黄金

资讯：

①乌克兰继续强势反攻，俄罗斯军队从多地撤退。

②欧盟考虑让化石燃料企业分享多余利润，帮助消费者挺过能源危机。

③伊福经济研究所(Ifo)表示，通胀困扰之下，预计德国经济2023年将萎缩0.3%。

④纽约联储的月度消费者预期调查显示，8月消费者认为未来12个月的通胀率料为5.75%，为2021年10月以来最低。消费者还预计未来三年的平均物价增幅为2.8%，为2020年底以来最低。

⑤根据美国能源部的数据，在截至9月9日当周，美国紧急储备的原油库存减少了840万桶，至4.341亿桶。从战略石油储备(SPR)中释放840万桶原油，是自5月以来的最大释放量，并使库存达到1984年10月以来的最低水平。

⑥英国央行将于9月19日伊丽莎白女王葬礼当天暂停市场操作。

⑦挪威首相称设定天然气价格上限不会解决欧洲能源危机。

黄金：

欧洲生产与消费端通胀屡创新高使欧洲央行9月加息75个基点符合市场预期，未来加息次数可能多于两次且小于五次，但加息75个基点可能不会成为常态，不确定利率顶点是多少且如有必要可以提高以实现通胀目标，使10月加息75个基点概率升至40%，由此欧元区2022年第四季度和2023年经济衰退预期增强。

越来越多美联储官员表示通货膨胀仍处高位且仍难确认下降趋势，过早放松货币紧缩政策将使通胀变得根深蒂固，需要继续加息或保持利率处于高位直至通胀回落至2%左右，叠加美国8月ISM制造业与非制造业PMI及新增非农就业人数高于预期，美国消费端通胀回落斜率或通胀持续时间将决定美联储未来加息幅度与利率水平，短期短端实际利率上涨的交易逻辑主导贵金属价格震荡偏弱；

更多劳动力回归就业市场使美国8月失业率为3.7%高于预期和前值，劳动力供给增加使每小时平均工资增速为5.2%低于预期但持平前值，叠加基数效应或使消费者物价指数CPI从9月开始大幅下降，美联储加息政策或于第四季度迎来退坡（非转向），需要警惕后续公布的美国经济指标低于预期可能转向美国经济增长放缓甚至衰退的交易逻辑。

因此，预计黄金价格或有反弹后震荡偏弱，关注伦敦金价1736/1745/ 1755/1762附近压力位，建议投资者谨慎追多并逢反弹布局空单，关注9月13日8月消费者物价指数、15日英国央行利率决议、21日美联储利率决议、22日日本央行利率决议等。

白银

白银：

因美国国债实际收益率较昨日走高和有色板块价格震荡偏强，第一，美国7月消费者物价指数同比增速为8.5%低于预期和前值，但是通胀仍处高位使越来越多美联储官员支持9月加息50或75个基点以抑制通货膨胀，2022年底前加息至3.75%-4%，2023年可能加息至4%以上；第二，美国7-8月大多数经济指标仍保持景气，使投资者对美联储加息退坡预期逐步修正，投资避险需求对贵金属价格支撑减弱；第三，随着中国7月新能源汽车销售量同比增加、西部多个光伏与风电项目或将开工，中国经济增长与需求恢复好转预期正在逐步兑现，使国内部分白银生产企业反应产销顺畅且库存下降，生产成本支撑渐趋增强。

因此，预计白银价格或有反弹后震荡偏弱，建议投资者谨慎追多并逢反弹布局空单。

内容来源：宏源期货研究所

作者：王潋

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投资咨询证号：Z0000161

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