8月3日，国家电网公司重大项目建设项目公布，年内将再开工建设“四交四直”特高压工程，加快推进“一交五直”等特高压工程前期工作，争取早核准早开工。

具体看，国家电网计划下半年陆续开工建设金上—湖北、陇东—山东等“四交四直”8项特高压工程，总投资超过1500亿元。同时，加快推进大同—天津南交流以及陕西—安徽、陕西—河南等“一交五直”6项特高压工程前期工作，总投资约1100亿元。

另外还加快推动超高压电网项目建设，年内将再投产1002项110千伏-750千伏工程，同时加快开工1004项110千伏-750千伏工程。

据悉，目前国家电网在建项目总投资8832亿元。到年底前，预计再完成近3000亿元电网投资，开工一大批重大工程，项目总投资4169亿元。届时在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元，带动上下游产业投资超过2.6万亿元。

特高压新一轮投产高峰即将到来

本次国家电网重大项目推进会，特高压直流输电项目最为关注。国家电网在“十四五规划”中提出的新特高压规划是“三交九直”。根据媒体此前报道，“九直”工程此前尚未得到批准，从本次推进会可以确认，“九直”中的“四直”已经获得核准且下半年开工建设。另外“五直”还处于推进阶段。

申银万国7月11日研报指出，特高压直流首批工程预计2023年初开工，预计下半年至明年上半年特高压直流工程将密集核准，核准强度将远超历史水平。从目前情况看，特高压直流输电工程开工及核准时间比券商预期的要提前。

申银万国还表示，为保证第二批风光大基地如期并网，“九直”均会在2024年和2025年建成投运，特高压新一轮投产高峰即将到来。特高压设备供应商的收入体现基本与投运年份一致，2024年、2025年相关设备供应商业绩有望迎来高增。

特高压直流输电线路主要用于新能源远距离、大规模输送以及区域间非同步连接。风电、光伏大基地建设提高了跨区域、跨省大规模输送新能源电力需求，对电网输送和安全可靠运行能力提出新的要求，特高压交直流输电工程建设需求随之增加。

特高压直流特有环节公司最受益

相较于特高压交流，特高压直流的最主要差别在于换流站存在交直流转换环节和相关特有设备。国海证券指出，从特有环节看，换流阀是特高压直流特有的环节，相关产业链更易呈现业绩弹性。特高压直流纯水冷却设备企业行业垄断度高，龙头企业高澜股份预计将显著受益特高压直流投资建设。特高压直流阀用晶闸管主要由派瑞股份、时代电气供应，其中派瑞股份受特高压直流影响更为突出。弹性标的方面，派瑞股份、保变电气、平高电气、中国西电和许继电气预计更具业绩弹性。

从具体公司看，高澜股份是特高压直流换流阀水冷设备龙头，在特高压直流输电水冷系统和海上风电水冷系统的领域积累了丰富经验，拥有成熟的柔直水冷技术和解决方案。

派瑞股份是特高压直流阀用晶闸管龙头企业，公司为我国第一条特高压工程研制了变流阀用核心功率半导体器件。

国电南瑞产品特高压柔性直流换流阀及冷却系统、直流控制保护系统极具竞争力。

许继电气是中国电力装备行业的领先企业，在特高压保持领先地位，成功中标张北柔性直流、乌东德直流工程。

保变电气已成为国家电网和南方电网采购特高压交直流变压器产品的主要供应商之一。

中国西电围绕高压输配电业务，以特高压和智能化为特征的输配电成套装备业务得到了一定发展，高压柔性直流输电技术得到市场应用。

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