国投安信期货晨间策略 | 9月5日
发布时间：2022-9-5 09:14阅读：145
问一问
【原油】周五油价反弹，欧美继续强调将对俄罗斯原油及成品油实施价格上限限制，但具体措施仍无定论。目前伊朗及俄罗斯产量预期不确定性较大，其中若有一方明年产量增量被证实，库存拐点将被确认，届时油价下行风险加大，否则高位震荡格局仍难打破，继续关注相关进展。
【贵金属】周五美国8月非农新增31.5万略高于预期，失业率上升0.1个百分点至3.7%，该数据或无法动摇美联储坚定抑制通胀的决心，在鲍威尔和美联储官员频繁放鹰的情况下，后续加息持续性可能比预期更长。预计美元和美债收益率强势不改，贵金属维持弱势震荡，黄金将考验1680美元重要支撑。
【铜】上周五铜价反弹，一度收复六万整数关口，市场交投较为活跃。美国8月新增非农就业人数超预期，劳动参与率升至2020年3月以来最高。欧洲能源问题继续发酵，俄因设备故障“北溪-1”天然气管道无限期关闭。现货方面，LME铜库房降至11万吨，国内库存微增至3.75万吨，总体呈现供应紧张背景下的库存搬运。技术上看，铜价处于调整，关注反弹持续性。
【铝】周五夜盘沪铝小幅反弹。铝市在西南减产后年内大幅过剩的供需矛盾缓解，累库预期降低，目前云南地区再度面临缺电威胁，叠加欧洲能源危机延续，铝市仍有供应题材支撑。不过需求依然受到房地产疲软的拖累，市场对于金九银十消费有期待，但也存在证伪风险。沪铝上周跌破17000元以来的上行趋势线，短期或转向震荡，关注供应变化。
【锌】伦锌下探3100美元，沪锌夜盘主力收回2.33万跌幅在2.36万、40日均线。上周社会锌锭库存小幅减少，随锌价跌势，现货升水及back幅度继续扩大。海外，市场消化欧洲经济停滞及联储鹰派升息预期对强势美元的带动。国内，市场担心动态疫情对消费的扰动。关注40日线及缺口位置支撑，低吸多头关注2.3-2.32万。
【铅】伦铅疲弱下调到1900美元偏下，沪铅震荡在1.48万。上周原生铅报1.48万元/吨，原再生铅价差延续50元/吨。欧洲铅产能延续减产、关停趋势，消费端主要关注蓄电池产销及出口，观望。
【镍】隔夜沪镍继续围绕16万元/吨上下震荡。。镍铁成交价格小幅上扬至1270元/镍，近期废不锈钢供应相对紧张叠加钢厂产量陆续修复，镍铁价格有一定支撑。硫酸镍方面，价格企稳缓慢回升。目前镍豆溶解硫酸镍已出现利润空间，新能源企业入市采购，镍价有反弹预期。
【不锈钢】隔夜沪不锈钢震荡小幅反弹。现货市场贸易商及下游库存处于偏低水平，短期价格止跌企稳后，下游采买氛围回升，后期不锈钢将迎来季节性消费旺季，需求回暖预期下支撑不锈钢价格企稳反弹。但需求偏弱、预期供应增加的背景下不锈钢大幅向上压力较大，短期中性看待，中线偏空。
【螺纹&热卷】需求低位略有好转，产量回到相对高位，去库基本结束，库存处于较低水平。经济复苏基础薄弱，政策端积极扩大内需，多地成立房地产纾困基金，对施工形成支撑，新开工、销售疲软局面仍有待改善。随着吨钢利润走弱，叠加今年继续粗钢压减，预计钢厂复产将趋缓。盘面弱势中波动加剧，短期仍有反复，关注疫情控制及需求复苏情况。
【焦炭】高炉复产支撑原料需求，不过终端需求偏弱制约复产空间，部分钢厂控制到货。焦企利润好转，大多已经恢复盈利，开工率维持相对高位。供需趋于宽松，厂内累库压力有所增大，现货首轮提降落地，降幅100-110元/吨。负反馈预期下，盘面短期依然承压，低位波动明显加剧。
【焦煤】煤矿开工环比有所回落，整体相对偏稳，焦企按需采购为主，补库动能不足，煤矿出货压力有所增大。蒙煤通关高位稳中有增，后期有望继续上升，贸易商心态相对谨慎，口岸库存偏高压力仍有待缓解。供需相对宽松，负反馈预期下，盘面短期依然承压，低位波动明显加剧。
【燃料油】燃油系跟随原油波动，高硫裂解价差压力延续但已凸显深加工、脱硫塔等方面的估值优势，低硫燃料油裂解价差持续受到海外汽柴油裂解价差高波动影响，短期仓单数量增加对内盘形成一定压力，但目前俄油成品出口降量背景下柴油强势的逻辑仍未证伪，近端合约的高低硫价差高位运行或仍是常态。
【动力煤】产地疫情有所好转，榆林地区多数煤矿逐渐恢复生产、销售，但大多煤矿有保供任务外销量有限，市场煤供应偏紧格局未改。近期民用、化工、冶金等耗煤需求较好，煤矿暂无库存积累，短期内坑口价格延续偏强。港口方面，疫情影响虽有减弱，但港口货源集港效率并未恢复，需求提升下港口库存持续下降，加上发运成本支撑港口煤价较为坚挺，贸易商挺价心态明显。后续关注疫情对主产区煤矿生产供应影响及下游需求状况。
【尿素】国内各地区尿素现货小幅调涨，期货偏强，基差小幅走弱。国内供需依旧偏弱，需求提升不及供应复产，短期区间震荡，中期库存压力依旧较大。
【甲醇】太仓地区现货市场价格偏强，有货者积极拉高排货，港口基差环比稳定。国内商品市场情绪较为亢奋，整体反弹。短期在成本、库存、汇率的支撑下震荡偏强，中期策略1-5正套滚动操作。
【沥青】近期成本端持续走弱，对沥青市场支撑有所减弱。不过，沥青现货市场整体稳定，炼厂继续对付前期合同，甚至部分炼厂控制发货，下游需求边际好转，沥青市场整体维持去库。但高利润下市场存在供应大幅回升的预期，沥青期货远期承压，当前沥青期货盘面已经存在一定幅度贴水，因此若原油不再继续深度下跌，那么沥青期货盘面下方空间恐怕是有限的。
【苯乙烯】苯乙烯现货加工费修复至1100元/吨以上，前期降负装置逐步提负，周开工率环比上升1.6%至72.49%。苯乙烯三大下游生产利润环比转差，压缩至亏损，开工率继续提升空间有限。苯乙烯本周华东港口库存去化。除苯胺和苯乙烯外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高，纯苯港口库存累积，加工费承压下滑。轻石脑油裂解装置持续亏损超一个季度，日韩台裂解装置负荷继续下滑，乙烯裂解价差近日触底强势反弹。高基差背景下，叠加乙烯支撑，苯乙烯表现偏强；但是随着加工费修复，前期检修和降负装置开始回归，后期供应压力或逐步显现。
【聚丙烯&塑料】目前油价整体呈现整理格局，缺乏方向指引的情况下，对聚烯烃盘面影响有限。基本面方面，进口货源增加，加之检修减少，供应端压力增加，但需求端跟进不足，供需矛盾无实质缓解，虽然高温天气局部有所缓解，但对于需求改善力度有限，不过宏观政策利好提振预期，对价格形成心理层面的托底。目前仍然处于低位震荡整理筑底阶段。
【PTA】上周五夜盘聚酯产业链市场情绪好转，PTA大幅反弹，主要受PX装置消息影响。加工差高位，四川能投装置重启，上游PX装置有恢复，预期PTA供应也将回升，但影响主要在远月。近期，南方高温全面消退，终端开工回升，供需改善的预期对近月有一定的提振，但远月继续受到供应可能恢复、消费持续改善空间有限的预期影响表现偏弱。
【乙二醇】上周五夜盘乙二醇反弹，主要受聚酯产业链气氛带动。8月份煤化工装置检修较多，开工率降至历史低位，这种局面将延续至9月中，之后供应将恢复，市场对消费改善的持续性普遍偏悲观，中期价格继续受到压制；四季度还有新装置投产压力，过剩格局下，维持空头思路。
【短纤】受限气影响，上周五短纤主动走强，市场情绪明显好转。短期供应收缩的利多提振短纤市场，中线能否持续上升，需要看下游消费的表现。
【20号胶&天然橡胶】目前，上游国内外天然橡胶供应端逐渐进入季节性高产期，下游轮胎等行业订单需求表现欠佳，整体复苏低于预期，上周中国轮胎开工率周环比回落。虽然国内货币政策和财政政策继续发力，国内经济延续缓慢恢复的发展态势，但是欧美央行继续加息抗通胀，经济前景不容乐观，内外宏观面差异反映到橡胶需求预计呈现“内升外降”的格局。综合来看，橡胶基本面驱动力不足，宏观面总体偏空，加上橡胶9月合约进入交割月，期货市场的交割效应越来越强，国内公共卫生事件有所抬头，市场情绪依然悲观。
【玻璃】行业继续累库，上周库存环比增加2%左右，其中沙河小幅去库，湖北累库明显。现货价格进一步下跌。目前从下游订单表现来看，旺季落空概率较大。累库降价的格局下，厂家检修速度加快，近期已经冷修加即将冷修的产线合计4条产能2400吨，若需求继续低迷，四季度有望迎来一波集中冷修。单边策略，需求低迷，玻璃做多趋势不具备，做空考虑下方成本支撑，冷修预期的逻辑下，可以再度关注多玻璃空纯碱策略。
【纯碱】厂家库存环比下降6万吨至44万吨，产业链去库，库存压力不大，主要原因在于供给缩减。开工方面，限电影响减弱，开工环比增加1.5%至71.73%，9月份检修产能减少加上前期检修完毕复工的产线，开工有望回升。虽然纯碱去库，但从后续供需格局来看，供应有增加预期，浮法检修速度加快，供需转弱，期价下跌，策略上，可以再度关注多玻璃空纯碱。
【棕榈油&豆油】受到宏观和需求端的向下驱动的影响，豆棕油受到打压。从估值角度看，阶段性底部我们认为确立了，我们认为三季度继续往下打压的意愿不高，四季度就会面临棕榈油的减产季，大豆方面也会逐步去交易南美的题材，所以预计7月份形成的价格低点预计就是阶段性底部。至于波动区间的顶部我们 认为四季度也要防范波动空间继续拉大的情况发生。三季度和四季度的交易可以依托7月低点为止损，单边逢回调去买入豆棕油，进行波段滚动操作。短期关注在宏观和基本面打压下7月份价格低点支撑是否如我们预期有效。
【生猪】本月初发改委再度发声，中央储备和地方储备将联合开始冻肉储备投放。受此影响，多头资金减仓，生猪期货向下调整。本周进入传统中秋备货期，关注现货端需求表现和对猪价现货的提振力度。
【鸡蛋】从前期鸡苗补栏情况和待淘老鸡推算来看，预计8-11月在产蛋鸡存栏量进入环比下滑阶段，因今年4-5-6-7月鸡苗补栏持续处于低位。后半年蛋鸡存栏将依旧处于低位区间，供应端维持低位。远端供应偏紧的预期下，后期关注远月01合约的逢低做多机会。
【菜粕&菜油】加拿大菜籽产量炒作空间较小，供给压力将逐渐缓解，新作11合约期价仍面临压力。国内进口加籽压榨利润较佳，远月船期预计较多，到港量的增加可能在11月份显现，在12月至次年1月压力相较更大，菜籽货源压力将快速改变国内菜系紧张的局面。消费上看，国内菜油较其他油脂价差仍偏高，水产饲料受到南方地区高温天气的不利影响。短期关注加籽的成熟与收割进度，以及中国对加籽采购的积极性与榨利变化。综合来看，国内菜系品种价格保持偏空思路。
【棉花】上周美棉出现连续两天的大跌，行情波动剧烈，供给端美棉新年度产量因干旱而大幅减产，巴基斯坦因洪涝灾害产量或大幅下调，但需求端，当下纺企对于高棉价偏谨慎，棉纱需求偏弱，越南等国订单也在走弱，供需的矛盾都非常突出，导致行情波动较大。上周郑棉也出现大跌，现货成交环比明显好转，上周棉纱和坯布库存环比大幅减少，但同比仍在历史高位，坯布端对于棉纱的补库力度增加；上周低支品种依旧走货较好，纺企库存继续去化，高支以及精梳纱持续弱势，中期看国内棉花的基本面压力仍在。继续关注旺季需求和新棉收购情况，操作上，单边暂时观望或短线操作为宜。
【白糖】上周五夜盘内外糖价震荡上涨，5号白糖合约上涨2.36%至572.3美元/吨，11号糖上涨0.83%至18.14美分/磅，原白糖价差有所扩大。国内方面，夜盘郑糖1月减仓反弹0.69%至5525元/吨。消息方面，广西8月单月销糖57.94万吨，同比减少2.1万吨。截至8月31日，广西累计销糖477.24万吨，同比减少21.09万吨；产销率77.99%，同比减少1.26个百分点；月度累计工业库存134.7万吨，同比增加4.24万吨。8月广西销量偏中性，不如之前市场预期的那样悲观。郑糖1月合约下跌动能有所减弱，盘面或有所反弹。
【股指】前一交易日期指各主力合约再度出现分化，IM和IC走势偏强收涨，IF和IH走势偏弱收跌。北交所即将迎来指数化投资的新时代，北证50成份指数编制方案发布。美国非农就业数据好于预期，但为2021年4月以来最小增幅，失业率意外升至六个月高点，为1月份以来首次上升，美联储激进加息担忧略缓。近期FED释放偏鹰信号下美元持续走强，给外围市场带来的压力仍然是主要矛盾，关注后续加息进程；A股市场风格近期的有一定收敛，但中长期来看风格转向尚早。期指持仓量维持低位，量化综合信号整体维持在震荡区间。
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【贵金属】周五美国8月非农新增31.5万略高于预期，失业率上升0.1个百分点至3.7%，该数据或无法动摇美联储坚定抑制通胀的决心，在鲍威尔和美联储官员频繁放鹰的情况下，后续加息持续性可能比预期更长。预计美元和美债收益率强势不改，贵金属维持弱势震荡，黄金将考验1680美元重要支撑。
【铜】上周五铜价反弹，一度收复六万整数关口，市场交投较为活跃。美国8月新增非农就业人数超预期，劳动参与率升至2020年3月以来最高。欧洲能源问题继续发酵，俄因设备故障“北溪-1”天然气管道无限期关闭。现货方面，LME铜库房降至11万吨，国内库存微增至3.75万吨，总体呈现供应紧张背景下的库存搬运。技术上看，铜价处于调整，关注反弹持续性。
【铝】周五夜盘沪铝小幅反弹。铝市在西南减产后年内大幅过剩的供需矛盾缓解，累库预期降低，目前云南地区再度面临缺电威胁，叠加欧洲能源危机延续，铝市仍有供应题材支撑。不过需求依然受到房地产疲软的拖累，市场对于金九银十消费有期待，但也存在证伪风险。沪铝上周跌破17000元以来的上行趋势线，短期或转向震荡，关注供应变化。
【锌】伦锌下探3100美元，沪锌夜盘主力收回2.33万跌幅在2.36万、40日均线。上周社会锌锭库存小幅减少，随锌价跌势，现货升水及back幅度继续扩大。海外，市场消化欧洲经济停滞及联储鹰派升息预期对强势美元的带动。国内，市场担心动态疫情对消费的扰动。关注40日线及缺口位置支撑，低吸多头关注2.3-2.32万。
【铅】伦铅疲弱下调到1900美元偏下，沪铅震荡在1.48万。上周原生铅报1.48万元/吨，原再生铅价差延续50元/吨。欧洲铅产能延续减产、关停趋势，消费端主要关注蓄电池产销及出口，观望。
【镍】隔夜沪镍继续围绕16万元/吨上下震荡。。镍铁成交价格小幅上扬至1270元/镍，近期废不锈钢供应相对紧张叠加钢厂产量陆续修复，镍铁价格有一定支撑。硫酸镍方面，价格企稳缓慢回升。目前镍豆溶解硫酸镍已出现利润空间，新能源企业入市采购，镍价有反弹预期。
【不锈钢】隔夜沪不锈钢震荡小幅反弹。现货市场贸易商及下游库存处于偏低水平，短期价格止跌企稳后，下游采买氛围回升，后期不锈钢将迎来季节性消费旺季，需求回暖预期下支撑不锈钢价格企稳反弹。但需求偏弱、预期供应增加的背景下不锈钢大幅向上压力较大，短期中性看待，中线偏空。
【螺纹&热卷】需求低位略有好转，产量回到相对高位，去库基本结束，库存处于较低水平。经济复苏基础薄弱，政策端积极扩大内需，多地成立房地产纾困基金，对施工形成支撑，新开工、销售疲软局面仍有待改善。随着吨钢利润走弱，叠加今年继续粗钢压减，预计钢厂复产将趋缓。盘面弱势中波动加剧，短期仍有反复，关注疫情控制及需求复苏情况。
【焦炭】高炉复产支撑原料需求，不过终端需求偏弱制约复产空间，部分钢厂控制到货。焦企利润好转，大多已经恢复盈利，开工率维持相对高位。供需趋于宽松，厂内累库压力有所增大，现货首轮提降落地，降幅100-110元/吨。负反馈预期下，盘面短期依然承压，低位波动明显加剧。
【焦煤】煤矿开工环比有所回落，整体相对偏稳，焦企按需采购为主，补库动能不足，煤矿出货压力有所增大。蒙煤通关高位稳中有增，后期有望继续上升，贸易商心态相对谨慎，口岸库存偏高压力仍有待缓解。供需相对宽松，负反馈预期下，盘面短期依然承压，低位波动明显加剧。
【燃料油】燃油系跟随原油波动，高硫裂解价差压力延续但已凸显深加工、脱硫塔等方面的估值优势，低硫燃料油裂解价差持续受到海外汽柴油裂解价差高波动影响，短期仓单数量增加对内盘形成一定压力，但目前俄油成品出口降量背景下柴油强势的逻辑仍未证伪，近端合约的高低硫价差高位运行或仍是常态。
【动力煤】产地疫情有所好转，榆林地区多数煤矿逐渐恢复生产、销售，但大多煤矿有保供任务外销量有限，市场煤供应偏紧格局未改。近期民用、化工、冶金等耗煤需求较好，煤矿暂无库存积累，短期内坑口价格延续偏强。港口方面，疫情影响虽有减弱，但港口货源集港效率并未恢复，需求提升下港口库存持续下降，加上发运成本支撑港口煤价较为坚挺，贸易商挺价心态明显。后续关注疫情对主产区煤矿生产供应影响及下游需求状况。
【尿素】国内各地区尿素现货小幅调涨，期货偏强，基差小幅走弱。国内供需依旧偏弱，需求提升不及供应复产，短期区间震荡，中期库存压力依旧较大。
【甲醇】太仓地区现货市场价格偏强，有货者积极拉高排货，港口基差环比稳定。国内商品市场情绪较为亢奋，整体反弹。短期在成本、库存、汇率的支撑下震荡偏强，中期策略1-5正套滚动操作。
【沥青】近期成本端持续走弱，对沥青市场支撑有所减弱。不过，沥青现货市场整体稳定，炼厂继续对付前期合同，甚至部分炼厂控制发货，下游需求边际好转，沥青市场整体维持去库。但高利润下市场存在供应大幅回升的预期，沥青期货远期承压，当前沥青期货盘面已经存在一定幅度贴水，因此若原油不再继续深度下跌，那么沥青期货盘面下方空间恐怕是有限的。
【苯乙烯】苯乙烯现货加工费修复至1100元/吨以上，前期降负装置逐步提负，周开工率环比上升1.6%至72.49%。苯乙烯三大下游生产利润环比转差，压缩至亏损，开工率继续提升空间有限。苯乙烯本周华东港口库存去化。除苯胺和苯乙烯外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高，纯苯港口库存累积，加工费承压下滑。轻石脑油裂解装置持续亏损超一个季度，日韩台裂解装置负荷继续下滑，乙烯裂解价差近日触底强势反弹。高基差背景下，叠加乙烯支撑，苯乙烯表现偏强；但是随着加工费修复，前期检修和降负装置开始回归，后期供应压力或逐步显现。
【聚丙烯&塑料】目前油价整体呈现整理格局，缺乏方向指引的情况下，对聚烯烃盘面影响有限。基本面方面，进口货源增加，加之检修减少，供应端压力增加，但需求端跟进不足，供需矛盾无实质缓解，虽然高温天气局部有所缓解，但对于需求改善力度有限，不过宏观政策利好提振预期，对价格形成心理层面的托底。目前仍然处于低位震荡整理筑底阶段。
【PTA】上周五夜盘聚酯产业链市场情绪好转，PTA大幅反弹，主要受PX装置消息影响。加工差高位，四川能投装置重启，上游PX装置有恢复，预期PTA供应也将回升，但影响主要在远月。近期，南方高温全面消退，终端开工回升，供需改善的预期对近月有一定的提振，但远月继续受到供应可能恢复、消费持续改善空间有限的预期影响表现偏弱。
【乙二醇】上周五夜盘乙二醇反弹，主要受聚酯产业链气氛带动。8月份煤化工装置检修较多，开工率降至历史低位，这种局面将延续至9月中，之后供应将恢复，市场对消费改善的持续性普遍偏悲观，中期价格继续受到压制；四季度还有新装置投产压力，过剩格局下，维持空头思路。
【短纤】受限气影响，上周五短纤主动走强，市场情绪明显好转。短期供应收缩的利多提振短纤市场，中线能否持续上升，需要看下游消费的表现。
【20号胶&天然橡胶】目前，上游国内外天然橡胶供应端逐渐进入季节性高产期，下游轮胎等行业订单需求表现欠佳，整体复苏低于预期，上周中国轮胎开工率周环比回落。虽然国内货币政策和财政政策继续发力，国内经济延续缓慢恢复的发展态势，但是欧美央行继续加息抗通胀，经济前景不容乐观，内外宏观面差异反映到橡胶需求预计呈现“内升外降”的格局。综合来看，橡胶基本面驱动力不足，宏观面总体偏空，加上橡胶9月合约进入交割月，期货市场的交割效应越来越强，国内公共卫生事件有所抬头，市场情绪依然悲观。
【玻璃】行业继续累库，上周库存环比增加2%左右，其中沙河小幅去库，湖北累库明显。现货价格进一步下跌。目前从下游订单表现来看，旺季落空概率较大。累库降价的格局下，厂家检修速度加快，近期已经冷修加即将冷修的产线合计4条产能2400吨，若需求继续低迷，四季度有望迎来一波集中冷修。单边策略，需求低迷，玻璃做多趋势不具备，做空考虑下方成本支撑，冷修预期的逻辑下，可以再度关注多玻璃空纯碱策略。
【纯碱】厂家库存环比下降6万吨至44万吨，产业链去库，库存压力不大，主要原因在于供给缩减。开工方面，限电影响减弱，开工环比增加1.5%至71.73%，9月份检修产能减少加上前期检修完毕复工的产线，开工有望回升。虽然纯碱去库，但从后续供需格局来看，供应有增加预期，浮法检修速度加快，供需转弱，期价下跌，策略上，可以再度关注多玻璃空纯碱。
【棕榈油&豆油】受到宏观和需求端的向下驱动的影响，豆棕油受到打压。从估值角度看，阶段性底部我们认为确立了，我们认为三季度继续往下打压的意愿不高，四季度就会面临棕榈油的减产季，大豆方面也会逐步去交易南美的题材，所以预计7月份形成的价格低点预计就是阶段性底部。至于波动区间的顶部我们 认为四季度也要防范波动空间继续拉大的情况发生。三季度和四季度的交易可以依托7月低点为止损，单边逢回调去买入豆棕油，进行波段滚动操作。短期关注在宏观和基本面打压下7月份价格低点支撑是否如我们预期有效。
【生猪】本月初发改委再度发声，中央储备和地方储备将联合开始冻肉储备投放。受此影响，多头资金减仓，生猪期货向下调整。本周进入传统中秋备货期，关注现货端需求表现和对猪价现货的提振力度。
【鸡蛋】从前期鸡苗补栏情况和待淘老鸡推算来看，预计8-11月在产蛋鸡存栏量进入环比下滑阶段，因今年4-5-6-7月鸡苗补栏持续处于低位。后半年蛋鸡存栏将依旧处于低位区间，供应端维持低位。远端供应偏紧的预期下，后期关注远月01合约的逢低做多机会。
【菜粕&菜油】加拿大菜籽产量炒作空间较小，供给压力将逐渐缓解，新作11合约期价仍面临压力。国内进口加籽压榨利润较佳，远月船期预计较多，到港量的增加可能在11月份显现，在12月至次年1月压力相较更大，菜籽货源压力将快速改变国内菜系紧张的局面。消费上看，国内菜油较其他油脂价差仍偏高，水产饲料受到南方地区高温天气的不利影响。短期关注加籽的成熟与收割进度，以及中国对加籽采购的积极性与榨利变化。综合来看，国内菜系品种价格保持偏空思路。
【棉花】上周美棉出现连续两天的大跌，行情波动剧烈，供给端美棉新年度产量因干旱而大幅减产，巴基斯坦因洪涝灾害产量或大幅下调，但需求端，当下纺企对于高棉价偏谨慎，棉纱需求偏弱，越南等国订单也在走弱，供需的矛盾都非常突出，导致行情波动较大。上周郑棉也出现大跌，现货成交环比明显好转，上周棉纱和坯布库存环比大幅减少，但同比仍在历史高位，坯布端对于棉纱的补库力度增加；上周低支品种依旧走货较好，纺企库存继续去化，高支以及精梳纱持续弱势，中期看国内棉花的基本面压力仍在。继续关注旺季需求和新棉收购情况，操作上，单边暂时观望或短线操作为宜。
【白糖】上周五夜盘内外糖价震荡上涨，5号白糖合约上涨2.36%至572.3美元/吨，11号糖上涨0.83%至18.14美分/磅，原白糖价差有所扩大。国内方面，夜盘郑糖1月减仓反弹0.69%至5525元/吨。消息方面，广西8月单月销糖57.94万吨，同比减少2.1万吨。截至8月31日，广西累计销糖477.24万吨，同比减少21.09万吨；产销率77.99%，同比减少1.26个百分点；月度累计工业库存134.7万吨，同比增加4.24万吨。8月广西销量偏中性，不如之前市场预期的那样悲观。郑糖1月合约下跌动能有所减弱，盘面或有所反弹。
【股指】前一交易日期指各主力合约再度出现分化，IM和IC走势偏强收涨，IF和IH走势偏弱收跌。北交所即将迎来指数化投资的新时代，北证50成份指数编制方案发布。美国非农就业数据好于预期，但为2021年4月以来最小增幅，失业率意外升至六个月高点，为1月份以来首次上升，美联储激进加息担忧略缓。近期FED释放偏鹰信号下美元持续走强，给外围市场带来的压力仍然是主要矛盾，关注后续加息进程；A股市场风格近期的有一定收敛，但中长期来看风格转向尚早。期指持仓量维持低位，量化综合信号整体维持在震荡区间。
【国债】周末，美国8月非农数据，非农就业略优于预期，市场对于加息路径再次出分歧。同时，欧元区通胀续创历史新高，未来增长前景十分堪忧。国内方面，PMI指示出经济恢复基础仍然需要巩固，市场情绪平淡偏弱。当下，市场流动性仍然充足，多头市场不改，但或有颠簸。
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国投安信期货正规吗？我可以选择国投安信期货吗？
您好，国投安信期货是正规的期货交易平台，可以作为您的期货交易选择。国投安信期货全称为国投安信期货有限公司，是中国期货市场的一家老牌机构，提供商品期货、金融期货、期权等交易服务。该公司在...
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我想在国投安信开户，国投安信什么优势？
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您好，这位投资者，您想在国投安信开户，国投安信有什么优势？下面由我带您了解一下。国投安信的优势：国投安信期货有限公司成立于1993年，是一家央企控股的大型期货公司是大商所、郑...
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我想在国投安信期货开户，国投安信有什么优势吗？
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您好、国投安信期货是一家正规的期货公司，在中国期货业协会注册登记，受证监会监管，目前正规的期货公司有150家，您可以根据自己的实际需求对比选择适合自己的期货公司。期货开户办理...
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国投安信期货3月4日晨间策略
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【原油】
隔夜油价回落，有媒体消息称伊核协议将在72小时内达成，但随后美国国务院及伊朗外交部均表示仍有问题待解决，整体来看伊核谈判进程加快使得短期原油市场的紧缺预期有所降温，但当前核心关注点仍在于俄罗斯原油出口的受影响程度，目前现货市场对俄罗斯原油谨慎参与导致乌拉尔原油海运出口受阻，供应冲击持续显现。短期内预计俄美等多方博弈过程仍将持续，在此期间油价受供应扰动预期影响高波动仍是常态，继续防范极端行情风险。
【贵金属】
隔夜贵金属震荡。俄乌局势令原油等大宗商品继续上涨，...
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国投安信期货3月7日晨间策略
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【原油】
周五油价收涨，今日外盘大幅高开，主要受美国与欧盟讨论禁止进口俄罗斯能源消息面刺激。周末有消息称已有俄罗斯炼厂库存过剩，加之市场涉及俄罗斯原油的贸易商采购及油轮运输行为皆十分谨慎大幅降量，供应冲击已对全球原油市场形成明显影响，而若美欧最终明确禁止俄罗斯原油，非俄基准油市场的极端行情或在所难免，最终或需要极端价格对需求端的挤出来完成原油市场再平衡。短线关注点仍集中在俄乌局势发展，继续防范极端行情风险。
【贵金属】
周五美国非农就业数据超预期，但未能对贵金属形成...
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2025-02-06 15:38 
