来源：新华财经

　　据美国证券交易委员会(以下简称：SEC)周三(7日)发布的一份通知，该机构将于9月14日提出改革美国国债交易和清算方式的规则草案。美国监管机构一直在努力改革23万亿美元的美债市场的结构，此前发生了一系列流动性危机，包括2020年3月新冠疫情大流行导致美国经济关闭导致市场崩溃。这一事件促使美联储出手干预，开始购买美国国债。

　　包括美国前财长盖特纳(Tim Geithner)在内的监管专家今年在一份报告中警告称，由于美国国债继续增长，且美债交易商的做市能力仍然有限，在压力之下，美债市场仍极有可能出现进一步的失灵。

　　就在今年1月26日，SEC提出了一项规则，即通过引入更多的替代交易系统(以下简称：ATS)来交易美国国债和其他政府证券，以更好地保护投资者和增强网络安全。该提议基于2020年的一项提议以及针对该提议所收到的公众意见。它将扩大ATS监管的范围，包括提供非公司交易利益的系统，并提供将买卖双方聚集在一起进行任何类型证券交易的协议。这些通信协议系统将被要求注册为交易所或注册为经纪自营商，并遵守ATS法规。

　　随着ATS对政府证券交易越来越重要，该提议将把监管ATS对投资者的保护扩大到那些交易政府证券或回购和逆回购政府证券协议的投资者。此外，该提案将把监管SCI扩展到政府证券，以帮助加强对投资者的保护并解决技术漏洞，同时改善SEC对政府证券市场关键实体核心技术的监督。

　　据路透社上月报道，随着美联储在6月份启动“量化紧缩”，允许其国债到期而不购买更多国债，市场经历了剧烈的价格波动。

　　美国国债市场是全球最大的债券市场，并作为一系列其他资产类别的全球基准，因此其价格波动尤其令人担忧。

　　SEC的通知称，该机构将考虑修改针对美债市场参与者的某些清算规则，但没有提供细节。中央结算包括将交易发送到清算所，清算所要求交易双方拿出现金，在其中一方违约的情况下保证交易的执行。

　　SEC主席加里•詹斯勒(Gary Gensler)过去曾主张扩大美国国债的集中清算，理由是这能在市场面临压力时向市场注入更多资金，从而增强市场弹性。

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