近日，湖北融通高科先进材料有限公司近日宣布完成超50亿元D轮融资。

投资方包括一汽、东风、上汽、蔚来、小米、晨道、象屿等产业链上下游合作伙伴，以及国家绿色发展基金和国家制造业转型升级基金等国家级母基金的直投，公司投后估值达到180亿元，成为先进材料领域又一家独角兽。

今年以来，新材料行业在国内投融资市场中热度十足。但总体来看，新材料产业的创新中心仍然主要集中在美国、日本和欧洲等国家和地区。陶氏、杜邦、康宁、3M、帝人、东丽、东洋纺、巴斯夫、盈创、索尔维、帝斯曼等大型跨国公司，在经济实力、核心技术、研发能力、市场占有率等多方面占据绝对优势。

其中，美国在新材料技术领域全面领跑，日本在化工新材料、电子信息材料、高分子材料等领域优势极强，欧洲中的德国、英国则在结构材料、光学与光电材料、生态环境材料等方面，实力较强。

在中国技术研发奋起追赶、资本市场热火朝天的同时，身处第一梯队的美日等国，也没有放松对新材料领域的投入。

商业投资分化，新材料赛道机会仍存

与中国市场“脱虚向实”不同，在美国的投融资市场中，虚拟货币、元宇宙、网络安全、金融科技等领域，仍是近期的投资热门赛道。先进材料赛道的热度，并非十分突出。然而，在半导体、生物医疗、新能源等持续景气的行业中，先进材料是不可或缺的底层技术，也因此受到资本关注。

海外咨询机构IQT 对活跃在先进材料领域的前 30 位美国投资机构进行了调查，调研企业包括VC和CVC公司。结果显示，先进材料领域的投融资活动一直在快速增长，从 2017 年到 2018 年，投资金额翻了一番多。从 2019 年到 2020 年，投入的资金数量有所下降，但即便如此，去年仍有超过 7 亿美元流向了专注于材料创新的公司，投资数量增加了 34%。

上述研究机构调查发现，美国市场中的先进材料投资人，更偏好有明确应用场景的材料企业，而并非专注于新材料本身。具体投资项目集中在电池储能、3D 打印、医疗健康等领域的新材料企业。

近两年来，美国最大的两笔先进材料领域融资，均来自电池行业，其一是SILA NANOTECHNOLOGIES在2021年1月获得的5.9亿美元融资，投后估值为33亿美元；其二是Group14 Technologies2022年5月由保时捷领投的4亿美元融资。

《科创板日报》记者整理发现，从投资总额来看，美国先进材料领域的头部投资机构，包括早期风投机构8VC、贝瑟默风险投资公司、萨特希尔风险投资公司和对冲基金Coatue，世界最大风投机构凯鹏华盈在先进材料上也布局颇多。

材料领域的海外巨头企业，如陶氏化学、巴斯夫、索尔维等，也早已设立了自己的风险基金，并通过LP的方式与上述风投机构合作。研究机构Cleantech Group表示，风险投资公司和材料企业在先进材料的投资方向上有所不同，风险投资公司寻求能够颠覆整个行业的新技术，而企业更倾向于保护自己的利益。

另一方面，Y Combinator、MassChallenge等作为“孵化器”的早期项目创投企业，在先进材料领域的出手也较为频繁。其中，MassChallenge是一家非营利组织，每年都接纳125家刚起步的公司，发放100万美元的赠款，且不收取任何股权作为回报。其主要由赞助商提供支持，合作伙伴包括波士顿基金会、Facebook、通用电气、微软、雀巢、西南航空等企业。

海外“国资”怎么投？

值得注意的是，和中国相似，美国“国资”对新材料的支持也正在不断加大。美国国家科学基金会是美国独立的联邦机构，相当于中国国家自然科学基金委员会，成员由美国总统任命 。近年来，美国国家科学基金会直接投资了一系列先进材料企业，并多偏好早期项目，投资次数已经在整个市场中名列前茅。此外，美国能源部、瑞典能源局等机构，也在先进材料领域频繁出资。

另一个新材料强国日本，由于其金融体系由银行主导，私募股权投资市场在日本并不活跃。据咨询机构贝恩数据，在日本的并购交易中，仅有8%涉及私募股权，截至目前，日本也仅仅只有12家独角兽企业。

在独特的金融与商业市场中，来自政府的资金支持尤为重要。此前，在日本半导体产业称霸全球的过程中，日本的产官学制度起到了十分巨大的作用。以2001年日本政府开启的两个大型“产官学”项目 “MIRAI”与“ASUKA”为例，“MIRAI”项目由日本经济产业省投资300亿日元，由25家企业的研究所和20所大学的研究室参与共同研究；“ASUKA”项目由 NEC、日立、东芝等 13 家半导体企业，共同出资700亿日元，主要研制电路线宽为 65 纳米的IC芯片。

这种政企合力、专项突破的模式仍然持续至今。今年5月，日本国家先进工业科学技术研究院（AIST）宣布已发起研发联盟，以开发2nm及以下制造工艺，英特尔和IBM是该联盟的投资方，研发成果会在2025年前后出炉。

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