以小火锅起家的呷哺呷哺今日收涨5.48%，盘中一度涨超7%，创下近2个月以来的新高。值得注意的是，呷哺呷哺自8月29日发布中期业绩后持续强势，截至目前累计涨幅已超30%。

据媒体报道，在刚刚过去的中秋小长假，呷哺呷哺线下客流迎来反弹，公司方面表示中秋前后总体营收环比前一周增长1.7倍，湊湊门店营收环比增长2倍左右，同比去年中秋当日销售额增长超33%，较疫情前2019年中秋节当日增长120%。整体客流较中秋节前一周的日均客流平均翻一番。

令市场疑惑的是，呷哺呷哺连续上涨前，公司刚刚交出了一份并不如意的中期业绩。财报显示，上半年呷哺呷哺收入21.56亿元，同比减少29.22%，股东应占亏损达2.8亿元，同比扩大了459.95%。

上半年业绩披露后，高盛和中金都下调了对呷哺呷哺的盈利预测。高盛表示，对公司开店和利润的执行持保守看法，将公司2022年的净亏损调整为2.56亿元，预计2023-24年净利润增长5%-6%，以反映扩张放缓、凑凑品牌利润率恢复较慢、劳动力成本压力等影响。

中金此前发布研究称，复苏预期企稳下餐饮板块迎来估值回暖。但考虑到疫情影响，中金仍然将呷哺呷哺2022年盈利预测从盈利1.3亿元下调至亏损2.7亿元，同时下调2023年盈利预测16%至2.8亿元。中金还提示称，关注呷哺呷哺“高性价比模式”的品牌调整效果，公司推出客单50-70元的新锅底套餐，重申物超所值。此外，中金注意到公司争取现有门店租约降低，湊湊品牌在新店资本开支上有所优化，部分新店面积缩减，每平米装修成本或降约10%。

而据国元证券的研究显示，公司品牌调整几近尾声，同时分红机制梳理完毕，大大激发前线员工工作积极性。7月呷哺品牌销售收入达成率高达99.2%，今明两年预期呷哺品牌维持40-50家的稳健开店速度，后年有望重新发力。凑凑品牌商业模型已得到市场与公司验证，开店3个月即可实现收支平衡，投资回收期16-17 个月；目前管理团队稳定，预计全年新开门店65 家，未来几年保持90家/年的拓店速度，将是公司重点发展的品牌业务之一。此外，集团新品牌“趁烧”即将在上海落地，采用“烧肉+酒+茶”的复合型业态模式，客单价250元左右。预期下半年将分别在北京/上海/深圳新开3/2/1家门店。

国元证券认为，目前疫情仍为最大不确定因素，建议观察疫情变化及内部调整对翻台率的提振效果和业绩兑现。据呷哺集团相关负责人透露，公司8月份营业额已明显复苏，环比增长10%左右，上海、苏州、深圳等新开门店业绩表现亮眼。下一步，呷哺集团将加速完成扩张计划，下半年计划新增约100家门店。

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