9月份美豆期货价格主要是受到美豆单产及宏观方面的影响。9月中上旬USDA报告意外利多带动美豆冲高。9月中下旬美豆关注点逐步转向南美，市场预计南美产量预计增加20%。此外美联储加息也对美豆形成一定程度的利空。 　　三季度干旱天气使得美豆产量有所下降，但仍有近1.2亿吨的产量，且预计后续USDA报告可能会上调美豆单产。此外，多家机构预估巴西新作大豆增加20%至1.5亿吨上方。当前驱动力预计不足以支撑美豆维持目前的高位，预计美豆期价会继续走低至1300下方。后续美豆市场关注点在于美豆定产、美联储货币政策、南美播种期天气。 　　9月份连粕和美豆走势继续分化，国内盘面强于外盘。主要原因在于6-10月我国大豆到港量持续保持低位、豆粕库存连续11周下降，人民币贬值造成进口成本增加，油厂挺价心态浓厚，使得现货价格坚挺、基差处于高位。得益于大豆振兴计划，我国新作大豆产量预计有所提升，但仍旧摆脱不了进口依赖度高的事实。因此进口供应及到岸完税成本决定豆粕价格的方向，大豆到港节奏对于我国豆粕价格阶段性影响比较明显。而国内豆粕紧张态势在11月之前难以缓解，因而预计国内豆粕走势在9-10月保持坚挺，10月中下旬以后或将走低，同时可能会以现货价格向下靠拢期货的形式进行基差回归。 　　10月豆粕价格或仍将坚挺，但上方空间不会很大。M2301合约在4000元/吨位置的支撑力度预计较强，美豆很有可能带动豆粕走熊。豆粕01合约下方暂时看到3500元/吨附近。 　　操作策略而言，若基差如预期回归，且M2301合约维持在4000-4100则可以考虑卖出套保操作，下方看到3500附近。在不看大涨的情况下，豆粕考虑卖出虚值4-5档看涨期权。现货头寸充足可考虑及时抛出现货，需求方考虑随采随用。 　　风险点：南美大豆播种不顺利，中美贸易关系恶化。

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