【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日间高开低走，主力合约上涨0.14%收于8390。
现货市场：硅铁现货市场价格周初以来稳中有升。截止9月27日，内蒙古主产区硅铁报7800元/吨，日环比持平，宁夏中卫报7850元/吨，日环比持平，甘肃兰州报7750元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
世界钢协数据显示，8月全球粗钢产量同比下降3%至1.506亿吨，中国8月粗钢产量同比增加0.5%至8390万吨。
8月份我国汽车企业出口30.8万辆，再创历史新高，首次实现单月出口超30万辆。今年前8月汽车企业出口181.7万辆，同比增长52.8%。
内蒙古自治区明确2023年钢铁，铁合金，电石，焦炭，石墨电极行业限制类产能全部有序退出。计划2022年底前退出限制类产能400多万吨，目前已关停和拆除退出限制类产能占总计划的72.9%。
8月中国综合PMI从52.5降至51.7，经济总体放缓，制造业PMI从49升至49.4，萎缩速度略有放缓，超出市场预期的49.2，非制造业PMI从53.8降至52.6，高于市场预期的52.3.财新8月制造业PMI49.5,前值50.4，回落至荣枯线之下，显示制造业在经历了2个月的扩张后重现收缩。
8月河北省钢铁行业PMI环比上升17.3%至54.2%，16个月以来第一次站上荣枯线以上。新订单指数为58.1%，较上个月上升22.1%。
上周五大钢种对硅铁需求环比增加0.4%至25394.3吨。
99.90%镁锭陕西地区主流报价出厂现金含税25000元/吨，受成本端支撑小幅上调。
据海关数据显示，2022年7月硅铁出口总量60278.118吨，较6月出口量增加429.434吨，环比增0.72%，好于预期。
央行开展4000亿元1年期MLF操作，利率下调10个基点，8月有6000亿元MLF到期。1年期LPR下调5个基点至3.65%，5年期以上LPR下调15个基点至4.3%。
2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%，环比上涨0.5%。2022年7月份工业生产者出厂价格同比上涨4.2%，预期4.9%，前值6.1%，环比下降1.3%。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
河钢硅铁9月钢招采购量2400吨，环比增加300吨，本轮钢招价格8200元/吨，环比上调200元/吨。
据Mysteel调研，9月国内钢厂厂内硅铁库存均值为17.49天，环比增加3.12%，同比下降7.95%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.52万吨，环比下降10.04%。
最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为41.96%，周环比上升0.59个百分点，日均产量14276吨，周环比增加300吨。上周全国硅铁产量9.9万吨，周环比增加0.2万吨。
昨日间硅铁盘面高开低走，各主产区现货价格本周以来稳中有升。硅铁自身基本面改善，最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.52万吨，环比下降10.04%。近日焦炭价格出现提涨，硅铁成本端支撑力度增强。相较锰硅而言下游在国庆长假前对硅铁的补库较为谨慎，市场短期观望情绪较浓，10月钢招尚未开启。五大钢种产量临近阶段性顶部，硅铁钢厂端需求短期难有进一步明显改善。金属镁价格受成本端支撑近期有所走强，但下游需求无明显改善。而硅铁供给端随着用电紧张的缓解和硅铁价格的回升开始趋于宽松，产量持续回升。上周全国硅铁产量升至9.9万吨，周环比增加0.2万吨。近期硅铁供需结构将再度转向宽松。近期终端需求开始显露出旺季特征，成材表需上周环比明显回升，临近节前下游出现集中补库，主流贸易商建材成交量明显放大。部分地区建材库存已低于去年同期，成材短期价格弹性较好，昨日间盘面钢厂利润走扩。下一阶段终端向成材再向炉料端价格的正反馈传导有望再度开启。
【交易策略】
钢厂阶段性补库后对铁合金需求增速将放缓，硅铁供需结构将再度转向宽松。下游钢厂和镁厂利润当前仍处于低位水平，硅铁价格短期进一步上行空间受限。
【套利策略】
近期铁合金合约间开始转向近弱远强的格局。需求端五大钢种产量增幅逐步收窄，临近阶段性顶部。而合金厂家复产意愿明显增强，供给端恢复速度较为需求端更快，供需结构有再度转向宽松的趋势。钢厂经过9月的补库后厂内铁合金库存有所回升。下游钢厂和镁厂利润当前仍处于低位水平，对铁合金主动采购意愿难有进一步提升。前期的正套逻辑暂告结束，新的合约间套利机会尚不明显。从去年能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，意味着在铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。铁合金需求端五大钢种产量增幅正逐步收窄，而铁合金供给端恢复速度较快，供需结构有再度转向宽松的迹象。下游钢厂和镁厂利润当前仍处于低位水平，对铁合金主动采购意愿难有进一步提升。铁合金价格进一步上行的驱动已不足。前期基于铁合金价格阶段性上涨而构建的多硅铁空锰硅的品种间套利操作可暂止盈离场。