本周央行降低外汇存款准备金率减缓人民币贬值压力，市场对国际资金大幅流出的担忧有所缓解。此外，本周密集公布8月数据，具体来看，8月进出口数据低于预期，主要由于海外经济体外需有所收缩；国内通胀压力相对较小，货币政策空间仍存；央行降息后，新增人民币贷款和社会融资规模在8月双双反弹，M2货币供应继续回升，预计未来随着政策的逐渐传导和落地，实体经济和融资市场向好态势将延续。海外方面，欧洲央行持续加息75个基点以抑制高通胀水平，但预计能源危机影响下，欧央行激进加息预期对欧元的支撑作用有限。本周期债主力合约偏弱震荡，DR001微幅上行至1.17%，近期银行间流动性开始边际收敛，预计短期内资金面将维持区间波动特征，但后续资金利率将逐渐向政策利率收敛的可能性较大，国债收益率下行空间或较为有限；中长期来看，融资需求的回暖和宽信用效果逐渐显现或导致债市存在调整的压力。操作上，短期内国债仍有盈利空间，长短利率或维持震荡形态，短端利率或有调整风险，宜以轻仓为主，长债出现调整的机会可以适当做多，谨慎追涨，建议高卖低买区间操作为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。