编辑：宁证期货房俊

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焦炭

8月17日，各地区钢厂对焦炭采购价上调200-220元/吨，焦炭第二轮涨价全面落地落地。评：焦企利润得以修复，生产积极性较高，开工率稳步提升，厂内多维持低位库存水平，焦企出货顺畅，焦煤价格跟随上涨，原料成本的上涨挤压焦企即期利润，焦企仍有进一步提涨预期。钢厂方面，钢厂盈利修复，高炉复产同步增加，焦炭刚需回升，对焦炭的需求向好，当前成材价格震荡偏稳，短期焦炭市场跟随成材震荡运行。

螺纹钢

据钢谷网消息，全国建材社库740.04万吨，较上周减少22.74万吨，下降2.98%；厂库295.92万吨，较上周增加3.87万吨，上升1.33%；产量456.96万吨，较上周增加12.47万吨，上升2.81%。评：当前钢市整体供需基本面变化不大。近期废钢、焦炭价格表现强于铁矿石价格，电炉厂成本抬升明显，对钢价有一定支撑。目前市场信心不足的原因仍在于需求疲弱，下游采购意愿较弱，投机现象也几无。黑色期货市场全线下跌，又加重市场观望情绪，短期钢价震荡偏弱运行为主。

生猪

据农业农村部监测，8月17日“农产品批发价格200指数”为121.97，上升0.33个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.88，上升0.38个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.91元/公斤，下降0.4%。评：目前已经立秋，北方一些地区天气已经在慢慢转凉，叠加开学季的来临，市场对月底及9月需求慢慢向好，部分散户仍存在继续压栏操作。但供应端紧张局面正在慢慢缓和，后期走势仍需谨慎乐观。短期供需博弈，操作方面远月合约逢低做多策略不变。

棕榈油

截至17日，华北地区基差在09+1000，华东基差在09+1100，华南基差在09+1600可议（以上24度现货）。国内24度棕榈油均价在9950元/吨，较上一交易日跌203元/吨。评：随着印尼出口政策落地，产地发运节奏恢复，国内前期买船陆续到港，市场货源供应预期增量，国内现货基差迅速下移。马棕1-15出口放缓，夜盘商品普跌拖累市场情绪，短期利空占优之下棕榈油仍有看跌预期。操作上建议布局空单。后市重点关注主产国相关数据。

沪铜

上海金属网报道，截止8月13日当周上海保税区电解铜库存约11.2万吨，较前一周净减少2.5万吨，连续第八周降库。7月美国零售销售月率录得同比增长0%，低于上月的0.8%。评：欧美经济指标持续下滑，欧元区二季度GDP以及就业均不及预期，7月美国零售销售数据也呈下降趋势，叠加偏鸽的美联储会议纪要，市场对于美联储将适当放松货币政策的预期不变，美元持仓转为净空头，美元震荡或走弱均将减弱大宗商品的压力。虽然欧洲的宏观经济指标持续不及预期，但欧洲能源危机尚未解决，欧洲冶炼厂减产或提振有色整体情绪，中国央行超预期降息，中国稳经济政策仍在发力，若三季度国内挤压的订单集中兑现，此轮反弹仍有空间可以期待。交易方面，沪铜主力60500-61000逢低轻仓买入持有，止损60000。

沪镍

上海金属网报道，截止8月13日最新一周进出口数据显示，上周保税库库存净增长100吨，总量维持在8070吨。挪威当地发生罢工，嘉能可精炼镍工厂受影响。此外，自今年二季度开始的、嘉能可位于加拿大的Raglan镍矿罢工仍在持续。嘉能可是世界最大的精炼镍生产商之一，其在挪威的Nikkelverk工厂年产能9万吨，主要产品为镍板，2022上半年生产精炼镍4.24万吨，占全球精炼镍产量的10.87%。评：国内库存小幅回升，国内不锈钢行业仍处于去库存阶段，传统行业需求仍未出现大幅回归。在当前镍库存较低且交易流动性不强的环境下，镍价跟随有色板块整体驱动并放大波动的可能性增加，在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情。短期内镍价波动较大，空单安全边际不强，建议观望。

美联储7月会议纪要显示，官员们认为，持续加息是合适的。美联储可能会更加必要地收紧货币政策，加息步伐将在未来某个时候放缓。评：美联储会议纪要显示，未来持续加息依然必要。该消息重申了美联储加息进程尚未结束。黄金中期逻辑尚未改变，但下方空间不是很大了。9月份加息预期或已形成，黄金前期空单继续持有。黄金震荡偏空。

货币市场利率全线上涨，银行间资金面略显收敛。银存间质押式回购1天期品种报1.1426%，涨6.33个基点；7天期报1.4146%，涨9.54个基点；14天期报1.3817%，涨4.9个基点。评：国开券活跃券首笔成交收益率下行0.5BP，国债开盘或高开。昨日银行间资金面略有收敛，利空债市。降息余温尚存，市场做多氛围依然存在，但目前位置入场多空均不合适，建议观望为主，或日内操作。

EIA公布的数据显示，截至8月12日当周，原油库存减少705.60万桶，汽油库存实际公布减少464.20万桶；美国上周原油出口增加289.0万桶/日至500.0万桶/日；上周美国国内原油产量减少10.0万桶至1210.0万桶/日。评：报告偏利多，但全球经济仍承压明显，而且市场也在忌惮伊核协议结果，油价冲高回落。整体上需求偏弱，供应增加，关注伊核协议进展。高位空单持有中。

昨日PTA产能利用率日度数据，至69.15%，福化重启5成，四川能投停车，预计5天;国内聚酯行业产能利用率为80.83%，较昨日持平。评：PTA小幅去库，库存仍高。整体上，PTA供需双弱，考虑下游限电，而且织造企业开机率本身就地，供需难以给予市场信心。考虑到PTA加工费估值偏高，PXN估值偏高，原油面临再次走弱。PTA跟随成本高位沽空为主。

8月17日：华北，4380元/吨；山东，4460元/吨；华东，4830元/吨；西南，4955元/吨。本周国内沥青76家样本企业产能利用率为34.4%，环比跌4.5个百分点。分析原因主要是河北鑫海大装置转产，日照岚桥以及扬子石化间歇停产，带动整体产能利用率下降。评：产量复苏节奏依然偏慢，华南主营开工率依然严重偏低。目前利润端的转好并没有带来额外的产量增量，主营偏低的利润水平依然在限制沥青的产量复苏节奏。整体上，尽管沥青供需转弱仍需时间酝酿。但当前原油转弱，考虑沥青估值偏高，沥青高位沽空思路。

8月16日，新加坡380CST报480美元/吨，180CST报491美元/吨;波罗的海干散货运价指数下跌17点，至1387点，跌幅1.2%，为六个多月来的最低水平；巴拿马型和海岬型船舶运费跌至六个多月来的最低水平；海岬型船运价指数连续第四个交易日下跌，下跌39点，至1059点，跌幅3.6%，为1月27日以来的最低水平。评：燃料油市场的走势长期方向将在很大程度上取决于欧美成品油市场的再平衡进程。高低硫均跟随成品油震荡偏弱思路。阶段性高低硫价差具备收缩条件

纯碱基差517元/吨，上升60元/吨；纯碱开工78.8%，周上升5.3%；纯碱厂家库存58.7万吨，环比增加1.9万吨；玻璃基差61元/吨，上升34元/吨；浮法玻璃库存7096.2万重箱，环比下降10.7%；1-7月，全国光伏压延玻璃新增在产产能同比增长63.6％。评：部分地区受高温影响，执行限电，纯碱开工预期下降。浮法玻璃部分企业热修，纯碱采购积极性不高，纯碱垒库。浮法玻璃现货产销有所好转，成交以备货需求为主，浮法玻璃库存下降，保竣工及旺季预期支撑玻璃价格，光伏玻璃需求较好利好纯碱价格。预计纯碱01合约短期震荡偏弱，上方压力2325一线，建议空单持有。

衡阳建滔22万吨/年PVC装置由于限电检修，PVC产能利用率74.2%，周下降1.1%；下游PVC制品企业开工约5成，保持稳定，PVC社会库存36.1万吨，周下降0.7%；中国台湾台塑9月预售报价二次下调；1-7月份全国房地产开发投资下降6.4%。评：河南、陕西地区电石采购价格下调100元/吨，四川、湖北、湖南等地PVC企业出现不同程度的降负及停车现象，PVC供应仍充裕。目前房地产市场低迷，对PVC需求支撑有限，关注淡季后需求能否大幅回升，成本端原油价格下跌。预计短期震荡偏弱延续，01合约上方压力6230一线，建议观望待企稳。

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