一、债市综述

　　9月8日，国债期货价格集体收跌。高频指标显示，尽管受疫情影响，地铁客运量等消费类指标9月第1周明显下滑，但生产数据受益于高温天褪去等因素，较8月有所好转。国债收益率预计将小幅反弹。资金面来看，银行间流动性处于宽松状态，DR007低于7天逆回购利率。

　　国债期货多数收跌，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约平收。中证转债收跌0.51%，报418.37，成交额为516.7亿元。嘉澳转债跌超12%，鼎胜转债跌超6%，三超转债跌近6%，明泰转债、美联转债、上22转债跌超5%；联诚转债、横河转债涨超5%，通光转债、胜蓝转债、泰林转债涨超3%。

　　交易所债券收盘，地产债多数下跌。“20阳城04”跌超15%，“20时代02”跌超11%，“21碧地01”跌超9%，“20时代05”跌超4%；“15远洋03”涨超3%，“21碧地03”“21碧地02”涨超2%。

　　中信固收分析称，出口的放缓再度加剧了国内经济基本面的压力，经济修复斜率的放缓对债市形成利多的环境，然而出口的滑落降低了人民币的抗压能力，短期内人民币汇率或将继续承压，对货币政策形成掣肘，利率下行空间有限，综合来看，十年期国债利率或仍将维持低位震荡。

　　国盛固收分析称，利率将继续下行，久期策略和杠杆策略依然占优。当前的政策依然在去年以来的框架内，即通过扩张政府显性债务来实现增长稳定，以及通过相对幅度有限的总量性政策扩张信贷。但从目前情况来看，效果有限，地产和平台资产负债表或需要相对较为长期的调整才能与当前水平匹配，进入到新的均衡。而在此时期内，融资需求或继续偏弱。对应的利率水平依然是趋势性向下的。外需走弱带来的出口趋势下行将进一步夯实利率下行基础，尽管近期汇率贬值，但货币政策依然会以内为主。本轮利率可能创下历史新低，10年国债可能下到2.5%左右或更低水平，因而建议继续以久期和杠杆策略为主。

　　二、每日要闻BN

　　1.【私募备案须承诺不涉及结构化发债 中基协更新登记备案材料】据中证报记者获悉，中国证券投资基金业协会日前在AMBERS系统向私募管理人发布了一则《关于更新私募基金管理人登记备案承诺函等模板的通知》。其中，《私募基金管理人登记和基金备案承诺函》有所更新，并新增《高管承诺函》和适用于私募证券基金管理人的《不涉及结构化发债承诺函》两份承诺函模板。今年6月，中基协曾更新《私募基金管理人登记申请材料清单》并发布《私募投资基金备案关注要点》，其中就已有高管人员合法合规及诚信信息、承诺说明未来展业不违规从事结构化发债等要求。

　　2.【俄财政部：将敦促国有企业起草计划，从资产负债表中剥离美元和欧元等】俄罗斯媒体俄罗斯商业咨询(RBC)9月8日消息，俄罗斯财政部副部长阿列克谢.莫伊谢耶夫表示，俄财政部正准备一项命令，敦促国有企业制定从资产负债表中剥离美元的计划。莫伊谢耶夫称，今年8月，俄财政部曾反对央行提出的一项倡议，即希望俄政府要求国企将所持的“不友好国家”外币兑换为未对俄实施制裁国家的货币。俄财政部称，该倡议涉及到强制性抛售外汇，“我们认为这样基本没什么效果，因为可能会使卢布走强”。莫伊谢耶夫表示，作为妥协，俄财政部支持略有不同的方案，“公司应就如何处理外汇问题起草计划，可将美元和欧元用于进口产品或赎回债券”。

　　3.【美国证交会下周将提出美债市场改革方案】据美国证券交易委员会(以下简称：SEC)周三(7日)发布的一份通知，该机构将于9月14日提出改革美国国债交易和清算方式的规则草案。美国监管机构一直在努力改革23万亿美元的美债市场的结构，此前发生了一系列流动性危机，包括2020年3月新冠疫情大流行导致美国经济关闭导致市场崩溃。这一事件促使美联储出手干预，开始购买美国国债。

　　4.【地方上报存量专项债限额内资金需求】据21世纪经济报道，记者从多位地方财政人士处了解到，多地在8月底前开展了存量专项债限额内资金需求申报工作。记者获得的南方某省通知称，为支持各地用好专项债结存限额，推动经济企稳向好，省属企业及下辖市县需在8月底前做好剩余新增专项债资金需求申报工作。该省要求，申报项目必须是已发专项债支持过的在建项目，且是2022年第一批次和第二批次专项债项目中经国家发改委和财政部审核通过的项目。该省还要求，项目必须是债券资金发行后、10月底前能够使用完毕的项目。

　　5.【可转债下修转股价迎来高峰 相关上市公司有机可寻】据上证报，密集出现的可转债下修转股价现象，正引发市场投资者的密切关注。据记者统计，2018年至2021年，下修可转债转股价的公司家数分别为23家、17家、11家和31家。截至9月7日，年内已经有26家公司因触发条件而下修可转债转股价，距离2021年31家的历史高点只差5家。专业人士指出，可转债下修转股价往往会产生两种阶段性套利机会：一是随着正股股价的大幅下跌，公司面临回售压力，正股可能出现上涨行情；二是下修转股价后，可转债的估值会有瞬间回归现象，如果下修幅度超预期，则可转债的估值回归过程延长，带来可转债的交易性机会。

　　6.【摩根大通美国国债客户调查显示多头比例升至6月份以来最高】摩根大通美国国债客户调查显示，所有客户中，多头比例增加4个百分点，空头比例也增加4个百分点；中性比例减少8个百分点，降至3月份以来最低水平。多头比例目前为6月27日以来最高水平。

　　7.【评级变动汇总】

　　- 穆迪：维持中原金控的“Ba2”评级，展望调整为“负面”。

　　- 联合资信：终止“17桂铁投MTN001”信用评级。

　　- 联合资信：终止“21津投07”信用评级。

　　- 中债资信：终止广西金融投资集团有限公司委托主体信用评级。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周四)进行20亿元7天期逆回购操作为2.00%，与此前持平。因今日有20亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至10.8日)，将有逆回购到期共120亿元，400亿元国库现金定存到期和MLF回笼6000亿元，预计全部回笼量总计6520亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.159%，涨4.35个基点；7天期报1.454%，涨0.10个基点；14天期报1.396%，涨1.25个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.1590%，上涨4.60个基点；7天shibor报1.5020%，下跌2.20个基点；14天shibor报1.4060%，上涨0.30个基点；1月shibor报1.5010%，上涨0.10个基点；3月shibor报1.6010%，上涨0.10个基点。银行间回购定盘利率涨跌互现。FR001报1.2100%,涨4.00个基点；FR007报1.5000%,跌1.00个基点；FR014报1.5500%,与前一交易日持平。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年国债到期收益率走势：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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