供应端：煤炭持续保持高水平供给，供应较同期明显偏高；产能核增稳步推进，但安全事故、天气和疫情形成负面影响；天然气价格持续上涨推升煤炭替代消费，海外煤价仍将保持在高位运行；进口量虽有回升但较往期降幅明显，内外价格仍旧到挂的情况下后期进口量难有较大增幅。 　　需求端：气温开始高位见顶回落，动力煤终端日耗拐点已现，但水力发电替代效应明显减弱；基建部分实物工作量提升以及地产保交楼或推动部分建材耗煤需求，但现阶段房地产颓势仍未好转。前期高温限产对水泥行业的影响尚未完全结束，化工方面开工率仍未见明显改善，金九银十”非电需求不宜高估。 　　库存端：因疫情扰动产地发运受到影响，港口调入量和净调入量高位回落，中下游库存虽惯性下滑但仍保持在季节性高位水平。随着后续居民用电的逐步回落，电厂对于煤炭采购将进一步放缓。 　　结论：煤炭主产地受疫情、月底煤管票有限和安全生产等因素影响持续，部分煤矿暂停生产和销售。正常产销煤矿也以保供长协煤为主，市场可售资源继续收紧，下游采购拉运积极，暂无库存积累，煤价延续偏强。不过进入9月份后，随着疫情的影响逐渐减弱和月初煤管票放松后产地供给增加，煤炭市场产运销不畅的局面将得到改善。此外，下游采购需求有限，电厂耗煤季节性走弱，化工建材等下游行业利润水平不佳。以上因素均会对接连上涨的煤炭价格将形成压制。目前动力煤期货合约开平仓和保证金管控严格，持仓交易活跃度过低，操作上观望为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。