尿素：期价日内止跌反弹

　　期货方面：尿素期价日内一度弱势下探，最低下行至2360元/吨，不过下午盘跟随商品走势出现明显翘尾，不仅仅收回日内跌幅并反弹走高，期价最高试探2444元/吨，尾盘报收于2432元/吨，收涨0.79%，反弹过程中成交量明显增加，但持仓量却出现了显著减持，市场对于期价反弹相对谨慎。从主力持仓方面来看，多空主力均有明显减持。

　　今日尿素市场现货报价出现明显下滑，厂家新单出货氛围不佳，临近长假，尿素工厂需提前预收订单，回款压力加大，部分工厂开始被迫降价吸引新订单，今日山东及河南尿素工厂出厂成交价格范围到2450-2500元/吨，报价整体小幅下调10-30元/吨不等。

　　期货主力合约价格止跌小幅反弹，现货价格震荡回调，尿素1月合约基差基差收窄至88元/吨左右，目前基差处于2022年以来偏低水平，鉴于中期需求端难有持续性提振，煤炭中期面临回落风险，对于上游风险敞口企业，可以考虑在期货市场卖出套期保值。

　　供应方面，9月27日，国内尿素日产量小幅下滑至15.1万吨，环比下降0.2万吨，开工率大约63.9%。尿素日产规模下降主要是受到亏损以及环保等因素影响，山西尿素工厂停车减产再次增多，近期有传闻山西地区最大尿素生产企业在国庆期间陆续减产，不排除停产可能，可能会对供应造成较大制约，关注山西地区尿素供应情况。

　　目前煤炭价格仍在持续上行，部分企业加工亏损，叠加重大会议前夕安全环保检查形势加剧，山西地区尿素生产受到波及，短期可能不利于尿素供应稳定性，叠加成本端因素干扰，尿素主力合约价格在盘中止跌反弹，在下方2350-2370缺口附近表现出较强的抗跌性，期价收盘走高，短期技术走势可能偏强，或再试前高附近压力，不过目前需求端仍持谨慎观望态度，对于煤炭价格，供应预期在中期维稳，而电煤进入传统需求淡季，煤炭价格长期处于合理区间水平上方的可能性较弱，中期价格回调情况下，建议谨慎对待尿素市场反弹空间。