本周国债期货震荡下行，截至周五收盘，10年期主力合约T2212较上周五下行0.04%；5年期主力合约TF2212较上周五下行0.06%；2年期主力合约TS2212较上周五下行0.05%。周五，统计局公布8月社零及工业增加值数据：社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额32283亿元，增长4.3%。1-8月份，社会消费品零售总额282560亿元，同比增长0.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额253662亿元，增长0.7%；全国规模以上工业增加值同比增长4.2%，比上月加快0.4个百分点；环比增长0.32%。其中，装备制造业同比增长9.5%，比上月加快1.1个百分点。新能源汽车、移动通信基站设备、太阳能电池等绿色智能产品产量同比分别增长117.0%、25.7%、21.6%。稳增长政策不断出台，信号强烈，经济数据边际回升，国债期货前期冲高后连续回落。公开市场操作方面，本周央行公开市场累计进行了80亿元逆回购操作，央行公开市场共有100亿元逆回购到期，实现零净回笼20亿元。本月央行MLF操作4,000亿元，实现净回笼2000亿元。资金面边际回笼，但资金利率仍处于低位，流动性整体依旧宽裕。经济方面，制造业：边际弱修复，但仍处于收缩区间，需求依旧疲软；非制造业持续扩张，但呈现增速边际放缓的态势。社融信贷：8月金融数据总量高于预期。结构上，居民的购房需求依旧萎靡不振，企业中长期贷款意愿有所提振。物价：8月份CPI环比下降，食品CPI为正贡献，依然对整体CPI有支撑作用。8月PPI同比增长2.3%，前值为4.2%。涨幅回落部分原因是去年同期基数较高、国内煤炭保供稳价以及国际大宗商品下行。CPI增幅减缓，PPI增速快速下降，半年来首次出现PPI-CPI剪刀差反转。房地产：房地产各环节累计同比增速多数较6月继续下降，除待售面积外其余环节仍为负增长。疫情扰动叠加地产风险事件多起，尽管多地“因城施策”，居民购房需求依然羸弱，这一点在最近的社融数据中得到验证，地产销售的改善尚待时日。资金利率方面，隔夜Shibor较上周五下行0.17BP至1.173%，7天Shibor较上周五下行2.25BP至1.476%，14天Shibor较上周五下行1.33bp至1.409%。资金利率依然相对宽裕。 　　交易策略：建议逢低买入。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。