恐慌情绪蔓延，全球股市无一幸免

美股以暴跌的走势结束了本周行情，在周线图上留下了根光头光脚大阴线，显得触目惊心，三大股指跌超3%，其中道指暴跌了500余点。除美股继续刷新年度以来的跌幅纪录之外，今日欧洲股市更是创下了近4年来的最大单日跌幅。综合看来，全球股市无一幸免，欧元区Euro STOXX 50指数爆跌3.2%；德股DAX 30指数重挫3%，收报10124.52点，自4月高点以来，已经接近20%的传统熊市标准；英股富时100指数下跌2.83%，报6187.65点；法股CAC 40指数收低3.19%，报4630.99点。道琼斯指数收盘下跌3.12%，收报16459.88点；标普500指数收盘下跌3.17%，收报1971.10点；纳斯达克指数收盘下跌3.52%，收报4706.04点。

单看日内的经济数据完全无法得出如此暴跌的结论，日本8月Markit制造业PMI初值继续走高，欧元区和德国的8月PMI整体表现也好于预期，美国8月Markit制造业PMI初值虽然低于预期，但也仅是由前值53.8略微回落至52.9。日内表现最为疲软的经济数据可能应属中国8月制造业PMI，该数据继续低于50枯荣分界线，继续回落至47.1。

多数分析将今日全球股市的暴跌走势归结为对中国经济走弱的担忧，不过这种看法似乎有失偏颇。首先全球对于中国经济数据走弱实际上早有预期，本月的制造业PMI回落幅度并不比上月更有冲击；其次，相对于其他金融市场，与中国相关性更高的香港恒生指数，并没有受到格外明显的压力。日内全球股市的暴跌可能更多的是由于惯性下跌走势，也就是被恐慌情绪所绑架。本周以来全球股市持续疲软，周五只是其中的高潮而已。而从技术上看，以全球股市龙头的美股为例，昨日的暴跌击穿了多条重要支撑，以至于盘后美股股指期货继续回落，并将跌势延续了整日。

自年初以来，美股始终维持震荡，看空观点始终不绝于耳。尽管看空气氛浓烈，不过美股在本周出现暴跌走势依然略微有些意外。近期以来，对美股主要的打压因素始终是美联储加息预期以及随之而来的强势美元，但在过去的两周中，美联储加息预期实际上有所回落美元也出现了一定幅度的修正，尤其是在本周公布的会议纪要，美联储表现出了更多的耐心，然而美股并不领情。自伯南克时代开始，美联储总是倾向于支撑美股上涨，虽然没有公开表达过这一态度。从成交量和跌幅来看，本周几乎是耶伦时代以来美股最为虚弱的一周走势，不知耶伦主席是否会想做点什么。

在美股下跌的同时，商品市场可谓有人欢喜有人忧。2011年以来持续下跌的贵金属毫无疑问成为本周商品市场的大赢家，其中金价的表现最为强劲，尤其是在本周最后的三个交易日，金价持续上涨，今日一度突破1160美元/盎司关口，较此前创下的下跌低点已经上涨了100美元。而原油则表现疲软，随着全球股市下跌，世界经济的前景受到怀疑，作为经济机器的“血液”，若未来经济增速继续下滑，原油的需求量可能继续受到压制，在此同时，供应量似乎并没有出现继续下降的迹象，欧派克拒绝减产，伊朗也再度成为市场供应之一，而从活跃油井数目的变动来看，过去几周美国原油产量也缺乏下跌的空间，在供大于求的打压下，原油价格近期持续回落，今日盘中一度跌破40美元/桶关口。