8月菜油期货整体走势震荡，上涨概率较低但存在结构性机会。月初，国内处于油脂消费淡季，植物油供给宽松，菜油油厂库存压力偏高，牵制市场价格，但油厂开机率降低，且三季度菜籽买船较少，供应端压力降低。消息面上，加拿大平原地区天气改善增添远期供应压力，但美国和印尼生柴消息利多。下旬受“双节”备货行情影响或有反弹，但28日油脂油料板块全线飘绿，菜油期货大概率跟随下跌。

基本面看，国内菜油库存处于高位，虽进口量减少但基数大，且加拿大天气改善缓解减产担忧；需求端处于夏季消费淡季，调和油挤压纯菜油市场空间。消息面需关注加拿大菜籽生长报告、国内油厂开机率变化、生物柴油政策动向以及“双节”备货行情启动时点。分析师预计加拿大2025/26年度油菜籽产量将大幅增加，或对菜油市场形成压力。

展望9月，市场不确定性仍较大。若“双节”备货需求释放不及预期，且加拿大菜籽增产落地，菜油期货可能继续承压。反之，若生物柴油政策有新利好，或能带动菜油价格上行。操作上，建议谨慎，结合市场变化灵活调整策略。

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发布于2025-8-29 18:16 广州