一、债市综述

　　9月21日，国债期货价格集体收涨。明天凌晨美联储将召开议息会议，目前市场预测大概率将加息75bp，小概率加息100bp，此次加息结果以及鲍威尔的讲话将会影响未来一段时间的市场。资金面来看，银行间流动性处于宽松状态，DR007低于7天逆回购利率。

　　国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%。中证转债收涨0.25%，报411.69，成交额为459亿元。嵘泰转债涨超26%，联得转债涨超6%，华钰转债涨超5%；海波转债跌超11%，帝尔转债跌超4%。

　　交易所债券收盘，地产债涨跌互现。“21龙控02”涨超13%，“20龙控03”涨超12%，“19碧地03”涨超11%，“21碧地01”涨超3%；“20世茂G4”跌超7%，“15合景02”“20时代07”跌超6%，“21旭辉02”“19金科03”“21宝龙01”跌超3%。

　　中信固收分析称，8月LPR下调及一揽子稳经济政策落地后进入政策效果观察期，9月LPR维持不变。降成本和宽信用目标下判断LPR报价仍有下调空间，重点关注信贷修复情况以及其他降成本工具的催化。考虑到存款利率降息传导至银行负债端的时滞，LPR或将在10月调降。

　　招商证券分析师发布研报指出，统计局发布的最新数据显示，8月当月房屋竣工面积同比-2.5%，降幅较7月的-36%显著收窄。分析显示，今年下半年，保交楼成为重要任务，过往的未如期竣工部分+今年的竣工缺口+明年较高的计划竣工面积，将构成竣工景气度上行的潜在动力。在政策助力下，可行的中性情景是：今年9-12月的竣工增速初步回正，2023年进一步上升到20%以上，2024年仍可保持正增长但大概率有所回落。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行：8月末企业贷款平均利率为4.05% 为有统计以来最低值】央行发布文章称，2022年8月末，企业贷款平均利率4.05%，为有统计以来最低值。建立存款利率市场化调整机制，引导长期存款利率下行，稳定银行负债成本，为让利企业提供坚实基础。仅2020年一年，金融系统主动让利实体经济1.5万亿元。利率市场化调节金融资源配置作用的持续发力，有利于提高小微、民营企业信贷市场的竞争性，促进金融资源更多流向小微、民营企业。

　　2.【盘活结存限额发债大幕启动：辽宁下周拟首发67亿专项债】据21世纪经济报道，9月20日晚间，辽宁省财政厅在中国债券信息网公布的发债文件显示，辽宁省拟于9月27日发行67亿元新增专项债，投向基础设施领域和棚改领域。记者从相关人士处了解到，辽宁省此次发行的67亿专项债额度来自于盘活存量的限额。另据记者梳理，辽宁也是今年首个利用结存限额发债的省份，后续其他省份也将利用存量限额发债。

　　3.【澳大利亚央行因债券购买计划遭受巨大会计损失，净资产为负124亿澳元】外媒消息，澳大利亚央行因在疫情期间采取的政府债券购买计划而遭受了巨大会计损失，导致该行暂时处于负资产状态。澳大利亚央行副行长Michele Bullock周三发表讲话时说，在截至6月30日的一年中，澳大利亚央行出现367亿澳元(约合245.5亿美元)的会计亏损。她表示，央行的基本收益为82亿澳元，但估值损失达到449亿澳元。Bullock说，经过全面核算，该行净资产为负124亿澳元。

　　4.【美债收益率周二全线走高 投资者关注美联储未来举措】据新华财经，美联储为期两天的会议即将结束，美债收益率周二(9月20日)随着股市下跌而走高，2年期美债收益率飙升至3.99%，为2007年以来的最高水平。10年期美债收益率一度突破3.6%――这是2011年以来的最高水平。投资者们正在密切关注美联储在会议后公布的预测，试图判断利率还可能上升多少，以及这对经济意味着什么。近几周美国股市大幅下跌，归咎于美联储主席鲍威尔的言论和超预期的8月CPI数据，促使交易员为更高的利率做准备，直到通胀降温。

　　5.【央行年内已在港发行900亿元离岸央票，踊跃认购凸显人民币资产吸引力】据证券日报，9月20日，中国人民银行在中国香港成功发行了50亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.2%。今年以来，央行在中国香港累计发行9期共900亿元人民币央行票据。近年来，在离岸市场发行的人民币国债、金融债券和企业债券不断增加，发行方式和发行地点日益多样化，表明香港人民币央行票据对于促进离岸人民币市场发展发挥了积极作用。

　　6.【日本财务省今日(9月21日)发行5.6万亿日元3个月期贴现式国债】日本财务省今日(9月21日)发行5.6万亿日元3个月期贴现式国债，当天并进行国债流动性增强操作，对象为剩余期限为1-5年的2年、5年、10年和20年期国债，数量为5000亿日元。

　　7.【中信固收：LPR按兵不动 政策暂歇观察】8月LPR下调及一揽子稳经济政策落地后进入政策效果观察期，9月LPR维持不变。降成本和宽信用目标下判断LPR报价仍有下调空间，重点关注信贷修复情况以及其他降成本工具的催化。考虑到存款利率降息传导至银行负债端的时滞，LPR或将在10月调降。

　　8.【机构分析：债市流动性收缩及汇市动荡加剧将“吓坏”美联储】机构指出，一方面，金融机构测算的美国主权流动性指数已接近自2020年初疫情爆发导致交易几乎停滞以来的最差水平、摩根大通测算的美国10年期国债的市场深度也降至2020年3月以来的最低水平。债市的流动性不足将给美联储缩表增加压力。另一方面，外汇市场的动荡日益加剧。今年以来，美元一路走高，欧元兑美元近20年来首次跌破平价。虽然美联储通常会忽视美元的强势，但欧元的过度下跌可能会加剧人们对全球金融情况恶化的担忧。日兴资产管理公司首席全球策略师John Vail表示，如果欧元暴跌，美联储可能不希望情况进一步恶化，因为这与保持全球金融稳定有关。

　　9.【评级变动汇总】

　　- 惠誉：撤销正荣地产集团的长期发行人违约评级。

　　- 穆迪：确认中国移动“A1”的发行人评级，展望“稳定”。

　　- 标普：下调中国长城资产长期发行人信用评级至“BBB”，展望“稳定”。

　　- 标普：下调中国华融和华融国际的长期发行人信用评级至“BBB-”，展望“稳定”。

　　- 穆迪：下调弘阳地产的企业家族评级至“Caa2”，展望仍为“负面”。

　　- 标普：下调中国信达和信达香港长期发行人评级至“BBB+”，展望“稳定”。

　　- 标普：下调东方资产长期发行人信用评级至“BBB”，展望“稳定”。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周三)进行20亿元7天期逆回购操作和190亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.00%和2.15%，与此前持平。因今日有20亿元逆回购到期和400亿元国库现金定存到期，当日实现净回笼210亿元。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至10.21日)，将有逆回购到期共630亿元和MLF回笼5000亿元，预计全部回笼量总计5630亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率集体上涨。1天期品种报1.464%，涨2.07个基点；7天期报1.675%，涨1.22个基点；14天期报1.794%，涨7.73个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体上涨，隔夜shibor报1.4680%，上涨1.00个基点；7天shibor报1.7260%，上涨3.90个基点；14天shibor报1.8000%，上涨11.50个基点；1月shibor报1.5930%，上涨2.00个基点；3月shibor报1.6070%，上涨0.10个基点。银行间回购定盘利率涨跌互现。FR001报1.5200%,与前一交易日持平；FR007报1.7400%,跌1.00个基点；FR014报1.8100%,涨11.00个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年国债到期收益率走势：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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