宏观方面，美国8月CPI指数超预期，核心CPI环比0.6%的位置，巩固了美联储再度大幅加息的可能性，市场对下周美联储加息100个基点的押注升至47%，美股止步四连涨，齐创两年多最大单日跌幅，美债收益率飙升，两年期美债收益率再创十五年最高，关键收益率曲线倒挂加深突显衰退隐忧，后续关注下周四美联储议息会议结果。国内方面，大会在即防疫措施趋严，但是8月份来的这轮疫情逐步受控，叠加地产预期的转好以及潜在的会后放松预期，市场信心继续提升，对大宗商品价格有一定的支撑。

　　本周国内文华商品指数本周五收盘报192.43，周内涨1.01，美元指数周五报收109.66，周内跌1.01，WTI原油期货周五报收85.4美元/桶，较上周跌0.01美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价延续震荡走势，CCI3128B市场报价15728元/吨，较周初涨22元/吨；C32S纱线现货价格指数23850元/吨，较上周涨150元/吨。人棉纱价格较上周涨150元/吨，周五人棉纱价格CY R30价格17600元/吨，涤纱市场报价11700元/吨，较上周涨50元/吨。

　　本周全棉坯布市场交投明显有所分化，各地市场需求不一，订单方面，广东针织市场表示近期针织在机订单缩减，大型布行也表示新增订单在中秋后缩减，家纺大型织厂订单目前可生产至10月中旬，整体较往年同期下降30%-40%。棉纱市场去库为主，周内纱价出现试探性的上涨，涨幅200-300元/吨，即期利润有所提高，但纺企原料库存依旧偏少，企业对后市信心不足。进口纱方面，随着人民币迎来降息，美元再次走强，汇率盘中破7，贸易商订货意愿或将降至冰点，近期到港船货即期利润也被大幅蚕食。现货成交出库依旧偏缓，整体维持小幅累库行情，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在6.3(+0.3)万吨附近。

　　整体来看，美国8月核心CPI数据表现不佳，市场押注下周四美联储加息100基点的可能，海外欧元区能源危机继续升级，通胀继续加剧，美元指数表现强势，大宗商品价格承压运行。基本面方面，近期产业链成品库存去库速度明显加快，全棉坯布库存35天(-4.2)，纺企棉纱库存31.2天(-7)，企业开机也逐步恢复至往年平均水平，值得注意的是下游新增订单在中秋后缩减，后续订单衔接情况有待验证。短期来看，产业链成品库存压力虽有所缓解，但依然处于高位，产业链原料库存偏低，备货积极性不高，市场对于后市信心不足，棉纱价格上方压力依旧较大。中长期来看，国内需求收缩，预期转弱压力仍在，产业链外销订单受挫，市场对于后市预期偏弱。综上，建议近期纱厂出货去库为主，投资者继续关注盘面反弹受阻的做空机会。

　　本周五CY2301合约收盘价格为21580元/吨，较周初涨175；持仓量2252手周内减少276手。

　　周五CCI3128B指数15728元/吨，周内涨22元/吨；郑棉CF2301周五收盘价14500元/吨，周内跌35，涤短期价较上周跌92元/吨，PF周五收盘价7282，半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格下跌，1.2D粘短13900元/吨。

　　本周纺企去库速度加快，各品种纱线出货均有好转，价格试探性上涨，涨幅50-200元/吨。

　　纯棉纱市场交投环比好转，纺企去库速度较上周明显加快，棉纱开机大幅上调。具体来看，本周纺企棉纱库存31.2天(-7)，纺企棉花库存23.5(+0.2)天，纯棉纱厂负荷53.2%(+5.7%)。

　　本周替代品市场交投有所分化，人棉纱走货弱于涤纱，涤纱库存下降速度及开机恢复速度均高于人棉纱。具体来看，人棉纱成品库存31天(-2)，人棉纱负荷39%(+2)；纯涤纱成品库存21.5天，纯涤纱负荷58%(+4)。

　　本周随着人民币迎来降息，美元再次走强，汇率盘中破7，成为市场关注的焦点。汇率上涨对未来进口棉纱的结汇操作带来挑战，贸易商订货意愿或将降至冰点。国内进口纱价格情况：江浙市场进口环纺报价暂稳，贸易商巴基斯坦C16S机织可漂品质含税价23000元/吨附近；广东佛山地区牛仔布厂开机持续上升，国产赛络纺需求相对较好，贸易商国产赛络纺10支可漂品质带票价22000元/吨附近，贸易商越南C32S针织可漂品质含税价24500-24800元/吨。

　　本周进口纱外盘整体表现依旧分化，当下订货气氛持续不佳，价差仍旧倒挂严重。具体来看，越南纱厂C32S针织包漂报价在3.6-3.8美元/千克附近，折合28500-30100元/吨，10月船期为主，即期信用证。印纱贸易商较好品质C21S机织可漂偏高报3.82美元/千克，折合人民币31400元/吨，10月船期，即期信用证。巴基斯坦纱厂一线赛络纺C10S报价555美元/件，折合人民币24300元/吨附近，10月船期，90天信用证。

　　国外纱线开机率：越南纱厂开机率46%；印度纱厂开机率47%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率46%。

　　近期仍然有小批次巴纱赛络纺、越南环纺及气流纺补库到货，现货成交出库依旧偏缓，整体维持小幅累库行情，目前TTEB统计进口纱社会库存暂稳至6。3万吨附近。

　　本周全棉坯布市场继续好转，企业整体备货积极性有所提高，开机继续上涨。具体来看，织厂棉纱库存13.4天(+2.6)；全棉坯布库存35天(-4.2)，国内坯布负荷维持在51.6%(+5)附近。

　　本周下游织厂开机负荷较上周小幅增加，目前大部分下游织厂利润情况尚可，开机意愿较强，订单基本可覆盖至10月初至上旬。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率58%(+2)，山东潍坊地区织厂开机率60(+2)%，江苏南通地区织厂开机率61(+3)%，浙江兰溪地区开机率75(+3)%，广东张槎地区织厂开机率65(-3)%。

　　根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量610万米，较上周减少237万米；其中化纤布周均成交454万米，较上周减少168万米；全棉布周均成33万米，较上周减少9万米。

　　截至9月16日,国内CY C32价格23850元/吨，CCI3128B价格15728元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CY C32理论价格22800元/吨。即期利润1050元，较上周有所增加。

　　截至9月16日,国内CY C32价格23850元/吨，印度喷气C32S价格24680元/吨，价差--830，越南喷气C32S价格25140元/吨,价差-1290，暂无套利机会。

　　截至9月16日,郑纱仓单267张，有效预报2张；仓单及有效预报总量共5380吨。

　　本周棉纱CY2301盘面最高价22000元/吨，最低价20915元/吨，周五收盘价21500元/吨，周内+170，持仓2252，周内-276手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出绿色看跌信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏空。