编辑：宁证期货房俊

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焦炭

Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利59元/吨；山西准一级焦平均盈利85元/吨，山东准一级焦平均盈利189元/吨，内蒙二级焦平均盈利57元/吨，河北准一级焦平均盈利168元/吨。评：焦企生产正常，开工暂稳，疫情多点分散，货物周转效率下降，焦企整体库存压力不大，目前出货顺畅，西北少数焦企有主动降价。钢厂方面，钢厂多按需采购，维持中等偏低库存，钢厂高炉持续复产，钢焦继续博弈，短期焦炭市场暂稳运行，建议区间操作为主。

螺纹钢

据钢谷网消息，全国建材社库689.38万吨，较上周减少16.59万吨，下降2.35%；厂库326.80万吨，较上周增加23.00万吨，上升7.57%；产量469.97万吨，较上周增加24.59万吨，上升5.52%。评：受高温及用电安排影响，8月份制造业复苏乏力，建筑业生产活动扩张放缓。进入9月份，不少钢厂或有复产预期，钢材需求边际有望改善。目前市场情绪偏悲观，主要是预期美联储大幅加息，国内地产低迷和疫情反复等影响。随着钢价连续下跌，钢厂再度陷入亏损困境，市场情绪得以宣泄，跌势有所放缓。后期重点关注需求端变化，钢价或跟随需求强弱而呈现上下波动，建议关注低位做多机会。

棕榈油

昨日印尼将9月1日至15日毛棕榈油参考价格调整为929.66美元/吨，同时将9月1-15日的毛棕榈油出口税维持在每吨74美元。印尼调整棕榈油出口专项税规定，当参考价格超过每吨1430美元时，最高征税每吨240美元，新规定将于11月1日生效。评：主产国方面，印尼一直豁免关税鼓励出口，以解决国内库存过剩的问题。国内方面，尽管前期买船较多，但可售现货资源并不充裕，市场库存难以有效积累，因此对棕榈油价格形成一定支撑。短期震荡为主，长线依旧看跌为主。后市重点关注主产国相关数据。

美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌2.06个基点报2.921%，2年期美债收益率涨5.1个基点报3.503%，3年期美债收益率涨5.1个基点报3.523%，5年期美债收益率涨8.7个基点报3.359%，10年期美债收益率涨9个基点报3.199%，30年期美债收益率涨7.6个基点报3.296%。评：美债多数收涨，美股及全球股市仍以下跌走势为主，市场在走美联储加息预期行情。由于人民币贬值预期，使得国内黄金下跌幅度较窄，但依然为下跌走势。黄金震荡偏空，但全球经济下行风险增加，避险需求使得黄金后续下跌幅度缩窄。

国务院常务会议部署充分释放政策效能，加快扩大有效需求。会议指出，稳经济接续政策细则9月上旬应出尽出，着力扩大有效需求，巩固经济恢复基础。评：近期公布制造业PMI49.4，高于预期，新增订单也好于预期，随着稳增长措施进一步落实，经济弱复苏基础或进一步稳固，利空债市。10月16日二十大召开，股市或以稳定为主，股债跷跷板利空债市，流动性依然宽松，对债市存在支撑。国债短期震荡偏空，长期依然偏多。

中国国家统计局今日发布数据显示, 8月份中国制造业PMI为49.4%，较上月上升0.4个百分点；美国能源信息署数据显示，截止2022年8月26日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.68344亿桶，比前一周下降639万桶；美国商业原油库存量4.18346亿桶，比前一周下降333万桶；美国汽油库存总量2.14475亿桶，比前一周下降117万桶。评：对全球经济前景的担忧抵消了美国原油库存继续下降的影响，国际油价继续下跌。整体上，目前原油大的格局仍然是宏观需求预期比较悲观，但库存较低供应端偏紧。长期空单谨慎持有。阶段性关注9月2日伊朗答复窗口，9月5日欧佩克会议，9月12日国际原子能机构评估会议。

本月聚酯行业产量480.96万吨，环比上涨3.44%。月均产能利用率81.58%，较上月上涨1.07%。评：高温消退，“金九银十”正处需求旺季，市场有些期望。但是目前并无火爆的现象出现。市场依旧面临高库存的基本面压力，短期市场依旧以消化库存，低价出货回笼资金为主。PXN估值偏高，PTA现货加工费偏高，原油短期震荡偏弱，长期偏弱。01合约高位空单，依托5700区域持有为佳。

卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4756-4906元/吨；山东，4300-4580元/吨；华南，4830-4900元/吨；华东，4700-4830元/吨。截止本周国内沥青76家样本企业产能利用率为38.9%，环比涨4.5个百分点。产能利用率下降企业8家，较上周减少1家，产能利用率上升企业为11家，较上周减少2家。评：沥青方面，炼厂在高利润驱使下，产量持续增加，而预期中的下游需求恢复不及预期，供需再次错配，市场处于短期的供过于求状态，下游刚需拿货，后市现货价格承压或下行。沥青高位偏空思路，低位追单需原油或供需驱动更明显才妥。

纯碱基差433元/吨，下降29元/吨；纯碱企业库存49.9万吨，周下降5.6万吨；全国浮法玻璃样本企业库存7088.8万重箱，环比上升3.5%；玻璃基差77元/吨，下降37元/吨；今年光伏玻璃1-8月份净增日融2.18万吨，同比增长约60%。评：预期纯碱开工低位回升，下游光伏玻璃对纯碱需求保持升势，浮法玻璃库存上升，日熔量下降，下游预期消化订单为主。随着“保交楼、稳民生”资金支持力度增强，浮法玻璃需求预期有所好转。预计纯碱01合约短期震荡偏强，下方支撑2330一线，建议短线做多。

华东SG-5PVC市场价6520元/吨，价格暂稳；PVC产能利用率69%，周下降1.7%；天津LG 40万吨PVC装置检修一周；下游PVC制品企业开工约5成，走弱趋势，PVC社会库存35.5万吨，周下降0.4万吨；8月制造业PMI49.4%，环比上升0.14个百分点。评：当前PVC成本支撑较强，供应端开工较稳，国内 PVC下游制品企业开工持续走低，出口需求维持低迷，目前PVC订单未有明显增长，PVC库存承压，制造业景气水平回升，PVC旺季需求回升预期增强。预计短期震荡偏强，01合约下方支撑6230一线，建议多单参与。

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