行情表现

日内消息

　　SPPOMA：2022年8月1—20日马来西亚棕榈油单产增加7.96%

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2022年8月1—20日马来西亚棕榈油单产增加7.96%，出油率减少0.57%，产量增加4.96%。

机构观点

　　南华期货：聚烯烃支撑难撑 驱动向下

　　当前，聚烯烃需求和进口继续向下驱动，库存难向下导致短期的供应减量较难向上驱动。前期，价格的支撑多来自于成本和供应。供应端的减量前期已有预期，但需求的疲软、进口的增量、出口的走弱对冲了供应上的减量，库存大体上持平。成本端的支撑，多通过供应端的减量兑现，但以当前的开工水平以及前期的压力位置，成本对价格的影响削弱。对于向下的驱动，除了老生常谈的需求，就是前期一直在讨论的进出口。首先，需求弱势已是主基调，季节性的修复预期伴随上游检修的回升预期大抵对冲，而限电和高温的影响对下游是预期外的利空，同时在弱宏观下需求的环比修复也较难出现起色。其次，进出口方面，韩国、俄罗斯等地的存量库存已经有所消耗，未来的增量多来自于中东和北美两地。中东的增量来自于欧洲需求走弱后向亚洲市场的转移，北美的增量则更多来影响聚乙烯的库存供应压力。近期，在港口库存上来看，已经看见了累库的兑现，9月后到港量预计呈现上升趋势。策略上，聚烯烃01维持偏空预期，不见大幅度去库空单可以长期持有，09交割月可以部分止盈。风险在于对于远月需求是否会形成一致性的向上预期，如若不然空单持有。