【行情复盘】上周市场总体震荡小幅走弱。上证指数周初受到政策利好影响上行，周三受到风险事件影响明显回落，随后再度反弹，全周波动幅度上升，成交量也有增加。外盘来看，上周五晚间，美国股市大幅下挫，标普500指数跌幅多大3.37%。欧洲市场也全面走弱。A50指数则下跌0.48%。美元指数明显走升，人民币汇率大幅走弱。外盘重挫将整体利空周一国内市场。
【重要资讯】消息面上看，美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行年会上讲话态度鹰派程度超预期，其表示将继续大幅加息以对抗抗通胀。克里夫兰联储主席梅斯特等也表态鹰派。但联邦基金利率期货市场对9月加息幅度仍维持在60%左右，需继续关注后期公布的8月通胀数据。该因素是周五美股走弱的主要原因，且可能终结美股中期反弹的走势。国内方面，数据显示7月工业企业利润增速回落，尤其是黑色产业链以及上游行业表现更弱。疫情和天气影响下，大宗商品价格下跌、产出增速下降、利润率回落是导致利润偏弱的直接原因。该数据利空影响或在周一盘面体现。上周经济数据变动较少，政策超预期程度不大，市场处于震荡中。近期国内外经济仍偏弱势，国内经济补库存进程放缓叠加天气异常，市场预期仍没有显著好转。但周末西南地区大幅降水，或有利于水电运行，对市场有潜在利多。经济基本面对股指支持偏弱，继续关注政策刺激的效果。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场主因，基本面预期对市场利多程度下降后，新的支持政策和房地产表现最为关键，同时警惕海外风险。
【套利策略】IC、IM远端反套空间升高至7%和10%左右，资金成本合适可参与，贴水方向将继续收窄。跨品种方面，预计IH/IC和IH/IM比价和价差继续低位偏弱震荡，短期暂时观望，等待中长期上行趋势明确。
【交易策略】技术面上看，上证指数周K线继续震荡，主要技术指标多数走弱，指数再度转向偏弱震荡走势，短线继续关注3200点附近支撑，主要支撑仍位于3150点附近阶段低位，压力位则仍在3300点附近。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。