焦炭价格仍有低估成分,反弹结束需伴随现货跟随
发布时间:2022-9-13 19:27阅读:187
回顾
价格的关键一直围绕需求
今年二季度以来,焦炭价格的矛盾点一直集中在需求端,即在地产数据同比大幅转差及海外加息周期的基础上整体下行,期间的反弹的诱因主要是交易疫情好转需求边际好转预期,盘面超跌或库存过低等因素。
展望
1,终端需求在高温过后的“金九”迎来事件型驱动。
2,钢厂生产的持续恢复与该时段内焦炭价格的持续下跌不匹配。
3,焦炭的期现周期显示盘面的反弹结束还需等待现货的跟随。
4,综上,短期随着终端需求的现实层面边际转好,叠加盘面焦炭指数在上一轮周期中有超跌现象,供给端扰动不大,主要跟随钢厂的生产变动,焦炭价格在与前期该铁水产量的对比下,仍处于低估水平,具备持有价值。风险点在成材销售价格无法顺利上涨。
终端
旺季时间段 + 事件推动
首先我们来大体感受下终端需求情况:目前正值金九银十终端需求的传统旺季,伴随着二三季度建材市场的淡季及较差的预期,建材主动去库至目前的低位,而弱现实的状况已经悄然好转:
一是中央政治局在7月28日会议上首次提出保交楼目标,全国各大房企及地区纷纷召开秋季保交楼政策落实会议,例如郑州市要求10月6日前实现所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工;再例如昨天恒大集团在复工复产保交楼例会上,许家印表示在10月前要达到全部项目实现复工复产,此类事件给需求带来驱动。
二是旺季同样是基建需求发力时期,自从8月底国常会提出“增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度,依法用好5000多亿元专项债结存限额,在10月底前发行完毕”的目标后,Mysteel调研的水泥企业供给情况显示,从8月中旬开始水泥企业出库量持续回升,基建项目赶工明显。
刚需
过去一个月刚需回升而价格下跌
截止9月第二周,MYSTEEL调研的247家钢厂铁水日均产量为235.55万吨,从8月初到现在回升10.28%,而该阶段的盘面焦炭指数从2950下跌至2400后企稳反弹,刚需的持续上涨与价格走势背离。
从目前的焦炭盘面指数绝对价格来看,与去年11月底位置大致相同,而该价格对应的是当时跌至200万吨左右的铁水日均产量;而当时的钢厂焦炭库存可用天数处于相对较高的位置,比现在平均多3.5天,无论是从需求还是库存结构来看现在的状况都更为有利。
期现周期
盘面率先反弹200,静待现货跟随
盘面指数在9月2日开启超跌后的反弹,而产地焦炭价格自9月初下跌一轮100元/吨之后稳定至今,还维持在上一轮下跌周当中,而上一次仅100元/吨的一轮降幅也得以看出是刚需的上升叠加库存的低位与钢厂较差的利润进行博弈的结果。依据焦炭期现价格的规律此轮反弹的结束仍要等待现货跟涨。
免责声明:本报告数据和信息来源于交易所,合法媒体或资讯机构的公开资料,以及我公司付费授权的数据信息,但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证。我公司力求对市场分析、判断做到客观公正,但市场千变万化,本公司不承担任何依据此报告内容进行操作投资而导致的损失。本报告未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如需引用、刊发,须注明出处为“山西三立期货经纪有限公司”,且不得对本报告进行有悖意愿的删节和修改。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
焦炭价格还会反弹吗?平今手续费多少?
-
中信证券现在可以买黄金吗?有人知道吗?
2025-11-03 09:31
-
北交所怎么开户?如何开通北交所交易权限?
2025-11-03 09:31
-
一文搞懂一条产业链——【通信设备及服务】
2025-11-03 09:31


当前我在线

分享该文章
