9月非农向好巩固加息预期

　　金价继续面临阻力

　　主要内容

　　现货黄金本周累计上涨2.04%至1694.69美元/盎司，美元指数本周累计上涨0.54%至 112.76。10月7日美国劳工部公布的9月非农就业报告向好。尽管非农创2021年4月以来最小增幅，但失业率重回2020年1月以来新低。尽管美联储激进加息立场不太可能动摇，但黄金也有可能正在为下一次反弹缓慢奠定基础，市场似乎越来越担心货币政策过度收紧的风险及其对经济的影响。

　　从核心逻辑来看，本周利空方面，失业率保持较低，工资增长保持稳定，8月职位空缺减少了110万至1010万，市场预期美联储会继续加息。利多方面，今年美国GDP增长预测从1.7%下调至0.2%，2023年增长预测从1.7%下调至1.2%。同时，对明年失业率的预测从3.9%上调至4.4%。随着借贷成本上升和需求放缓带来的不利因素增多，经济学家预计美国企业将大幅缩减招聘，明年就业人数可能出现负增长，失业率或将进入上升轨道；市场对全球经济下滑的担忧、俄乌紧张形势持续，等因素支撑金价。

　　中短期来看，市场目前聚焦于美联储的货币政策，金价受其影响而波动。

　　投资建议：COMEX 金运行区间在1610-1810，沪金主力运行区间在 368-402。COMEX 银运行区间在17-21.5，沪银主力运行区间在 3850-4600。