2022年9月16日，A股连续下行的第三日，“牛市旗手”集体熄火。

　　2022年9月16日，A股连续下行的第三日，“牛市旗手”集体熄火。截至收盘，上证指数报3126.40点，跌2.30%；深证成指报11261.50点，跌2.30%；创业板指报2367.40点，跌2.34%。

　　数据显示，沪深两市4261只个股收跌，仅581只个股收涨。北向资金净卖出45.12亿元，南向资金净买入14.02亿元。两市合计成交7993.53亿元，沪市成交3550.85亿元，深市成交4442.68亿元。

　　盘面上，申万一级下31个行业分类全数飘绿。非银金融板块领跌市场，跌幅达4.86%；41家A股上市券商全线收跌，互联网券商龙头东方财富（300059.SZ）更重挫超10%。

　　9月16日，证券板块集体熄火，41家A股上市券商全数收跌。国联证券（601456.SH）、广发证券（000776.SZ）与中信建投（601066.SH）3家券商跌幅分别达到7.68%、7.45%和7.00%；除华安证券（600909.SH）跌幅为2.47%外，其余40家券商跌幅全部超过3%。“券茅”东方财富跌幅达10.78%，另一家互联网券商概念股指南针（300803.SZ）更达到11.03%。

　　从行业来看，多家券商年内配股也对股价造成压力。9月14日，中金公司（601995.SH）发布公告，拟配股募资不超过270亿元；这也是继2021年中信证券（600030.SH）配股募资280亿元后，募资额次高的券商配股计划。公告发布当日，中金公司股价重挫，其A股、H股股价分别重挫9.20%和7.95%。

　　消息面上，9月15日，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，内容提及着力规范金融服务收费，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

　　招商证券非银团队点评称，此次国办发文旨在深化市场化改革，促进资本市场投资者获得感，降低摩擦成本，促进资本市场稳定繁荣。不过降费并非行政强制行为，公司间竞争差异化将进一步拉开，强者更强和特色化发展趋势将进一步明确。

　　数据显示，截至目前，今年第三季度日均股基成交额10583亿，环比+2%，日均两融成交额16238亿，环比+4%，交投情绪总体稳定，但是近期受内外负面预期冲击，市场活跃度下滑。招商证券认为，国务院鼓励降费和存款利率下调有望激发市场活力。展望后市，延续流动性稳中有松趋势，改革持续推进，全面注册制年底前有望落地。相关举措对市场形成支撑，对券商板块构成催化。

　　招商证券认为，券商板块短期出现明显超调，但行业目前呈现典型的景气度韧性较强，业绩有望环比持续改善特征，叠加政策和流动性的双重催化渐行渐近，反观券商股价和估值均处于历史较低位置，上涨概率较大、回报赔率较高等特征。

　　湘财证券也表示，短期来看，上市券商2022年第二季度自营投资业绩大幅改善，带动板块业绩环比明显修复，预计券商板块业绩有望伴随市场回暖持续修复。长期来看，居民财富向资本市场转移的趋势未变，全面注册制落地后将推动资本市场持续扩容，证券行业长期发展向好。此外，当前券商板块PB估值处于1.29x的历史低位，配置价值凸显。

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