37美元，同比增长更是达到了119%。业内人士分析，今年冬季，欧洲要为天然气支付的金钱将达以往的10倍。

　　印尼寻求在两年内停止沥青进口

　　据外媒报道，印尼总统佐科·维多多表示，印尼有6.62亿吨沥青储量，每年需求约为500万吨，足以满足120多年的需求。在实施进口禁令之前，政府将给沥青行业两年的时间提高在布顿岛的产量。印尼约95%的沥青来源是进口，因进口更便宜。

　　国家发改委价格成本调查中心赴黑龙江省调研粮食生产有关情况

　　为贯彻落实农业农村部、国家发展改革委《2022年主粮作物机收损失监测调查方案》要求，加强农产品成本调查工作、做好粮食安全相关问题研究及形势研判，2022年9月25-28日，价格成本调查中心成本调查二处联合中国农业大学、中国社科院大学有关研究团队，赴黑龙江省齐齐哈尔市开展调研。调研组围绕黑龙江省秋粮收获、机收减损、农业保险、农民收入、农产品成本调查等内容，与当地发改、农业、财政、统计等部门进行座谈交流，并实地走访了克山县、讷河市的部分农调户，了解当地大豆、玉米生产收获及成本收益情况，听取相关意见和建议。

　　中央储备棉轮入最高限价为15520元/吨（10.12）

　　根据《关于2022年第一批中央储备棉轮入的公告》，轮入竞买最高限价（到库价格）按前一个工作日国内棉花现货价格动态确定，并设置启动/停止价格，当前一个工作日国内棉花现货价格低于18600元/吨（含）时启动轮入、高于18600元/吨时停止轮入。根据轮入价格计算公式：10月12日，轮入竞买最高限价为15520元/吨，符合轮入启动条件。（中国棉花信息网）