大势分析 

两融数据： 截至 9 月 29 日，市场整体融资余额为 14598.73 亿，9 月 29 日市场融资净 增加额为-41.24 亿元。 申万一级行业中，9 月 29 日净买入额(融资净买入-融券净卖出)最多的五个行 业为银行、计算机、家用电器、轻工制造、社会服务。 申万一级行业中，9 月 29 日净买入额(融资净买入-融券净卖出)最少的五个行 业为电力设备、基础化工、有色金属、医药生物、煤炭。 两融标的中，9 月 29 日净买入额(融资净买入-融券净卖出)最多的十只个股为 海康威视、C 骄成、安琪酵母、招商银行、C 万润、兴业银行、德邦科技、 包钢股份、韦尔股份、比亚迪。 

市场判断 

昨日，离岸人民币突然飙升，人民币兑美元在非常短的时间之内涨幅达到 860 点。从当日美元兑人民币的最高点算起，在短短四个小时内，人民币飙 升了 1000 点，日内最大反弹幅度也超过 1100 点。而从 28 日创下的短期高 位算起，人民币最大飙升幅度更是高达 1600 点以上。从最新的消息来看， 路透社一则关于“加大力度遏制人民币贬值”的报道可能是反弹的主要原因。 另外，28日晚间，央行已经明确表示，不要赌人民币汇率单边升值或贬值， 久赌必输。近期人民币兑美元持续贬值，成为当前压制股市表现的主要原因 之一。随着央行的干预，人民币兑美元短期或将有反复，贬值空间可控。那 么，对于股市而言，压力也会有所减轻。从中期的维度看，“人无贬基”， 甚至随着国内经济的回升，美国经济的衰退，人民币兑美元将重现升值。 

央行货币政策委员会三季度例会召开。在国内外经济形势方面，例会维持海 外经济呈现“滞胀”走势的判断，但认为国内经济延续修复态势。例会延续 “疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的政策基调，并强调着力稳就业 和稳物价。在政策发力重心上，央行提出用好政策性开发性金融工具，重点 发力支持基础设施建设，与近期国常会政策基调保持一致。房地产政策方面， 例会表示因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求。例会 强调推动“保交楼”专项借款加快落地使用并视需要适当加大力度，引导商 业银行提供配套融资支持，以支持刚性和改善房需求。“保交楼”2000 亿 元全国性专项借款已于 8 月底启动，成为“断供”风波以来首个全国性纾困 政策。我们认为“保交楼”项目的推进，有利于化解地产风险，利好地产板 块。 

核心观点 

随着人民币汇率的稳定，大盘的底部或将逐步确立。建议投资者可关注医药、 地产和新能源，C3 类投资者中资产配置型客户的权益类仓位维持在 65%； 权益配置型客户的权益类仓位建议维持在 80%左右。

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