从最初40多名员工、1亿元注册资本，到如今500多名员工、6家分公司、21家营业部和1家全资子公司，14.42亿元注册资本……自2007年成立以来，申银万国期货有限公司走过15年发展之路，逐步完成蜕变。

　　回顾公司发展历程，申银万国期货董事长李建中最先谈及的便是金融期货。“2007年9月末，申银万国期货成立，筹备初期主要就是为股指期货上市做准备。”李建中说。在他看来，公司“创业”之所以能获得成功，我国金融期货的稳健发展起了至关重要的作用。

　　在中国金融期货交易所2021年度优秀会员表彰中，申银万国期货荣获优秀会员白金奖殊荣。该公司在金融期货领域的头部地位再次得到市场的肯定。

　　金融期货助力公司“一次创业”

　　申银万国期货系申万宏源证券有限公司的控股子公司，发展至今已成为行业排名前列的综合服务型期货公司，服务涉及全国各地以及境外客户。

　　作为券商背景的期货公司，申银万国期货非常重视股指期货及期权、国债期货等品种的市场培育及业务拓展。也正是抓住2010年股指期货上市的机遇，申银万国期货成功完成了“一次创业”。

　　“我记得非常清楚，当时是2010年的春节假期，公司员工为了即将到来的股指期货加班加点。我们在没有暖气的条件下干到凌晨三四点，忙着报材料、准备制度、系统搭建。但当时大家都很高兴，因为中国第一个股指期货要推出，心情都很迫切也很期待。”李建中回忆道。

　　为抢抓2010年沪深300股指期货上市机遇，申银万国期货很早便成立了机构业务总部，下设IB业务部，主要对接当时的申万证券经纪业务总部，紧锣密鼓地开展IB业务制度修订、系统对接、场地准备、资格申请等相关工作，助力证券总公司成为第一批开展IB业务的券商。

　　此后，在2013年中金所国债期货上市前，申银万国期货成立了国债期货专项小组，建立国债实时收益率曲线模型。国债期货上市首日，公司完成了行业首个国债期货资管产品的上线运行。当年，公司的衍生品论坛以股指和国债期货为主题，开展金融期货投资者教育，积极推动金融期货市场发展。

　　“股指期货的推出的确给了我们一个发展的机会，后续我们借股指期货推出做了两方面的事。一是扩张网点，从最初的两个网点起步，到目前为止公司已拥有6家分公司和21家营业部；二是增资，公司在股指期货推出之前便在行业内率先完成增资。”李建中说。

　　创新业务带动公司“二次创业”

　　近年来，随着资产管理、风险管理、投资咨询等创新业务深入推进，申银万国期货正在迈入“二次创业”的新征程。据记者了解，申银万国期货2021年至2025年的总体战略目标是：打造一流期货及衍生品服务商，成为总公司期货及衍生品服务中心与利润中心。

　　依托齐全的业务牌照，申银万国期货目前正持续优化业务布局，提升创新业务贡献率，加快从单一通道经纪业务向为客户提供风险管理和财富管理服务转型，培育可持续发展的核心竞争力。该公司持续加大金融科技方面的布局和应用，在保障信息系统安全稳定运行的基础上，以量化交易和数字运营为中心，运用信息技术和金融科技手段，为公司创新转型发展提供强有力的支持。

　　具体到金融期货，申银万国期货大力发展代理业务、财富管理业务等轻资本业务，结合中金所的金融衍生品，为客户提供适合的金融产品，做大规模的同时提升服务能力；坚持稳中求进，高质量发展风险管理子公司等重资本业务，全面提升期货公司各项业务综合竞争力。积极推进“机构+财富+资管”展业模式，为金融机构提供产品对冲服务，做强机构业务；积极推进“投研一体化”，用好中金所金融期货的资产配置作用，提升资产配置和资产增值为核心的主动管理能力，做强产品化业务。

　　金融期货市场功能有望进一步发挥

　　在李建中看来，金融期货上市12年以来，发挥了很好的市场功能。特别是近年来金融市场波动加大，投资者面临的系统性风险有所增加。中金所持续优化推出新品种，金融期货有效帮助投资者应对市场波动风险，进一步完善了金融市场环境。

　　李建中详细介绍了四类客户对股指期货工具的需求。

　　金融机构客户方面，随着我国金融衍生品越来越丰富，券商积极利用股指期货开发满足投资者需求的量化产品；公募基金在被动指数型基金、股票多空基金、增强指数型基金中运用股指期货，2021年公募基金股指期货持仓约占股指期货总持仓的2.7%；私募基金策略更加丰富，开发了市场中性策略、CTA策略、宏观对冲策略等。

　　保险等中长期资金方面，随着保险资金在权益方面投资比例越来越高，对卖出套保的需求也逐日增加。截至2022年6月，险资持有的权益资金已达3万多亿元，如果20%的资金需要对冲，对应的需求就超过50万张股指期货。

　　外资机构方面，2014年11月和2016年12月，沪港通、深港通正式启动，我国金融市场对外开放步伐不断加大。截至2022年7月，沪深港通持有的A股市值超1.6万亿元，这部分资金存在股指期货套保和套利的需求。

　　高净值客户方面，随着衍生品的普及，普通投资者也积极参与股指期货交易，特别是高净值客户希望通过杠杆增强收益，投机需求驱动下也改善了股指期货的流动性。

　　李建中表示，中金所国债期货上市近9年，成交量、持仓量持续攀升，机构投资者参与度持续提高，已成为目前我国机构参与度最高的期货品种，体现了各类金融机构对利率风险管理的需求强烈。随着我国金融市场持续扩大对外开放力度，境外机构持有的债券规模也持续增加，未来，外资机构将利用国债期货等衍生品管理利率风险，并成为重要的参与主体之一。

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