上期内容介绍了买入套期保值，本期内容来为大家介绍一下卖出套期保值如何操作，适用于哪种情形。

'卖出套期保值”又称"空头套期保值”，是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的台约所进行的交易方式。持有空头头寸,来为交易者将要在现货市场上卖出的现货而从进行保值。卖出套期保值目的是规避日后因价格下跌而带来的亏损风险。

举个例子，白糖生产销售具有“榨季生产，全年销售”的特点。在9月榨季和年底时，现货价格波动幅度大，榨糖企业面临较大的生产经营压力。为此某糖业集团多次利用白糖期货进行套期保值。进入10月榨季，白糖现货价格上涨到5400元/吨，面对糖价的上涨，该制糖企业对后期价格能否维持在当前高位感到疑虑，决定利用期货市场锁定销售利润。

于是以5600元/吨的价格卖出5000吨来年1月到期的白糖期货合约，假定来年1月白糖现货价格果然下跌到了5100元/吨，白糖期货合约也下跌至5200元/吨。此时该企业按照当时的现货价格卖出5000吨白糖，同时将期货空头持仓买入平仓，结束套期保值。可见尽管来年1月白糖价格下跌了，但由于企业进行了卖出套期保值操作，实际销售白糖的价格却比10月初的5400元/吨还要高出100元/吨，不仅完全规避了白糖价格下跌的风险，利润还有增加。如果不进行套期保值，该企业将遭受每吨白糖销售下降300元的利润损失。

假如来年1月份白糖现货价格不跌反涨到了5600元/吨，期货合约也涨至5720元/吨。此时该企业按照当时的现货价格卖出5000吨白糖，同时将期货空头持仓全部买入平仓，结束套期保值。那么该糖业集团在3个月后销售白糖比10月销售白糖多获得了200元/吨的利润，但由于在期货市场上做了卖出套期保值，期货市场亏损了120元/吨。因此该糖业集团的实际销售价为5480元/吨，尽管卖出套期保值后比不做套期保值价格下跌了120元/吨，但如果还原初心，当初套期保值的目的就是将销售价格锁定在10月初认可的5400元/吨，现在为5480元/吨，情况好于预期，并不算吃亏。

可以看出，卖出套期保值的适用对象为：准备在未来某一时间内在现货市场上售出实物商品的生产经营者。为了日后在现货市场售出实际商品时所得到的价格仍能维持在当前合适的价格水平上，他们最大的担心就是当实际在现货市场上卖出现货商品时价格下跌，为此应当采取卖出套期保值方式来保护其日后售出实物的收益。

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