大盘低开后震荡反弹，创业板指全天领涨，截止昨日收盘，沪指涨0.09%，深成指涨0.42%，创业板指涨1.19%。北向资金昨日全天净卖出33.74亿元，已连续4个交易日净卖出。其中沪股通净卖出9.38亿元，深股通净卖出24.36亿元。隔夜热门中概股多数上涨，爱奇艺涨超12%，盈喜集团涨超8%，唯品会涨超6%，贝壳、斗鱼涨超5%，哔哩哔哩涨超4%，满帮涨超3%。

在今日的券商晨会上，中国银河认为，油价中枢高位回落，看好一体化布局的成长性标的；中金公司认为，机械式可变焦显示有望成为XR标配，显著缓解眩晕问题；中信证券认为，预计9月出口增速可能会出现小幅反弹。

中国银河证券：油价中枢高位回落 看好一体化布局的成长性标的

中国银河证券表示，年初至今，石油化工行业收益率-10.3%，表现略优于整个市场，排在109个二级子行业的第41位。截至9月2日，石油化工板块整体估值（PE（TTM））为9.46x。我们判断，油价重心难以大幅冲高，甚至存窄幅下行压力，叠加传统“金九银十”消费旺季，预计成本有望逐步向下游传导，行业压力将充分释放。建议积极关注一体化布局且实施规模扩张带来业绩增量的成长性企业。

中金公司：机械式可变焦显示有望成为XR标配，显著缓解眩晕问题

中金公司认为，机械式可变焦显示主要用于解决VR眩晕问题。目前主流的VR产品，由于视觉辐辏调节冲突（VAC），容易给用户带来视觉疲劳、眩晕等问题，较大程度上影响VR体验。机械式可变焦显示原理是通过图像处理技术，定位瞳孔中心坐标，利用内置算法推算人眼的注视点，通过电机+齿轮模组推动分光镜完成可变焦，实现镜片和注视点多个自由度的实时变化，可以明显减缓VAC带来的眩晕问题。预计在技术升级趋势下，机械式可变焦模组ASP有望从2020年的100元/套提升至2025年的120元/套；假设其渗透率达70%的情况下，2025年市场空间有望达到37亿元。

中信证券：预计9月出口增速可能会出现小幅反弹

中信证券认为，8月义乌疫情叠加部分地区的限电等因素的扰动，出口增速显著放缓。以上因素在9月均有所改善，预计9月出口增速可能会出现小幅反弹。中国主要贸易伙伴制造业PMI持续处于下行通道，预计中国出口也将趋势性回落。但在海外能源问题持续扰动的背景下，中国部分工业品的出口替代效应可能会进一步加强，对出口还有一定支撑。后续国内出口增速的中枢下移也将是渐进缓慢的。

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