【行情复盘】
昨日国债期货小幅走高，其中10年期主力合约上涨0.09%，5年期主力合约上涨0.08%，2年期主力合约上涨0.03%。现券市场国债活跃券收益率小幅上行，变动不大。
【重要资讯】
基本面上，上周公布的国内实体经济数据普遍好于市场预期，近期国内政策支持力度继续提升，上周国务院常务会议决定进一步延长制造业缓税补缴期限，设立设备更新改造专项再贷款。国内商业银行普遍下调个人存款利率。9月19日，国家发改委在发布会上表示，加快推动第一批3000亿元政策性开发性金融工具尽早形成实物工作量，同时，着力用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具，做好项目筛选和推荐，加快资金投放，督促地方抓住施工窗口期，推动项目尽快开工建设。公开市场，周一央开展了20亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。当日无逆回购到期，因此当日净投放120亿元。这是央行1月末以来再次重启14天期逆回购操作。近期货币市场资金利率逐步收敛，目前DR001上行至1.4%以上，DR007上行至1.7%上方，预计随着三季末不断临近，资金面波动幅度可能加大。海外方面，美联储9月议息会议结果将会在北京时间9月22日凌晨2点公布，预计本次会议将继续加息75BP，市场也存在大幅加息100bp的预期。美元指数重新上行至110上方，10年期美债收益率上行至3.45%，中美长期国债收益倒挂情况继续走阔，叠加近期人民币贬值加快，海外因素对国内市场影响加大。一级市场, 农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.3242%、2.6022%，全场倍数分别为3.53、3.32，中标收益率低于中债估值。
【套利策略】建议继续参与做平曲线交易策略。
【交易策略】
国内经济数据对债市的影响兑现，国债期货延续高位震荡表现，目前金融市场风险偏好仍然较低，国债市场相对配置得以体现。近期国内连续出台扩大有效需求政策。新增政策性开发性金融工具额度以及专项债结存限额使用将有效撬动基建投资增速回升，同时创设创新性货币政策工具，政策条件对国债市场表现形成一定压力。另外，海外货币政策加速收紧，中美长端收益率利差扩大，外部因素对国内市场影响加大。操作上，建议交易型资金等待调整买入，持债机构可利用价格高点做好风险管理和久期调整。